鋰電池行業(yè)跟蹤：新能源車(chē)銷(xiāo)量高速增長(zhǎng) 滲透率持續(xù)提升

　　投資要點(diǎn)

　　市場(chǎng)表現(xiàn)

　　整體：滬深300 周漲跌幅為-0.85%，創(chuàng)業(yè)板漲跌幅為+1.19%。汽車(chē)行業(yè)漲跌幅為+0.78%，萬(wàn)得動(dòng)力電池指數(shù)(884963.WI)漲跌幅為+2.29%，表現(xiàn)超過(guò)中信一級(jí)30 個(gè)一級(jí)行業(yè)中的27 個(gè)。

　　細(xì)分板塊：動(dòng)力電池相關(guān)指數(shù)中鋰電電解液以+4.11%的周漲跌幅排行最前，鎳礦指數(shù)以+0.34%的周漲跌幅排行最后。

　　個(gè)股：動(dòng)力電池概念股中52 只實(shí)現(xiàn)正收益，27 只個(gè)股下跌。其中， 當(dāng)升科技以+15.60%的漲跌幅排行首位，蔚藍(lán)鋰芯以-8.60%的漲跌幅排行最后。

　　估值：截止至2022 年7 月10 日收盤(pán)，鋰電池指數(shù)PE(TTM)為51.68。

　　本周三元材料動(dòng)力市場(chǎng)恢復(fù)較好，數(shù)碼方面仍舊低迷；本周磷酸鐵鋰行情延續(xù)持穩(wěn)局面，市場(chǎng)價(jià)格較為穩(wěn)定。本周?chē)?guó)內(nèi)電解液市場(chǎng)均價(jià)暫穩(wěn)，電解液行業(yè)開(kāi)工率呈上升趨勢(shì)，市場(chǎng)供應(yīng)量穩(wěn)步爬升，個(gè)別相關(guān)產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)制定投產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)下半年市場(chǎng)供給量或?qū)⒂兴黾印?/p>

　　鋰資源：碳酸鋰46.90 萬(wàn)元/噸，月環(huán)比+0.75%，氫氧化鋰46.75 萬(wàn)元/噸，月環(huán)比+0.00%；

　　正極：磷酸鐵鋰15.50 萬(wàn)元/噸，月環(huán)比+0.00%，三元正極(622)37.65 萬(wàn)元/噸，月環(huán)比-0.92%；

　　負(fù)極：人造石墨：中端5.30 萬(wàn)元/噸，月環(huán)比+0.00%； 電解液：磷酸鐵鋰6.25 萬(wàn)元/噸，月環(huán)比-24.52%，電解液：三元圓柱7.25萬(wàn)元/噸，月環(huán)比-29.47%。

　　隔膜：干法0.85 元/平米，月環(huán)比-24.52%，濕法1.48 元/平米，月環(huán)比+0.00%。

　　投資建議

　　目前，根據(jù)乘聯(lián)會(huì)發(fā)布2022 年6 月新能源乘用車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量達(dá)到57.1 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)141.4%，環(huán)比增長(zhǎng)35.3%，環(huán)比改善明顯。6 月新能源車(chē)國(guó)內(nèi)零售滲透率27.4%，較2021 年6 月14.6%的滲透率提升12.8 個(gè)百分點(diǎn)，鋰電池仍處于供不應(yīng)求狀態(tài)，企業(yè)紛紛擴(kuò)大產(chǎn)能。原材料方面，國(guó)內(nèi)新能源車(chē)對(duì)成本更為敏感，磷酸鐵鋰的需求相對(duì)于三元前驅(qū)體更為旺盛，價(jià)格高位維持。目前電池電芯價(jià)格有所上升，電池生產(chǎn)企業(yè)與三元正極企業(yè)毛利率有所好轉(zhuǎn)，儲(chǔ)能需求的不斷增加，部分地區(qū)開(kāi)始補(bǔ)貼汽車(chē)消費(fèi)，看好后期鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司量?jī)r(jià)齊升。鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上游建議關(guān)注：天齊鋰業(yè)、華友鈷業(yè)；動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈中游建議關(guān)注隔膜與負(fù)極企業(yè)：恩捷股份、容百科技、杉杉股份、貝特瑞、當(dāng)升科技；動(dòng)力電池生產(chǎn)企業(yè)建議關(guān)注：比亞迪、寧德時(shí)代。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　政策大幅調(diào)整、原材料價(jià)格變化、疫情反復(fù)、技術(shù)路線改變。

文章來(lái)源：山西證券