從疫情、原材料漲價(jià)與新能源投入三大維度解析車企上半年成績(jī)單

隨著長城汽車、廣汽集團(tuán)與長安汽車發(fā)布了2022年半年度報(bào)告，至此，乘聯(lián)會(huì)1－6月狹義乘用車零售銷量排名前十且在A股上市的大型整車企業(yè)的半年報(bào)均發(fā)布完畢。

（圖片來源：車事小說／攝）

文｜車事小說 X同學(xué)

縱觀大型車企半年報(bào)，部分地區(qū)疫情造成的民眾消費(fèi)意愿和需求下降以及供應(yīng)鏈斷裂對(duì)汽車產(chǎn)銷造成嚴(yán)重干擾；碳酸鋰等原材料價(jià)格上漲進(jìn)一步壓縮了大型車企的利潤空間。汽車行業(yè)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

但是行業(yè)分化正在出現(xiàn)：促進(jìn)汽車消費(fèi)政策以及新能源汽車相關(guān)政策的出臺(tái)，讓汽車銷量迅速回暖，特別是新能源汽車，逐漸成為各大車企銷量的重要貢獻(xiàn)者。但與此同時(shí)，大型車企的業(yè)績(jī)卻出現(xiàn)了分化。

上半年哪些車企的業(yè)績(jī)?cè)鏊購?qiáng)勁？又有那些車企落后了？

疫情下大型車企業(yè)績(jī)?nèi)绾危?/p>

在疫情擾動(dòng)與供應(yīng)鏈斷裂的背景下，上半年大型車企的業(yè)績(jī)與汽車銷量呈現(xiàn)出了分化走勢(shì)

（2022年1－6月部分整車企業(yè)營業(yè)收入、利潤表現(xiàn)與汽車銷量；數(shù)據(jù)來源：對(duì)應(yīng)企業(yè)2022年半年度報(bào)告與銷量快報(bào)；圖片來源：車事小說／制表）

從半年報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，上半年各大車企中的最大贏家非比亞迪莫屬，營業(yè)收入同比增長達(dá)到了65．71％，高居各大車企榜首；歸屬于上市公司股東的凈利潤為35．95億元，同比增長206．35％。

銷量數(shù)據(jù)也印證了這一點(diǎn)。該公司上半年汽車銷量同比大增162．03％，特別是新能源車市場(chǎng)占有率達(dá)到了24．7％，支撐了比亞迪的營收與利潤增長。

除比亞迪之外，廣汽集團(tuán)也出現(xiàn)了收入利潤與汽車銷量均增長的情況。廣汽集團(tuán)立足于華南，受到疫情的影響相對(duì)較少，同時(shí)，廣汽埃安銷量爆發(fā)，廣汽乘用車、廣汽豐田與廣汽本田仍然保持了不錯(cuò)的增長勢(shì)頭。

（圖片來源：車事小說／攝）

如果說廣汽集團(tuán)與比亞迪是汽車銷量增長推動(dòng)業(yè)績(jī)“正?！碧嵘?，那么長城汽車與長安汽車，則是靠非經(jīng)常性損益，在汽車銷量下滑時(shí)支撐起不俗的利潤增長。

長城汽車的年報(bào)顯示，盡管上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增58．72％，但扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤卻同比下滑27．56％。該公司稱，凈利潤同比增長系公司優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、單車售價(jià)上升帶來毛利增長以及匯率收益增加所致。而公司新能源與智能化發(fā)展的戰(zhàn)略推動(dòng)其增加研發(fā)投入與股權(quán)激勵(lì)，導(dǎo)致扣非凈利潤的下滑。

長安汽車歸屬于上市公司股東的凈利潤同比大增206．35％，這與公司出讓阿維塔部分股權(quán)，從而獲得21．3億元凈利潤有關(guān)。結(jié)合第一季度報(bào)告，第二季度該公司扣非凈利潤僅增長8．30億元，大幅落后于今年第一季度的22．70億元的數(shù)據(jù)。

（圖片來源：車事小說／攝）

立足于上海的上汽集團(tuán)無疑是大型車企中受疫情和供應(yīng)鏈斷裂沖擊最大的。數(shù)據(jù)顯示公司營收同比下滑13．69％，歸屬于上市公司股東的凈利潤較去年同期近乎腰斬。與此同時(shí)，汽車銷量也下滑2．74％。

