揭秘中環(huán)股份成長邏輯：產(chǎn)品如何獲頭部企業(yè)支持？

全球光伏產(chǎn)業(yè)升級的“高轉(zhuǎn)換效率”需求，正推動行業(yè)進(jìn)入單晶時代。

3月27日，中環(huán)股份發(fā)布年度報告稱，2019年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入168．87億元，較上年同期增長22．76％；歸屬于上市公司股東的凈利潤9．04億元，較上年同期增長42．93％。公司擬以27．85億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0．3元（含稅）。

受益于行業(yè)大發(fā)展和自身正確的投資節(jié)奏，中環(huán)股份銷售的單晶硅大幅增長。公司實(shí)現(xiàn)了從2014年太陽能硅片產(chǎn)銷量不過4．42億片和4．29億片，到2018年的30．04億片和29．20億片的大幅增長，銷量增長了6．8倍。

而到2019年，中環(huán)股份實(shí)現(xiàn)光伏硅片銷量51．4億片，同比增長76．19％，實(shí)現(xiàn)光伏材料業(yè)務(wù)收入149．21億元，同比增長23．4％，毛利率17．87％，同比增加2．84％。中環(huán)股份表示，業(yè)績增長原因主要得益于單晶硅片的供給持續(xù)偏緊以及擴(kuò)產(chǎn)提效帶來的成本下降所致。

事實(shí)上，中環(huán)股份是國內(nèi)唯一同時具備直拉法、區(qū)熔法技術(shù)的硅片制造商，公司主推的210光伏硅片，得到頭部電池廠商支持，可謂商機(jī)無限。

2019年中環(huán)股份發(fā)布了顛覆性產(chǎn)品——12英寸超大光伏硅片“夸父”產(chǎn)品（210硅片）和系列標(biāo)準(zhǔn)，為全球新能源持續(xù)降低成本創(chuàng)造了一個平臺性的技術(shù)。該產(chǎn)品從晶體、晶片到電池片、組件通量型生產(chǎn)環(huán)節(jié)效率大幅提升，制造成本大幅下降，單塊組件效率大幅提升。

據(jù)悉，中環(huán)股份大硅片產(chǎn)品受到下游客戶的認(rèn)可，電池片龍頭通威、愛旭新投產(chǎn)能均兼容G12硅片，組件龍頭天合、東方日升等也均發(fā)布基于G12硅片的組件產(chǎn)品。

新能源光伏材料產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域方面，中環(huán)股份2019年四期及四期改造項目已全部達(dá)產(chǎn)，充分發(fā)揮公司制造理念與工業(yè)4．0的制造方式的優(yōu)勢，截至2019年末，太陽能級單晶硅材料二、三、四期及四期改造項目年產(chǎn)能合計達(dá)到33GW，超過原設(shè)計產(chǎn)能50％以上，大幅降低單位投資成本。

同時，中環(huán)股份正在擴(kuò)產(chǎn)第五期項目25GW將全面實(shí)施M12優(yōu)勢產(chǎn)能，預(yù)計會在2021年達(dá)產(chǎn)，單晶硅片產(chǎn)能有望突破55GW，鞏固龍頭地位。中環(huán)光伏五期項目一階段已順利開工建設(shè)并進(jìn)入調(diào)試生產(chǎn)階段，中環(huán)光伏五期完成后公司全部晶體產(chǎn)能將優(yōu)化至85GW。

值得一提的是，近期中環(huán)股份上調(diào)中環(huán)協(xié)鑫增資金額至16億元，加速210硅片產(chǎn)能釋放。

根據(jù)公告，公司擬進(jìn)一步調(diào)整向中環(huán)協(xié)鑫增資，其中公司向中環(huán)協(xié)鑫增資金額由11．2億元調(diào)整為16億元，蘇州協(xié)鑫增資金額由4．8億元增資額調(diào)整為0萬元。

據(jù)資料顯示，中環(huán)協(xié)鑫是可再生能源太陽能電池用單晶硅材料產(chǎn)業(yè)化工程五期項目的實(shí)施主體。

中環(huán)股份在公告中稱，本次進(jìn)一步調(diào)整向中環(huán)協(xié)鑫增資，增資款快速實(shí)繳到位，有利于推動五期項目的建設(shè)速度，加速210大尺寸硅片產(chǎn)能釋放，優(yōu)化光伏市場產(chǎn)品供給結(jié)構(gòu)，提升G12硅片產(chǎn)品在光伏市場的占有率，圍繞全產(chǎn)業(yè)鏈降低光伏發(fā)電度電成本，加速實(shí)現(xiàn)平價上網(wǎng)進(jìn)程。

需要說明的是，伴隨著M12光伏大硅片落地，下游跟進(jìn)較快。目前中環(huán)股份五期項目已開始生產(chǎn)210硅片，下游客戶的210電池片、組件也將快速進(jìn)入量產(chǎn)階段。公司預(yù)計2020年大硅片產(chǎn)業(yè)鏈落地順利。

關(guān)于公司發(fā)展戰(zhàn)略，中環(huán)股份表示，公司堅持全球化、專業(yè)化的發(fā)展目標(biāo)，未來三到五年，繼續(xù)在全球范圍實(shí)施新能源光伏硅材料繼續(xù)領(lǐng)先戰(zhàn)略，推進(jìn)公司高質(zhì)量發(fā)展。