新能源大考，蔚來需要劃重點

撰文|尹弘??

編輯|吳先之

6月9日，蔚來今年第一季度財報出爐。

數(shù)據(jù)顯示，一季度公司營收為106億元，同比增長7.7%。平臺切換與新車上市，因此虧損面有所擴大，經(jīng)調(diào)整凈利潤虧損41.5億元，去年同期虧損13.1億元。大約每賣一輛車，就會虧損13.4萬元。

去年曾有做空機構(gòu)發(fā)布報告，矛頭直至蔚來補能體系與李斌。有投行人士認(rèn)為，電池收入確認(rèn)并不是問題，而是居高不下的成本與規(guī)?；b不可期，此外不斷建設(shè)換電站讓費用持續(xù)攀升。

銷量方面，一季度蔚來汽車銷量31041輛，同比增長20.5%。由于NT1.0平臺車型進入去庫存末期，影響了該季度交付情況。

今年前五個月蔚來汽車?yán)塾嫿桓读績H為43854輛，在純電市場中不僅落后于比亞迪、吉利、廣汽埃安這些頭部，伴隨著腰部三強哪吒、零跑、極氪的崛起，蔚來的座次持續(xù)后挪。

此前媒體溝通會上，李斌曾打趣地說，“如果接下來每個月銷量還是1萬輛，我和力洪（秦力洪）都要找工作去了?！睕]曾想一語成讖，接下來的4月和5月銷量都沒有達(dá)到1萬輛。

從目前情況看，蔚來的交付情況已掉出新勢力的第一梯隊了。好在，這樣的形勢在全新ES6發(fā)布之后有望得以扭轉(zhuǎn)。

低效慢增長

截至一季度，蔚來來自汽車銷售的收入為92.2億元，同比微降0.2%。

“866”車型與老款ET7停產(chǎn)后，秦力洪曾在上海車展期間向媒體大倒苦水地說，4月在售車型僅有ET5與ES7兩款。車型與技術(shù)平臺更新?lián)Q代實屬正常，而真正讓蔚來處于尷尬境地的，其實是混亂的產(chǎn)品規(guī)劃與漫長的交付周期。

?EC7與新款ES8長達(dá)十余周的交付周期與一個月內(nèi)交付的ES6、ET7撞了個滿懷。于是從4月28日開始的短短一個月內(nèi)，蔚來扎堆交付含改款在內(nèi)的4款新車。

這表明蔚來交付管理水平依然存在問題。此外，盡管蔚來各車型從正式發(fā)布到交付的時間跨度一直在縮減，但是過往歷史表明，其供應(yīng)鏈管理能力，也無法確保交付過程中不出幺蛾子。

2021年年末，蔚來把下調(diào)交付指引的理由歸咎于碳化硅供應(yīng)問題；2022年年中，金屬鑄件供應(yīng)不足，影響了ET7交付進度；到第三季度業(yè)績會，蔚來以EDS（電子差速鎖）供應(yīng)不足為由，下調(diào)第四季度交付指引。

除此之外，蔚來在本就錯綜復(fù)雜的汽車制造體系外，還搭建了換電體系與車主服務(wù)體系，多個體系拉扯下，提升交付管理水平變得尤為困難。

據(jù)了解，為了籌備子品牌阿爾卑斯，蔚來抽調(diào)了不少人員，使得本就低效的管理團隊還將面臨人力捉襟見肘的情況之中。

一位蔚來員工表示，不同崗位對待產(chǎn)品的出入巨大，例如工程師和產(chǎn)品經(jīng)理、體驗經(jīng)理幾乎天天都在扯皮?！肮こ處煾粗乜尚行?，產(chǎn)品經(jīng)理看重進度，而體驗經(jīng)理40%看體驗，30%看項目的時間，只有20%的經(jīng)歷分配到可行性上?！边@或多或少反映了蔚來交付管理過程異常復(fù)雜。

好在蔚來新款ES6發(fā)布即交付，釋放了積極信號。

日前，我們從北京、上海、深圳線下門店了解到，發(fā)布會公布價格后，線下便立即啟動交付工作。北京某門店銷售提到，ES6交付的前5天內(nèi)，北京地區(qū)訂單量為650+，已交付200+?？紤]到ET5（獵裝版）已提前在全國備貨，接下來蔚來將可能實現(xiàn)發(fā)布即交付。

考慮到蔚來5月銷售數(shù)據(jù)并不理想，月末交付提效后是否能盡早釋放多個改款和新款的銷量，6月會給出答案。

汽車銷售收入之外，蔚來還有一部分非汽車銷售的收入，主要包括智駕、補能服務(wù)、售后服務(wù)、車輛附件以及用戶相關(guān)等業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的收入。該部分一季度營收14.5億元，同比增長117.8%，占總營收的13.6%，因汽車銷售收入增長停止，占比相較之前有所提高。

補能服務(wù)是非汽車收入中最為重要的收入項目，蔚來通過第三代換電站+500kW超充的“換電+超充”，羅織了一張覆蓋全國的補能網(wǎng)絡(luò)。官方日前披露的數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，蔚來總計建設(shè)了1403座換電站，其中374座為高速換電站，61座為第三代換電站，2580座充電站，日均換電近5萬次。

整個非汽車業(yè)務(wù)收入的盈利模型屬于規(guī)模型經(jīng)濟，其增長與衰減取決于市場保有量，每月銷量只是間接影響該收入，因此上述非汽車銷售收入短期無法對沖銷量不濟的影響。

此外，隨著理想、小鵬、極氪、智己、嵐圖等廠商復(fù)刻蔚來的用戶運營、社區(qū)和服務(wù)體系，以及最近一兩年用戶關(guān)系頻頻產(chǎn)生危機，蔚來所依仗的用戶優(yōu)勢也逐漸變得不再突出。