戴姆勒將大刀闊斧減成本 果斷推進電動化

　　“糟糕”的財務報告讓康林松的接棒看起來并不太順利。自去年5月接替蔡澈擔任戴姆勒集團首席執(zhí)行官以來，這家全球領(lǐng)先的高檔車制造商已經(jīng)三次發(fā)布利潤預警。

　　盡管2019年戴姆勒集團在銷售業(yè)績上再創(chuàng)新高達到334萬輛，總營業(yè)額達到1727億歐元，但受柴油車召回、關(guān)稅威脅以及高昂的研發(fā)支出影響，其凈利潤大幅下跌至27億歐元，較2018年暴跌64%。

　　康林松不得不做出一項艱難的決定——大幅削減股息。

　　該公司將在4月1日的年度會議上提議，每股派發(fā)0.90歐元的股息。此舉將使股息支出控制在10億歐元，而2018年該公司每股派息3.25歐元，股息支出為35億歐元。

　　這位50歲的高管發(fā)誓要通過壓縮成本和限制投資來實現(xiàn)更高的利潤，同時承諾更果斷地推進電動化轉(zhuǎn)型。

　　“這家公司將從根本上改變，”康林松在戴姆勒位于德國斯圖加特的總部告訴投資者。雖然這并不容易，但“我們將通過7X24的工作來實現(xiàn)這一點，讓這成為一個轉(zhuǎn)折點。”

　　投資者在收益樂觀情緒的推動下，戴姆勒公司的股價上漲了4%，隨后隨著交易時間的推移，股價出現(xiàn)回落。

　　驟降的乘用車業(yè)務

　　作為戴姆勒集團核心業(yè)務的梅賽德斯-奔馳乘用車公司，正在遭受著多重打擊。

　　這家正在積極向“CASE”新四化轉(zhuǎn)型的高檔汽車制造商，在去年共銷售238.5萬輛新車，創(chuàng)造了新的銷售紀錄。

　　盡管銷售數(shù)量上有明顯提升，但梅賽德斯-奔馳乘用車業(yè)務息稅前利潤卻下降至33.59億歐元，與2018年72.16億歐元的利潤相比，下滑幅度達53%。

　　康林松表示：“盡管2019年的業(yè)績展示了客戶對于我們富有吸引力的產(chǎn)品持續(xù)的強勁需求，但對最終的盈利表現(xiàn)并不滿意。”

　　這主要源于奔馳柴油車相關(guān)的政策及法律以及高田安全氣囊召回所需資金等，對銷售利潤率產(chǎn)生了影響。據(jù)了解，受奔馳柴油門指控問題的影響，使得戴姆勒損失了10.7億歐元，戴姆勒還將柴油車的法律和政府訴訟費用成本撥備提高至16億歐元。

　　同時，銷售回報率的降低與戴姆勒向新四化轉(zhuǎn)型中的大量投入不無關(guān)系。財報顯示，戴姆勒集團研發(fā)支出繼續(xù)由2018年的91億歐元增加至97億歐元。戴姆勒集團也明確的在財報中表明，銷售和營業(yè)額的增長以及更好的價格執(zhí)行被新技術(shù)和產(chǎn)品的持續(xù)高額投入所抵消。調(diào)整后的息稅前利潤為58.41億歐元，銷售回報率為6.2%。

　　除此之外，戴姆勒還面臨這多重的威脅。梅賽德斯-奔馳面臨著更嚴格的歐盟排放測試的挑戰(zhàn)，這種測試伴隨著高額罰款的威脅。

　　去年，梅賽德斯-奔馳的平均排放量為137克，遠遠高于今年開始生效的歐洲法規(guī)規(guī)定的95克的限值。這也是梅賽德斯-奔馳加速向電動化轉(zhuǎn)型的重要原因之一。

　　從國際貿(mào)易中高關(guān)稅的持續(xù)威脅到其最大市場中國的冠狀病毒爆發(fā)，都將給這家高檔車制造商的利潤復蘇帶來挑戰(zhàn)。

　　堅定的轉(zhuǎn)型決心

　　任何企業(yè)都要經(jīng)受轉(zhuǎn)型的陣痛期，甚至為此付出巨大代價，對于康林松來講，這是挑戰(zhàn)，也是他的使命. 

　　大幅降低股息派發(fā)，使康林松得到了資本市場的支持。

　　摩根士丹利的分析師哈拉爾德·亨德里克斯認為，戴姆勒2019年的利潤率應該已經(jīng)觸底，鑒于新的投資舉措和股息下降三分之二，他相信該公司的自由現(xiàn)金流在2019年觸底。

　　“管理層正在改進決策，”亨德里克斯說。"戴姆勒的指標應該從今年開始提高。"

　　股息下降使派息降至2010年以來的最低點，當時戴姆勒公司的派息在全球金融危機后被取消。

　　另外，裁員是康林松努力讓戴姆勒變得更精簡的一個關(guān)鍵組成部分。盡管戴姆勒沒有詳細說明任何新的裁員行動，但該公司去年曾表示，將利用提前退休和自然減員等自愿措施，在全球范圍內(nèi)裁撤逾1萬個職位。

　　根據(jù)這項計劃，到2022年，戴姆勒每年將減少超過14億歐元的人力成本，并將用于電動化及自動駕駛業(yè)務的投資。這樣的“瘦身”活動，讓其擁有更大的自由與空間去投身新四化的轉(zhuǎn)型。

