2020年光伏行業(yè)整體情況向好

:日前某證券公司內(nèi)部電話會會議紀(jì)要曝光，會上談到了此次疫情影響和明年行業(yè)預(yù)期，未來產(chǎn)品價格趨勢等，核心要點如下：

1、2020整體情況依然向好。

2、長期來看，光伏價格還會下降，目前硅片環(huán)節(jié)30%的毛利率仍有下降空間。

3、短期看，此次疫情對江浙一帶的產(chǎn)品價格可能有點影響。

詳細(xì)會議紀(jì)要如下，供大家參考。

一、行業(yè)未來情況樂觀

光伏行業(yè)怎么看？我們是比較樂觀的，一方面，我們認(rèn)為一季度“國內(nèi)供給主導(dǎo)、國外需求主導(dǎo)”：疫情影響了部分國內(nèi)的需求，但一季度屬于國內(nèi)的光伏裝機淡季，整體影響有限；而對國內(nèi)供給端的影響則更為顯著（延遲開工），供給的影響應(yīng)該大于需求端的影響。

另外一方面，我們看遠(yuǎn)一點，2018年太陽能平均裝機成本4.92元/w，19年下降到4.5元/左右，成本下降必然會堆高今年的裝機規(guī)模，同時國內(nèi)的政策又導(dǎo)致了部分推出到今年，所以今年全年的裝機量我們也是樂觀的。

第三方面：光伏技術(shù)仍然在不斷的進步。

1月27日美國國家可再生能源實驗室發(fā)布了全球最新太陽能電池實驗室最高轉(zhuǎn)換效率圖譜，其中單結(jié)鈣鈦礦-硅基太陽能電池轉(zhuǎn)換效率29.15%刷新世界紀(jì)錄（理論效率極限43%）；

雙結(jié)砷化鎵太陽能電池轉(zhuǎn)換效率達到32.9%，刷新記錄；技術(shù)的進步將會進一步降低太陽能發(fā)電成本，無論技術(shù)怎么進步，無論是我們HIT、還是大硅片，還是鈣鈦礦-硅基太陽能電池，均是在硅片的基礎(chǔ)上進行延升的，砷化鎵、碲化鎘、銅銦鎵硒這些電池不具備大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化的基礎(chǔ)，同時硅片又是整個行業(yè)中競爭格局最好的環(huán)節(jié)，所以我們繼續(xù)看好硅片環(huán)節(jié)的。

二、政策分析

農(nóng)歷年前，出了幾個重磅政策，分別來說先是財政部調(diào)整了電價補貼的辦法（文件原文看這里：財政部：積極支持戶用光伏）。

這個補貼辦法的調(diào)整，核心思路是應(yīng)對可再生能源補貼缺口，針對補貼缺口大范圍存在的現(xiàn)實，以及電價無法上調(diào)的現(xiàn)實，做的一個妥協(xié)，就是補貼增收不能靠漲價，只能靠用電量的增加。

所以開源就只能開到這個程度了，同時也本著負(fù)責(zé)的態(tài)度，認(rèn)可了存量項目，就是錢不夠的話，發(fā)的時候按照優(yōu)先順序來，政策性支持的比如扶貧、戶用這些優(yōu)先，其他的存量項目，量入為出，有多少先發(fā)多少。

支持經(jīng)營的原則，后面再采取其他的方法如綠證、發(fā)電優(yōu)先權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式想辦法解決部分補貼的問題。利好，存量電電站得到認(rèn)可、方便交易。目錄問題解決了。

第二個政策呢，是針對非水可再生能源發(fā)電的專門的意見（點擊“意見”查看政策原文）。

主要是講了專門針對光伏風(fēng)電等非水的，一個是說新增項目要以收定支，各部委及早安排定下來，使得新增的項目不存在拖欠問題，就是財政部把盤子定好，然后發(fā)改委能源局按照競價等的形式，把指標(biāo)確定下來。非常的科學(xué)的方式。如果早這么搞，就沒有補貼拖欠問題了。

第二個就是存量項目，不再按照目錄來了，都認(rèn)可。整體思路是補貼辦法的延續(xù)。然后海風(fēng)比較特殊，需要在21年底前并網(wǎng)。,

第三個政策呢，是能源局發(fā)的針對光伏風(fēng)電2020年的政策（回復(fù)“意見稿”查看政策原文），屬于具體的措施，明確三點:

1、3月底將向全社會公布國網(wǎng)、南網(wǎng)的風(fēng)電、光伏總體消納能力；

2、明確總補貼額為15億元。其中競價項目（地面電站、分布式）總額為10億元，戶用項目為5億元。

3、將于4月30日開展2020年的競價工作這個應(yīng)該說是基本符合預(yù)期的，因為現(xiàn)在補貼資金就這么多了，大家心里也有數(shù)，好處是2020年補貼政策容易落地，因為19年政策大改完成了，20年只需要稍微調(diào)整一下盤子大小就能推進了，這樣的話2020年整體建設(shè)節(jié)奏會比較穩(wěn)，不會像19年出現(xiàn)政策空檔期。

