越賣越虧的蔚來(lái)，越來(lái)越難交卷的新勢(shì)力

如果問(wèn)，誰(shuí)是造車新勢(shì)力第一梯隊(duì)，大家首先想到的大概率是有著先發(fā)優(yōu)勢(shì)的“蔚小理”。

也因?yàn)橄劝l(fā)優(yōu)勢(shì)，讓蔚小理的成為大眾對(duì)新勢(shì)力品牌認(rèn)知里的釘子戶。

這樣的認(rèn)知除了建立在先發(fā)優(yōu)勢(shì)之上，還有就是造車新勢(shì)力們總是喜歡拿著銷量說(shuō)事。

尤其在過(guò)去幾年，新勢(shì)力們都會(huì)在每月月初進(jìn)行一次公開(kāi)的銷量大比拼。

但事實(shí)上，今年以來(lái)，蔚小理在銷量方面不斷地被趕超，掉隊(duì)跡象越來(lái)越明顯。

我們從銷量數(shù)據(jù)來(lái)看，7月，蔚小理三家除了小鵬還守在前三位，銷量環(huán)比更是出現(xiàn)了兩位數(shù)的下滑；

8月，除了蔚來(lái)銷量同比、環(huán)比都出現(xiàn)正向增長(zhǎng)重回前三外，小鵬與理想汽車的銷量環(huán)比依然是兩位數(shù)下滑。

如果再把這個(gè)數(shù)據(jù)放大到整個(gè)新能源行業(yè)，今年1－7月，除了小鵬進(jìn)入銷量排行榜前10。

其中蔚來(lái)的排名為13，總銷量?jī)H為60878輛。

而根據(jù)此前蔚來(lái)給自己定下KPI，2022年的整體銷量要達(dá)到15－20萬(wàn)輛。

如今一年已經(jīng)過(guò)去了三分之二，蔚來(lái)的累計(jì)銷量為71556輛，還不足目標(biāo)的一半，按照其目標(biāo)的最低標(biāo)準(zhǔn)15萬(wàn)輛，蔚來(lái)能用三個(gè)月時(shí)間賣8萬(wàn)輛車嗎？

我們用蔚來(lái)李斌自己曾經(jīng)的名場(chǎng)面回答一下吧！

當(dāng)然，汽車作為一個(gè)產(chǎn)品終端售價(jià)差異非常大的賽道，我們很難用銷量去斷言一家公司到底是不是第一梯隊(duì)，畢竟賺錢(qián)能力才是王道。

比如像五菱宏光、哪吒汽車一樣靠性價(jià)比跑量，那銷量是有了，但賺錢(qián)的能力卻不見(jiàn)得比其他品牌強(qiáng)。

但是話又會(huì)回來(lái)，比拼銷量這條破船是蔚小理先開(kāi)起來(lái)的，這也不能只怨吃瓜群眾們?nèi)缃褚廊灰凿N量論英雄。

但小柴要說(shuō)的是，隨著新能源汽車滲透率的逐漸提高，消費(fèi)群體也從一開(kāi)始的小眾逐漸大眾化。

在產(chǎn)品終端方面，也將越來(lái)越多元化，看一家車企的實(shí)力，單純看銷量已經(jīng)不再適用了，那些一月一次，甚至一周一次的銷量榜也該收斂了。

那么銷量掉隊(duì)的蔚來(lái)，除了銷量，綜合實(shí)力又如何呢？昨日，蔚來(lái)發(fā)布了二季度財(cái)報(bào)，里面藏了一個(gè)更加立體、真實(shí)的蔚來(lái)。

財(cái)報(bào)顯示，2022年二季度蔚來(lái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收102．9億元，同比增長(zhǎng)21．8％，這也是造車新勢(shì)力中第一個(gè)實(shí)現(xiàn)單季營(yíng)收破百億的品牌，這樣的成績(jī)屬實(shí)難得。

但另一項(xiàng)關(guān)鍵的指標(biāo)，也就是利潤(rùn)方面，Q2單季度虧損達(dá)到27．575億元，同比擴(kuò)大369．6％，歸屬于蔚來(lái)普通股股東的經(jīng)調(diào)整凈虧損為21．86億元，較去年同期擴(kuò)大551．1％。

值得注意的是，2021年蔚來(lái)凈虧損40．169億元，這也意味著，蔚來(lái)過(guò)去一個(gè)季度的虧損超過(guò)了去年全年的一半。

營(yíng)收增長(zhǎng)的背后，主要原因是產(chǎn)品售價(jià)的上漲，根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，蔚來(lái)二季度汽車銷售額環(huán)比一季度增長(zhǎng) 3．5％ 至 95．7 億元。

蔚來(lái)在財(cái)報(bào)中解釋稱，主要是因?yàn)檐囕v的平均售價(jià)上漲，拉動(dòng)了收入；其次還有金融服務(wù)與二手車業(yè)務(wù)也在上一季度獲得了不同程度的增長(zhǎng)。

而虧損是多方面的，一方面，蔚來(lái)于第二季度的研發(fā)費(fèi)用為21．495億元，環(huán)比增長(zhǎng)了22．0％；

另一方面，蔚來(lái)的銷售成本進(jìn)一步走高，二季度銷售成本達(dá)到 89．52 億元，從增速來(lái)看，環(huán)比增長(zhǎng)5．8％，超過(guò)了營(yíng)收的環(huán)比增長(zhǎng)，這是非常不利的信號(hào)。

