蝶變還差多少？蔚來、李斌的千億對賭與較勁時刻

蝶變應(yīng)有時，路漫漫修遠(yuǎn)！

作者：何樂怡

編輯：李靜

風(fēng)品：沈禾 車一

來源：銠財——銠財研究院

走出“ICU”接近兩年，蔚來、李斌似乎又面臨一個大坎兒。

業(yè)績方面，2021年凈虧損超40億，表現(xiàn)低于市場預(yù)期。年銷91429輛，雖同比增長109．1％，但已被小鵬趕超，痛失造車新勢力銷冠。進入2022年仍不樂觀，一季度排名滑至第四；3月銷量更跌至第五，甚至不及零跑汽車，一哥是否已掉隊？

股價層面，美股2021年下跌40％，2022年至今又縮水三成；被寄厚望的港股，也處破發(fā)狀態(tài)，“千億對賭”壓力幾何？

產(chǎn)品層面，4月9日宣布停產(chǎn)；4月10日又官宣漲價，基本面有多穩(wěn)？

不免發(fā)問，蔚來到底怎么了？

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食言漲價、再次停產(chǎn)為哪般？

據(jù)經(jīng)濟觀察報統(tǒng)計，自今年3月以來，已有20家左右新能源車企宣布漲價，涉及車型近40款，原因均涉及電池原材價上漲等。

“蔚來不漲價，至少目前還沒這個打算?！?月21日，蔚來總裁秦力洪如是表示。

3月25日，蔚來2021年業(yè)績會上，李斌重申不漲價觀點。彼時，不少消費者稱其良心義舉。

底氣何在？李斌表示，因為會和產(chǎn)業(yè)鏈一起分擔(dān)原料上漲的壓力，同時銷量上來了規(guī)模效應(yīng)也會分?jǐn)偝杀尽?/p>

實力秀肌、擲地有聲，然“打臉”來得也快。

4月10日，蔚來app發(fā)布《產(chǎn)品價格調(diào)整說明》，稱受全球原材價格上漲影響，自5月10日起將對旗下產(chǎn)品價進行適當(dāng)調(diào)整。

ES8、ES6及EC6各版本車型起售價上調(diào)1萬元，ET7、ET5起售價不變。

平心而論，上述說明屬于預(yù)告版，給了用戶緩沖期，且蔚來產(chǎn)品多屬高端序列，相比小鵬、零跑，萬元漲幅不算大。

只是，說好的規(guī)模效應(yīng)哪去了？突然停產(chǎn)、改口漲價，蔚來供應(yīng)鏈短板幾何？核心實力幾何呢？

“前后不一”，只能說蔚來也很難。

4月9日，也就是漲價前一天。蔚來宣布，受疫情影響，部分供應(yīng)鏈合作伙伴陸續(xù)停產(chǎn)，蔚來整車生產(chǎn)已暫停。

巧婦難為無米之炊。停產(chǎn)且復(fù)產(chǎn)時間未定，意味著蔚來被強行按下了“減速鍵”。

李斌也很無奈，“一輛車差一個零件都沒法生產(chǎn)?！薄笆荛L春和河北疫情影響，3月中旬我們有些零部件就斷供了，靠著一些零部件庫存勉強支持到上市。最近又碰上上海和江蘇等地疫情，很多合作伙伴供不了貨，只能暫停生產(chǎn)。”

由此損失是不言而喻的。根據(jù)此前業(yè)績會介紹，江淮蔚來產(chǎn)線正向60JPH的產(chǎn)能升級，預(yù)計年中完成。換言之，每停產(chǎn)一天，就會產(chǎn)生幾百輛產(chǎn)能損失。復(fù)產(chǎn)未定，時間成本更難估計。

當(dāng)然，疫情帶來的窘境不止蔚來一家。

乘聯(lián)會報告顯示，主要廠商3月第三周、第四周的日均市場零售量分別為3．5萬輛、3．9萬輛，同比下降近30％，市場表現(xiàn)相比同期較為異常。

行業(yè)分析師李晨表示，隨著原料價格上漲、疫情干擾供應(yīng)鏈零，給車企帶來不小挑戰(zhàn)，即使強如特斯拉也未幸免，“保供穩(wěn)價”已是車企2022年的發(fā)力關(guān)鍵。

由此看，漲價也是迫不得已?！霸牧咸貏e是電池原材料今年漲得太多，近期也看不到下降趨勢，本來想扛一扛，疫情這么一搞更扛不住了，漲價也是迫不得己，還請大家理解?！?/p>

的確，可以理解。但仍避不開一個靈魂問題，疫情是否只是誘因？拋開規(guī)模效應(yīng)一說，為何不是小鵬、理想、零跑，而是蔚來率先停產(chǎn)呢？