增值稅率下調(diào)對存量全額上網(wǎng)光伏項目收益的影響

:2019年3月5日，總理在今年的工作報告中提出:將制造業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行16%的稅率降至13%;將交通運輸業(yè)、建筑業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行10%的稅率降至9%；保持6%一檔的稅率不變。

（來源：坎德拉學(xué)院 作者：kuogua）

增值稅率的下調(diào)對存量光伏發(fā)電收益有什么影響？

光伏發(fā)電項目投產(chǎn)時，一般按項目指標(biāo)或/和并網(wǎng)時間，確定上網(wǎng)電價和/或補貼電價。

比如江蘇省2018年4月30日并網(wǎng)的全額上網(wǎng)分布式項目，電價為0.75元/kWh，這個電價為含稅電價，包括：不含稅電價、增值稅兩部分。

一、對營業(yè)收入和利潤的影響

由于增值稅為價外稅，增值稅降低后，光伏發(fā)電項目的年營業(yè)收入（按不含稅電價計算）會提高2.65%，凈利潤率預(yù)計提高1到2個百分點。

二、對現(xiàn)金流的影響

稅率降低前，一般項目運營前6年，通過進項稅抵扣，項目實際不需繳納增值稅，使得前6年項目的現(xiàn)金流入等于發(fā)電量乘以含稅電價。從第7年開始（若無增值稅即征即退50%），項目的現(xiàn)金流入等于發(fā)電量乘以不含稅電價，因此現(xiàn)金流情況開始下降。

稅率降低后，由于應(yīng)交銷項增值稅大幅降低，增值稅抵扣年限有可能會增加1.2年。與降低前相比，項目第7至8.2年的現(xiàn)金流可以大幅改善。

三、對收益率的影響

利用“坎德拉PV”電腦版計算某項目案例：

當(dāng)增值稅率保持為16%時，項目投資IRR（稅后）為7.61%。

當(dāng)增值稅率降低為13%時，項目投資IRR（稅后）為7.95%。

提高0.34個百分點，有一定的改善。

增值稅為16%時：

增值稅為13%時，

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