對(duì)此，上汽集團(tuán)解釋稱，疫情反彈對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈造成嚴(yán)重沖擊，導(dǎo)致銷售收入減少。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也因此受到影響，同比下降396．80％。

不過，疫情與供應(yīng)鏈斷裂造成的影響不僅局限于上汽集團(tuán)，多家大型車企在半年報(bào)中都提及了疫情的影響與應(yīng)對(duì)措施。

長安汽車稱，新一輪疫情造成產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)茏?、需求銳減等不利因素，但是在疫情趨緩和政策落地因素影響下，銷量整體呈現(xiàn)“V”型反轉(zhuǎn)走勢(shì)。廣汽集團(tuán)也表示，公司建立疫情常態(tài)化營銷機(jī)制，推動(dòng)銷售業(yè)務(wù)線上化，利用新媒體平臺(tái)公域流量發(fā)掘線上潛在客戶，最大限度降低疫情對(duì)客流及成交的影響。

原材料如何影響利潤？

毛利率方面，由于地緣政治、疫情等原因，造成了原材料價(jià)格的上漲，進(jìn)而導(dǎo)致毛利率下滑。

（1－6月部分整車企業(yè)營業(yè)成本與毛利率；數(shù)據(jù)來源：對(duì)應(yīng)企業(yè)2022年半年度報(bào)告；圖片來源：車事小說／制表）

在大型車企中，比亞迪與廣汽集團(tuán)明確表示其汽車業(yè)務(wù)毛利率較上年同期出現(xiàn)了明顯的下滑。而上汽集團(tuán)雖然在半年報(bào)中沒有透露其毛利率的具體數(shù)字，但也在半年報(bào)中提到：芯片供應(yīng)緊張、動(dòng)力電池等原材料價(jià)格大幅上漲對(duì)產(chǎn)品率造成不利影響。

有意思的是，毛利率下滑嚴(yán)重的企業(yè)，恰好是五家大型車企中新能源汽車銷量最高的三家企業(yè)，這反映了以碳酸鋰為代表的動(dòng)力電池原材料價(jià)格上漲對(duì)整車廠造成的沖擊。

這一點(diǎn)也可以從新能源動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈上的關(guān)鍵企業(yè)財(cái)報(bào)中加以佐證。產(chǎn)業(yè)鏈中游的代表企業(yè)寧德時(shí)代日子也不好過。根據(jù)其半年報(bào)，上半年該公司營業(yè)成本同比大增186．55％，超過了156．32％的營業(yè)收入同比增幅，這也就導(dǎo)致其主要產(chǎn)品動(dòng)力電池系統(tǒng)的毛利率較去年同期大幅下滑7．96％至15．04％。

而真正受益的是掌握鋰資源的產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)。有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，在2020年年底至2022年7月，碳酸鋰價(jià)格累積上漲幅度超1040％。以盛新鋰能為例，該公司上半年?duì)I業(yè)收入同比增加325．76％，歸屬于上市公司股東凈利潤更是同比大漲950．40％，可謂是借新能源汽車東風(fēng)賺了個(gè)盆滿缽滿。

（圖片來源：車事小說／攝）

汽車芯片作為原材料之一，供不應(yīng)求導(dǎo)致價(jià)格飆漲，從而加重了企業(yè)的經(jīng)營負(fù)擔(dān)。有媒體報(bào)道稱，汽車芯片最為供不應(yīng)求時(shí)，200塊的汽車芯片被炒到了2萬塊錢。為此，廣汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)和長城汽車都在半年報(bào)中明確提出，將推動(dòng)芯片的國產(chǎn)化替代，加快相關(guān)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局。而比亞迪由于長期在比亞迪半導(dǎo)體上的投入，受芯片短缺影響較小。

面對(duì)動(dòng)力電池、芯片乃至于金屬、原油等原材料的價(jià)格上漲，多家車企也紛紛調(diào)高汽車銷售價(jià)格。長城汽車表示，單車售價(jià)上升帶來了毛利的提升，長安汽車也曾在4月中旬宣布上調(diào)部分新能源車型售價(jià)這可能是該公司毛利率依舊保持增長的重要因素。