比亞迪、長城汽車、上汽集團，誰是成長能力最強的乘用車企業(yè)？

本文為企業(yè)價值系列之一【成長能力】篇，共選取9家乘用車企業(yè)作為研究樣本，并以2017－2021年經(jīng)營數(shù)據(jù)作為參考。

成長能力評價指標有營收復合增長、凈利潤復合增長、扣非凈利潤復合增長，以及經(jīng)營凈現(xiàn)金流復合增長。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

從近五年營收復合增長來看，比亞迪、長城汽車、長安汽車、廣汽集團等4家企業(yè)實現(xiàn)正增長，其中比亞迪復合增長19．52％。 比亞迪主要從事包含新能源汽車及傳統(tǒng)燃油汽車在內(nèi)的汽車業(yè)務、手機部件及組裝業(yè)務、二次充電電池及光伏業(yè)務，并積極拓展城市軌道交通業(yè)務領域。 汽車、汽車相關產(chǎn)品及其他產(chǎn)品為最主要收入來源，收入占比52．04％，毛利率17．39％；手機部件、組裝及其他產(chǎn)品收入占比達到40％。

從近五年凈利潤復合增長來看，長城汽車唯一實現(xiàn)正增長，復合增長7．55％。 長城汽車是中國最大的SUV和皮卡制造企業(yè)之一。 銷售汽車為最主要收入來源，收入占比88．93％，毛利率14．89％。

從近五年扣非凈利潤復合增長來看，長城汽車、廣汽集團、上汽集團、比亞迪等4家企業(yè)沒有出現(xiàn)虧損，其中廣汽集團復合增長－12．70％。 廣汽集團涵蓋上游的汽車研發(fā)、零部件以及下游的汽車商貿(mào)、汽車金融、移動出行的產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)， 是國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最為完整、產(chǎn)業(yè)布局最為優(yōu)化的汽車集團之一。 乘用車為最主要收入來源，收入占比61．65％，毛利率3．73％；汽車相關業(yè)務收入占比達到35％。

從近五年經(jīng)營凈現(xiàn)金流復合增長來看，比亞迪、上汽集團等2家企業(yè)現(xiàn)金流沒有出現(xiàn)負值，其中比亞迪復合增長77．61％。 長安汽車主營業(yè)務是整車（含乘用車、商用車）的研發(fā)、制造和銷售以及發(fā)動機的研發(fā)、生產(chǎn)。 銷售商品為最主要收入來源，收入占比94．39％，毛利率15．45％．

乘用車企業(yè)成長能力

注：成長能力榜單中，各項指標按照10／9的比例換算得出，綜合指數(shù)為各項指標的平均值。如某個指標有數(shù)值，但沒有指數(shù)（即表格為空格），則該指標權重會下降。

       原文標題 : 比亞迪、長城汽車、上汽集團……誰是成長能力最強的乘用車企業(yè)？