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“蔚小理”2022年P(guān)K:小鵬銷冠“讓位”理想,蔚來Q3虧損超40億元

來源:新能源汽車網(wǎng)
時(shí)間:2023-01-05 15:12:00
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“蔚小理”2022年P(guān)K:小鵬銷冠“讓位”理想,蔚來Q3虧損超40億元日前,蔚來汽車(也稱蔚來)公布其2022年12月及全年汽車交付情況。至此,造車新勢(shì)力蔚來、理想汽車及小鵬汽車(

日前,蔚來汽車(也稱蔚來)公布其2022年12月及全年汽車交付情況。至此,造車新勢(shì)力蔚來、理想汽車及小鵬汽車(也稱“蔚小理”)三個(gè)品牌整年車輛交付情況均揭開“面紗”。

按照2022年年初規(guī)劃,蔚來銷售目標(biāo)為15萬輛,小鵬汽車為“保25萬輛,沖擊30萬輛”,理想汽車則直接定為20萬輛。

而柒財(cái)經(jīng)注意到,“蔚小理”三個(gè)品牌上述銷量Flag均未實(shí)現(xiàn)。其中,小鵬汽車去年只交付了12.08萬輛,較25萬輛的最低目標(biāo)少超五成。且除交付量問題外,“蔚小理”還深陷資本遇冷、虧損加劇的漩渦中。

01

理想交付量最高,同比增長(zhǎng)近五成

近期,造車新勢(shì)力“蔚小理”陸續(xù)公布2022年12月及全年交付量情況。

其中,理想汽車去年一整年共交付13.32萬輛汽車,較2021年同期增長(zhǎng)47.2%,在交付量及同比增速上,居三家車企之首。

相比,小鵬汽車2022年共交付12.08萬輛汽車,同比增長(zhǎng)23%,在三家車企中交付量、增速最低。同期,蔚來汽車共交付12.25萬輛汽車,同比增長(zhǎng)34%。

不得不提的是,小鵬汽車在2021年累計(jì)交付汽車9.82萬輛,同比增長(zhǎng)2.6倍,彼時(shí),其交付量和增速均居“蔚小理”首位。

另,去年12月,小鵬汽車交付1.13萬輛汽車,較2021年同期交付的1.6萬輛減少29.38%,蔚來汽車則同比增長(zhǎng)50.8%至1.58萬輛,理想汽車同比上漲50.7%至2.12萬輛。

02

股價(jià)下跌,第三季度車輛毛利均有下滑

雖2022年“蔚小理”汽車整體交付量在不斷增長(zhǎng),但這些造車新勢(shì)力在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)卻不盡人意。

截至1月4日收盤,蔚來收?qǐng)?bào)77.55港元/股,跌3.3%,且較2022年年內(nèi)199港元/股最高點(diǎn)已跌近六成,目前,蔚來港股總市值達(dá)1197億港元,較上市首日已蒸發(fā)超1200億港元。

相比而言,理想汽車股價(jià)跌值較少,1月4日,其收?qǐng)?bào)84.25港元/股,跌0.71%,較2022年最高點(diǎn)跌超48%。同日,小鵬汽車收?qǐng)?bào)41.3港元/股,較去年199.5港元/股最高點(diǎn)已跌近八成。

資本遇冷的一大原因,即是“蔚小理”從上市至今仍處于虧損之中。據(jù)蔚來公布的2022年第三季度財(cái)報(bào),其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收130.02億元(未標(biāo)識(shí),均為人民幣),同比增長(zhǎng)32.6%,而對(duì)應(yīng)的凈虧損則同比擴(kuò)大3.9倍至41.11億元。

小鵬汽車方面,其去年第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收68.23億元,同比增長(zhǎng)19.3%,而對(duì)應(yīng)的凈虧損同比擴(kuò)大49.69%至23.8億元。同期,理想汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)收93.42億元,同比增長(zhǎng)20.2%,對(duì)應(yīng)的凈虧損為16.5億元,同比擴(kuò)大1.57倍。

也就是說,“蔚小理”中,蔚來去年第三季度營(yíng)收及增速表現(xiàn)最佳,但凈虧損及虧損同比增速居3家之首。同期,小鵬汽車凈虧損最低,但虧損同比增速也超過了100%。