從行業(yè)角度看，我們目前獲得信息，還是比較樂觀的，各家企業(yè)反饋的情況看，需求沒有受到大的的影響。

三、提問環(huán)節(jié)

1、對20-21年政策如何預(yù)期？

國內(nèi)情況從平價開始，今后越來越市場化了，擺脫了對政策的依賴，行業(yè)的制造型企業(yè)也是朝著這個方向努力的，不斷降低成本，降低度電成本，相對傳統(tǒng)能源具有經(jīng)濟性，不依賴政府補貼，大方向。

19年有平價項目，20年更多，今后逐步增加平價項目量，以后光伏電站的投資就不是政策導(dǎo)向了，而是根據(jù)商業(yè)價值考慮，形成擺脫政策依賴的局面。

海外有些專門投資光伏電站的資金，幾個方面，一個是長期資金，類似于金融機構(gòu)、保險資金，周期長，獲得穩(wěn)定回報，還有就是政府資金，資金成本低，對回報要求不太高。中國平價上網(wǎng)后，也會慢慢走到一個市場化的環(huán)境下。

2、20年成本下降空間來自于哪里？

光伏行業(yè)的發(fā)展的終極目標(biāo)是度電成本降低，跟傳統(tǒng)發(fā)電成本PK，一定要擺脫補貼依賴，獲取成長空間。這也是行業(yè)上中下游努力的方向。

但這個過程中也會有一些政策影響，比如531帶來的政策性導(dǎo)致行業(yè)產(chǎn)品價格的下降，大家通過降價競爭的方式來獲取份額。

但往后看這種局面不會產(chǎn)生了，一個是政策會變得平穩(wěn)，19-20年主基調(diào)是一樣的。第二個是光伏經(jīng)過18年531那一輪產(chǎn)品下降，產(chǎn)品價格下降40%多，現(xiàn)在光伏產(chǎn)品價格跟傳統(tǒng)能源比是有競爭優(yōu)勢的，尤其是跟海外的傳統(tǒng)能源比，從幾個環(huán)節(jié)來看，不外乎影響產(chǎn)品價格波動的就是上下游之間的供求關(guān)系，會引起產(chǎn)品價格的變化?？傮w來說，現(xiàn)在很多環(huán)節(jié)，產(chǎn)品價格保持相對平穩(wěn)的階段，這個環(huán)節(jié)毛利率也會回到合理的水平。

這兩年來看行業(yè)還是處在一個變化的過程中，這里面一個是單多晶的變化，第二個是不同的企業(yè)根據(jù)自己的能力來擴一些產(chǎn)能，產(chǎn)能擴張的過程中，擴的節(jié)奏，建設(shè)周期不一樣，有的下游3-4個月就能建好，有的上游的產(chǎn)能建設(shè)時間長，需要半年或者大半年的時間，會在短時間內(nèi)造成價格的波動。

所以從20年來看，降價的壓力，組件不是太大。唯一毛利率高的環(huán)節(jié)是硅片環(huán)節(jié)，主要是下游電池片產(chǎn)能擴的比較快，需求都出來了，上游硅片的釋放的節(jié)奏比較慢，我們現(xiàn)在單晶硅片處在供不應(yīng)求的局面，所以春節(jié)期間還是處在滿產(chǎn)的狀態(tài)。后面等供給出來后，產(chǎn)品價格會有一定的下降，下降有利于進一步提高單晶的市場份額，19年單晶全球份額超過60%、20年應(yīng)該超過80%，單晶的產(chǎn)能會進一步市場，產(chǎn)品價格會釋放，毛利率會回到合理水平，現(xiàn)在30%多的毛利率是比較高的。到那個時候，整個產(chǎn)業(yè)鏈會處在價格、毛利率比較合適的一個水平。

3、有可能會漲價嗎？

要看什么環(huán)節(jié)。疫情對上游的影響不太大，光伏的上游，比如硅料，基本是在西部，硅棒硅片片在寧夏、云南，這些地方受疫情影響較小，所以這塊的產(chǎn)能保障問題不大。

受影響的一個是在江浙一帶，組件產(chǎn)能比較多，我們覺得漲價的這個因素看需求的情況，如果國內(nèi)電站建設(shè)不受影響，還要趕331的話，會對產(chǎn)品價格形成有力的支撐，從目前能源局的態(tài)度來看呢，已經(jīng)考慮到一些影響，對這個時間有可能會有延后，都是比較合理的理由，對價格來說有上漲的需求，但不一定會漲，要看整個影響的節(jié)奏，如果使用組件的電站，需求量爆發(fā)比較早，對價格是好的事情，因為組件環(huán)節(jié)應(yīng)用的原輔材料比較多一些，要形成有效的保障，要解決供應(yīng)鏈和運輸?shù)膯栴}，接下來1周-10天內(nèi)要重點關(guān)注的事情，對產(chǎn)品價格是個比較好的支撐。

原標(biāo)題:內(nèi)部電話會會議紀(jì)要曝光：2020年光伏行業(yè)整體情況向好