停牌16月，復(fù)牌狂瀉60%，賣一輛車虧一億的恒大還有必要堅(jiān)持嗎？

評(píng)一周車股，察百態(tài)車市。

7月28日，停牌482天的恒大汽車今日復(fù)牌交易，開盤直接低開68.44%至1.01港元，總市值由停牌前的347億港元，跌至約109億元。

根據(jù)港交所的規(guī)定，若連續(xù)停牌超過18個(gè)，上市公司將被摘牌處理。即恒大汽車如果在今年9月還未復(fù)牌，將會(huì)被摘牌退市。

顯然恒大汽車也想在最后關(guān)頭搏一把，并在兩天前，一口氣補(bǔ)發(fā)了“消失”2年的三份財(cái)報(bào)。

根據(jù)公告，恒大汽車自2022年4月1日起停牌。停牌前最后一個(gè)交易日，恒大汽車收盤報(bào)3.2港元/股，漲1.91%。

今年7月26日晚間，恒大汽車披露了2021年、2022年半年報(bào)及2022年年報(bào)。

恒大汽車2022年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，恒大汽車收入約1.34億元，同比增長(zhǎng)78.71%；毛虧9385萬元，2022年度產(chǎn)生虧損276.64億元。

公告還顯示，截至2022年末，恒大汽車?yán)塾?jì)虧損為989.06億元，公司擁有人虧損約686.51億元，公司持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物約2.2億元，而2021年該數(shù)字為24.53億元，公司總資產(chǎn)約1152.21億元。

值得注意的是，2022年恒馳全年交付數(shù)量為320輛，也正是這320輛車為恒大汽車貢獻(xiàn)了1.3個(gè)億的收入。

2017年底，許家印開始了他的跨界造車之路。彼時(shí)，還未更名的恒大汽車市值不到400億元。

2020年8月，許家印一口氣發(fā)布6款車型，從恒馳1到恒馳6，在發(fā)布會(huì)上一字排開，聲勢(shì)浩大。

當(dāng)時(shí)只要是造車，股市就是一副力挺。眾泰、北汽新能源、賽力斯，都因?yàn)樵燔囉瓉砹艘徊ㄐ星?。而被看作是向制造業(yè)轉(zhuǎn)型的造車之舉也令恒大汽車股價(jià)應(yīng)聲大漲，至2021年年初已達(dá)到4000億港元。又過了2個(gè)月，恒大汽車迎來高光時(shí)刻，創(chuàng)下最高市值7856億港元。

然而，隨著6月份恒大地產(chǎn)業(yè)務(wù)的暴雷，恒大汽車的股價(jià)也隨之暴跌。轉(zhuǎn)眼兩年時(shí)間過去，7700多億灰飛煙滅，市值蒸發(fā)98%。

從2017年將槍口指向新能源汽車開始，恒大汽車6年累虧989億元。按照恒大汽車的交付情況計(jì)算，平均賣一輛車虧一個(gè)億，放在整個(gè)古今中外的汽車圈也算是破紀(jì)錄的存在。

恒大汽車外聘獨(dú)立核數(shù)師表示：“我們未能就該等綜合財(cái)務(wù)報(bào)表獲取足夠適當(dāng)?shù)膶徍藨{證為審核意見提供基礎(chǔ)，因此我們不對(duì)恒大汽車的綜合財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)表意見。”

目前，恒大汽車綜合財(cái)務(wù)報(bào)表的編制基于公司2023年可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的前提，但實(shí)際上恒大汽車的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在重大不確定性，如基于年度虧損276.64億元，流動(dòng)負(fù)債凈額756.14億元以及現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅為2.2億元等實(shí)現(xiàn)情況，恒大汽車可能無法在正常業(yè)務(wù)過程中變現(xiàn)資產(chǎn)及清償負(fù)債。

一方面，當(dāng)前的恒大汽車嚴(yán)重缺錢，而汽車業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)狀況完全無法實(shí)現(xiàn)“造血”，另一方面，在產(chǎn)品上恒大汽車已經(jīng)錯(cuò)過了最佳的窗口期，在終端市場(chǎng)上沒有明顯的競(jìng)爭(zhēng)力。

過去兩三年里，已經(jīng)有多家造車新勢(shì)力公司在市場(chǎng)上消失，包括曾經(jīng)名噪一時(shí)的拜騰汽車、賽麟汽車等。處在倒閉或破產(chǎn)邊緣的不僅僅是愛馳汽車。今年以來，威馬汽車、天際汽車等企業(yè)先后停擺。

有業(yè)內(nèi)人士表示：“目前汽車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，整個(gè)行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入洗牌和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的階段，門檻越來越高。恒大造車很早，但主要精力放在搞融資、搞收購(gòu)，沒有靜心下來搞研發(fā)，公司已經(jīng)多次出現(xiàn)錯(cuò)誤決策，在整個(gè)行業(yè)、市場(chǎng)口碑非常差。”

以今年6月為例，小鵬汽車銷量為8,620輛，理想汽車銷量為3.25萬輛，零跑汽車銷量為1.32萬輛，哪咤汽車的銷量為1.21萬輛，蔚來汽車的銷量為1.07萬輛。更不用說巨無霸的特斯拉與比亞迪了。

以恒大汽車目前賣的恒馳5交付的1000多輛，與市場(chǎng)這些萬字頭試圖競(jìng)爭(zhēng)或分一杯羹，簡(jiǎn)直是癡心妄想。

對(duì)于眼下的恒大汽車來說，缺錢可能僅僅是表面上的問題，給恒大汽車輸再多的血恐怕也無濟(jì)于事。

在此之前，恒大汽車盲目進(jìn)行投資和收購(gòu)，沒有聘請(qǐng)專業(yè)的汽車職業(yè)經(jīng)理人去管理團(tuán)隊(duì)，而是將其房地產(chǎn)營(yíng)銷經(jīng)驗(yàn)和手段用在造車上，結(jié)果并不符合汽車行業(yè)發(fā)展規(guī)律。一味地“買買買、合合合、圈圈圈、大大大、好好好”，只能在一時(shí)間贏得資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)主義投資。

一旦產(chǎn)品落地不足預(yù)期，資本也隨之展現(xiàn)出了最無情的一面。

從本質(zhì)上看，恒大沒有造車的底蘊(yùn)，不管是技術(shù)還是資金，都是嚴(yán)重缺乏的，只不過恒大也想通過新能源汽車轉(zhuǎn)型，在新能源汽車的藍(lán)海市場(chǎng)分一杯羹。但是恒大集團(tuán)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，讓恒大造車先做大再做強(qiáng)，在資本市場(chǎng)“收割”一波的愿望也徹底落空。

棄之可惜，食之無味。原本以為汽車業(yè)務(wù)能夠成為恒大集團(tuán)的救命稻草，沒曾想走到今天這個(gè)地步，恒大汽車已然成為了一個(gè)無底洞，就像當(dāng)年樂視無情坑了恒大一樣，現(xiàn)在恒大汽車甚至無人可坑。

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