其中，二季度蔚來(lái)在銷售、一般及行政費(fèi)用的投入增值22．83億元，環(huán)比增長(zhǎng) 達(dá)到13．3％。

這也進(jìn)一步導(dǎo)致蔚來(lái)毛利率的持續(xù)降低。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，第二季度，蔚來(lái)的毛利率為13．0％，上一季度為14．6％、2021年第二季度為18．6％；

二季度車輛毛利率為16．7％，上一季度則為18．1％，2021年第二季度為20．3％，整體毛利率和車輛毛利率都出現(xiàn)了連續(xù)下滑的情況。

對(duì)比來(lái)看，理想2022年第二季度的毛利率為21．5％，而特斯拉的車輛毛利率在30％左右。

我們換個(gè)角度來(lái)算筆賬，根據(jù)蔚來(lái)二季度的汽車銷量、營(yíng)收及虧損可以簡(jiǎn)單算出，蔚來(lái)單車收入超過(guò)38萬(wàn)元，但單車虧損11萬(wàn)元，也就是賣一輛，虧11萬(wàn)。

此外，根據(jù)媒體報(bào)道，今年前7個(gè)月，蔚來(lái)在30萬(wàn)以上高端純電市場(chǎng)的份額已經(jīng)從去年的39．48％下跌到26．07％，下降了差不多13個(gè)百分點(diǎn)。

高端市場(chǎng)一旦失守，對(duì)于一直定位高端的蔚來(lái)來(lái)說(shuō)，不可謂不危險(xiǎn)。

事實(shí)上，蔚來(lái)目前的局面，也是大部分造車新勢(shì)力共有的，只是蔚來(lái)的情況更加嚴(yán)峻一些。

這包括營(yíng)收增長(zhǎng)、虧損、毛利率下降等。增收不增利這個(gè)怪圈，大家都難擺脫。

以理想為例，Q2理想汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)收87．3億元，同比增長(zhǎng)73．3％，凈虧損6．41億元，同比擴(kuò)大172．2％。這也是其上市以來(lái)最差的一份成績(jī)單。

從銷量、營(yíng)收及虧損等維度看，理想汽車的單車平均虧損已超過(guò)了2．3萬(wàn)元，比蔚來(lái)情況好點(diǎn)，但也難打破賣一輛虧一輛的困局。

而小鵬同樣，今年上半年總營(yíng)收達(dá)到了148．91億人民幣，同比增長(zhǎng)121．85％，但凈虧損達(dá)到44．02億元，同比增加了122．18％，凈利潤(rùn)率只有－29．56％。

當(dāng)然，從宏觀層面來(lái)看，隨著新能源市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的逐漸加劇，新勢(shì)力們無(wú)論是在研發(fā)，還是銷售等方面的成本未來(lái)只能有增無(wú)減，并且將是長(zhǎng)期的。

這也將進(jìn)一步打破新能源車高毛利的神話，更重要的是，單季度二十多億的虧損還是蔚來(lái)首要面對(duì)的難題。

尤其在面對(duì)傳統(tǒng)車企新能源布局加速的情況下，新勢(shì)力們?cè)阡N售網(wǎng)，尤其是要花重金投入的線下終端有著明顯的短板，而傳統(tǒng)車企則是現(xiàn)有資源再利用。

也就是說(shuō)，新勢(shì)力花錢(qián)的地方越來(lái)越多，而在賺錢(qián)的方面，競(jìng)爭(zhēng)壓力會(huì)越來(lái)越大。

面對(duì)汽車銷售市場(chǎng)的萎靡，搶著喝湯的人越來(lái)越多了，新勢(shì)力們的答卷也越來(lái)越不好交了，畢竟越賣越虧、賺錢(qián)能力越來(lái)越差，這門(mén)生意的可持續(xù)就有了問(wèn)題。

還有更關(guān)鍵的一點(diǎn)是，蔚小理等第一梯隊(duì)新勢(shì)力前幾年搶占了先發(fā)優(yōu)勢(shì)，一些花里胡哨的概念，對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，有著足夠的新鮮感，也有不少人付諸行動(dòng)為這些新鮮感買單。

但隨著市場(chǎng)的逐漸成熟，過(guò)往那些概念比如自動(dòng)輔助駕駛等陸續(xù)翻車，開(kāi)電車成本更低的神話破滅，以及那些一開(kāi)始覺(jué)得高大上的智能化概念逐漸同質(zhì)化，表現(xiàn)出的低門(mén)檻，讓新能源也開(kāi)始逐漸回歸到車的本質(zhì)。

換句話說(shuō)，邊吃早餐邊開(kāi)車、500萬(wàn)內(nèi)沒(méi)對(duì)手、全世界顏值最高……等等口號(hào)，都會(huì)在后續(xù)的宣傳中逐漸失靈。

也就是消費(fèi)者越來(lái)越不好忽悠了，新勢(shì)力們也得準(zhǔn)備好怎么接招了……

柴狗夫斯基?

作者｜小柴貳號(hào)

編輯｜譚松

       原文標(biāo)題 : 越賣越虧的蔚來(lái)，越來(lái)越難交卷的新勢(shì)力……