“賣的多,虧得多”成為“蔚小理”業(yè)績(jī)寫照。按蔚來去年第三季度交付3.16萬輛新車及41億元的虧損來算,其每賣一輛車就要虧近13萬元。同理,小鵬汽車、理想汽車每售賣一輛汽車即分別虧損8.04萬元、6.23萬元。

另?yè)?jù)乘聯(lián)會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹接受媒體采訪稱,相較于(凈利潤(rùn))這一計(jì)算方式,整車毛利率是更重要、更客觀衡量車企盈利能力的指標(biāo)。

2022年第三季度,蔚來車輛毛利率同比減少1.6個(gè)百分點(diǎn)至16.4%,且去年第二季度,其車輛毛利率為16.7%。對(duì)于毛利不斷下滑,蔚來財(cái)報(bào)中稱,是由于單車電池成本增加,部分被用戶汽車金融方案補(bǔ)貼減少所抵消。

理想汽車方面,由于與理想ONE有關(guān)的存貨撥備及購(gòu)買承諾損失,其去年第三季度車輛毛利率為12%,同比減少43.13%,且2022年第二季度,其車輛毛利率達(dá)21.2%。

對(duì)比而言,小鵬汽車去年第三季度車輛毛利率最低,為11.6%,較2021年同期的13.6%減少2個(gè)百分點(diǎn),較去年第二季度則增長(zhǎng)了2.1個(gè)百分點(diǎn)。

03

強(qiáng)敵環(huán)伺,何時(shí)扭虧?

在三季度財(cái)報(bào)發(fā)布后,蔚來汽車創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO李斌稱,當(dāng)前,由于大額研發(fā)投入和尚未能實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)帶來的較高毛利率,國(guó)內(nèi)新勢(shì)力車企基本仍處虧損階段。

李斌還表示,2023年第四季度,預(yù)計(jì)蔚來能夠?qū)崿F(xiàn)盈虧平衡。而值得一提的是,2022年年初,蔚來汽車制定15萬輛汽車銷售目標(biāo),可其最終共交付汽車12.25萬輛。

去年第三季度,蔚來仍保持著較高的營(yíng)業(yè)費(fèi)用和銷售成本。具體來看,蔚來總銷售成本達(dá)112.67億元,同比增長(zhǎng)44.23%,占總營(yíng)收的比重為86.66%。

同期,蔚來包括研發(fā)費(fèi)用、銷售等在內(nèi)的總營(yíng)業(yè)費(fèi)用為56.05億元,同比增長(zhǎng)87.77%,占總營(yíng)收的比重為43.11%。

進(jìn)一步而言,蔚來的高額投入導(dǎo)致盈利困難。而眼下,新能源車企在二級(jí)市場(chǎng)中明顯降溫,若蔚來盈利目標(biāo)未立住,對(duì)其股價(jià)也會(huì)有一定影響。

同樣的,理想汽車、小鵬汽車去年第三季度總銷售成本也在不斷增長(zhǎng),且分別為59億元、81.6億元,占總營(yíng)收的比重高達(dá)86.47%、87.35%。

另?yè)?jù)《關(guān)于2022年新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》,新能源汽車補(bǔ)貼將于2022年12月31日截止。

也就是說,今后,新能源汽車無法再享受到政策補(bǔ)貼。且除老牌上市車企“蔚小理”外,零跑、哪吒、威馬等造車新勢(shì)力也“來勢(shì)洶洶”。其中,主打低端市場(chǎng)的哪吒汽車在2022年共交付15.2萬臺(tái)新能源汽車,同比增長(zhǎng)118%,數(shù)量“碾壓”“蔚小理”。

與此同時(shí),比亞迪、奧迪、沃爾沃、吉利、東風(fēng)等傳統(tǒng)油耗車企也在發(fā)力新能源領(lǐng)域。以比亞迪為例,其在去年4月宣布全面停產(chǎn)燃油車,2022年全年,比亞迪共銷售186.35萬輛新能源汽車,同比增長(zhǎng)208.64%。

市場(chǎng)強(qiáng)敵環(huán)伺,主打中高端場(chǎng)景的“蔚小理”也倍感壓力,同時(shí),如何實(shí)現(xiàn)盈虧平衡是其亟需解決的問題。

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