　　相比于這些斷臂求生式的舉措，戴姆勒在提升效率和積極轉(zhuǎn)型方面的努力更值得被關(guān)注。

　　“戴姆勒集團的未來將依賴于碳中和出行及持續(xù)的數(shù)字化布局，并在產(chǎn)品及各環(huán)節(jié)中充分借助數(shù)字化的潛力。為了實現(xiàn)這一目標，我們大幅增加了對新技術(shù)的投入。因此，采取削減成本及提升現(xiàn)金流的舉措勢在必行。我們將采取必要舉措加強財務實力，為實現(xiàn)未來戰(zhàn)略夯實基礎(chǔ)。”盡管代價巨大，康林松還是在年報會議上表達出了關(guān)于轉(zhuǎn)型堅定不移的決心。

　　戴姆勒表示，物料成本的節(jié)省、產(chǎn)品組合和車型調(diào)整、平臺策略的進一步實施以及更嚴格的資本分配，這些舉措最早可能在2020財年對收入產(chǎn)生初步的積極影響，并在幾年后全面生效。

　　而另一方面，重組措施和初步裁員將對2020年的收益產(chǎn)生負面影響。戴姆勒將繼續(xù)審查所有非核心活動，以將財務資源集中于具有最高經(jīng)濟潛力的業(yè)務。

　　而早期對新四化的投資也讓戴姆勒對轉(zhuǎn)型后更加充滿期待。

　　2019年，戴姆勒出行業(yè)務總收入達到744億歐元，而該業(yè)務領(lǐng)域的息稅前利潤達21.41億歐元，同比暴增55%。

　　其中最值得注意的是，戴姆勒與寶馬在出行領(lǐng)域的合并中為整體業(yè)務貢獻了7.18億歐元利潤，成為整個出行業(yè)務的關(guān)鍵。

　　這表明奔馳在移動出行領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型中已經(jīng)初具成效。根據(jù)外媒的預測，2018-2024年間，全球按需出行的市場規(guī)?；?qū)⒁?0%的復合年均增長率大幅增長，其中主要包括滴滴、Car2Go、Hertz Corporation等多家公司.

　　電氣化產(chǎn)品陣容更新

　　為加快轉(zhuǎn)型，更大程度的實現(xiàn)戴姆勒集團的利潤增長，除了限制開支加大研發(fā)投入，戴姆勒對2020年擁有更明確的產(chǎn)品與銷售目標。

　　戴姆勒計劃到2020年推出20多種新型插電式混合動力和全電動梅賽德斯汽車，并計劃今年交付的插電式混合動力汽車和純電動汽車的份額翻兩番。到2030年，集團銷量一半以上是新能源汽車。

　　此外，從單一產(chǎn)品層面上來講，2019年11月，奔馳首款純電動SUV奔馳EQC正式上市，邁出了向電動化產(chǎn)品進軍的第一步。

　　梅賽德斯-奔馳希望在2020年推出其S級旗艦轎車的新版本，并推出另一款緊湊型電動車EQA。根據(jù)外媒的報道，梅賽德斯-奔馳貨車正在擴大產(chǎn)品組合，包括全電動貨車EQV。此外，戴姆勒還希望停產(chǎn)銷售緩慢且價格較高的X級皮卡。

　　事實上，戴姆勒汽車業(yè)務仍然值得期待。從銷量表現(xiàn)上看，梅賽德斯-奔馳在2019年創(chuàng)造了新的銷售紀錄，這足以表明用戶對奔馳品牌仍染擁有強大的需求與購買力。財報數(shù)據(jù)顯示，全球范圍內(nèi)，奔馳在歐洲、美洲等市場市場份額都出現(xiàn)微增。

　　而在中國市場仍然為梅賽德斯貢獻利潤的主要市場，2019年梅賽德斯-奔馳和smart品牌在中國市場共交付70.2萬輛新車，同比增長4%，占全球市場份額的三分之一。對于中國正在爆發(fā)的新型冠狀病毒的影響，康林松也表示將繼續(xù)押寶中國市場不變。2020年，奔馳還將在中國市場升級換代多款車型，保持增速。

　　戴姆勒預計，2020財年集團營業(yè)額將穩(wěn)定在2019年水平，同時銷售回報率將增長至4%-5%。戴姆勒表示，與2019年相比，今年的息稅前利潤預計將“大幅增長”。首席財務官Harald Wilhelm說：“我們的目標是確保堅實的凈流動性，以保護必要的投資，同時支付可觀的股息。” 

　　車云小結(jié)：

　　顯然，財務的壓力讓康林松肩上的擔子格外沉重。一邊是面對轉(zhuǎn)型期的高昂技術(shù)投入，應對嚴苛的排放法規(guī)，一邊要保持現(xiàn)有業(yè)務持續(xù)增長帶來收益，還要應對咄咄逼人的新進入者特斯拉，后者已經(jīng)計劃在德國柏林建設(shè)新工廠。

　　不過，康林松對戴姆勒的未來仍然保持樂觀，他用三個比喻來形容戴姆勒當前的狀況：“裁員不會像割草機一樣，總的目的是2022年前削減14億歐元人力成本，循序漸進，而不是一味裁員；執(zhí)行戰(zhàn)略如打高爾夫球，既要打好短球也要打好長球；電氣化產(chǎn)品布局包括48V混動、插混和純電等，2025年前將像一把打開的扇子，但2025年后這扇子會慢慢收起。”

　　對于康林松來說，目前要做的就是：盡人事，聽天命。