看不懂的特斯拉市值神話

2018年2月6日，一輛櫻桃紅色的特斯拉跑車搭乘SpaceX公司的獵鷹重型火箭去往了太空。跑車?yán)锩孀粋€(gè)叫Starman的仿真宇航員，車內(nèi)屏幕上寫(xiě)著Don’t panic，車?yán)锓胖粭l毛巾和一本《銀河系漫游指南》，音響里放著David Bowie的Space Oddity。

這是一場(chǎng)廣告，但也是一次致敬，這個(gè)以物理學(xué)家命名的企業(yè)，似乎又多了一層浪漫。

這輛離地球愈發(fā)遙遠(yuǎn)的汽車和那個(gè)出于樂(lè)趣進(jìn)行這一項(xiàng)活動(dòng)的男人——埃隆·馬斯克，似乎那時(shí)候就預(yù)示了這家靠IT模式和科技支撐的公司，有著一飛沖天的潛質(zhì)。盡管在巴菲特眼中，汽車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)依舊波云詭譎，最后的贏家依舊未知。但在今年開(kāi)端的兩個(gè)月內(nèi)，特斯拉卻在質(zhì)疑聲中高歌猛進(jìn)，股票曲線像是眼鏡蛇般高昂頭顱，刺激眼球和投資神經(jīng)。

21日，特斯拉收盤(pán)價(jià)再次超過(guò)900美元，市值1633億美元，勢(shì)頭不可謂不強(qiáng)勁。更有“特斯拉能否成為下一個(gè)蘋(píng)果”的發(fā)問(wèn)，讓人感覺(jué)似乎2008年的iPhone4奇跡可以在特斯拉手中重現(xiàn)。

電池革新下的新機(jī)遇

在溢價(jià)收購(gòu)麥克斯韋爾之后，近日，特斯拉與“緋聞對(duì)象”寧德時(shí)代擬簽訂協(xié)議。寧德時(shí)代似乎要成為繼松下和LG之后第三家動(dòng)力電池供應(yīng)商，這也將是特斯拉首次使用磷酸鐵鋰電池。

作為新能源汽車的核心部分，電池關(guān)乎電動(dòng)汽車的生死存亡。特斯拉也強(qiáng)調(diào)未來(lái)最重要的是節(jié)約電池成本，因此，特斯拉將于4月舉行的“電池日”股東見(jiàn)面會(huì)，必定會(huì)是“一石激起千層浪”，在電池選擇上引發(fā)新一輪的洗牌。

正如馬斯克本人在財(cái)報(bào)后的發(fā)布會(huì)上表示：“如果你不提升電池的產(chǎn)能，而是把電池從一輛車搬到另一輛車，這并不是真正提升銷量，因?yàn)槟銢](méi)有生產(chǎn)真正的電動(dòng)車?！庇纱瞬浑y看出，電池革新是當(dāng)前特斯拉主要的著力點(diǎn)，可能也將是部分新能源產(chǎn)業(yè)的“引爆點(diǎn)”。

或許，特斯拉青睞磷酸鐵鋰電池，將會(huì)給行業(yè)帶來(lái)新的春天。特斯拉選擇寧德時(shí)代，無(wú)疑是出于降低電池及電動(dòng)車成本的需求，而這一舉動(dòng)，同樣也拉動(dòng)了磷酸鐵鋰電池的價(jià)格接近平價(jià)，為中小型新能源汽車企業(yè)提供了更多機(jī)會(huì)去提高其市場(chǎng)份額。

在新能源已然成為熱門(mén)話題之時(shí)，各地公共交通能源改革加持之下，更多的機(jī)會(huì)擺在磷酸鐵路電池和相關(guān)材料企業(yè)面前，包括寧德時(shí)代、比亞迪、鵬輝能源等在內(nèi)的諸多企業(yè)，國(guó)內(nèi)新能源汽車及相關(guān)市場(chǎng)，預(yù)期有望逐步提升。

特斯拉收獲的不僅僅是更低的成本，更占據(jù)了中國(guó)市場(chǎng)的大部分市場(chǎng)份額，搶占了此次先機(jī)的特斯拉，在中國(guó)的發(fā)展如此之快，也就不足為奇了。

中國(guó)日益增長(zhǎng)的新市場(chǎng)

從特斯拉官方通告的2019財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可知，2019年公司的營(yíng)業(yè)收入為247．78億美元。其中，汽車業(yè)務(wù)營(yíng)收230．47億美元，中國(guó)市場(chǎng)營(yíng)收額為29．79億美元，約合208億人民幣，相比于2018年，增長(zhǎng)了69．55％。

財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入為29．79億美元，占比為12．12％，僅次于美國(guó)市場(chǎng)，是特斯拉全球第二大消費(fèi)市場(chǎng)。在美國(guó)本土市場(chǎng)營(yíng)收126．53億美元，占比51．48％，仍為第一大市場(chǎng)，但較2018年同期下降15％。

特斯拉上海超級(jí)工廠的投產(chǎn)，也刺激著特斯拉概念和產(chǎn)量的爆發(fā)。新的電池合作，促使著特斯拉的全面國(guó)產(chǎn)化，新車型model 3成本有望繼續(xù)下降，此次公告中指出，上海超級(jí)工廠生產(chǎn)的model 3成本將低于弗里蒙特工廠。

盡管國(guó)內(nèi)市場(chǎng)被新冠病毒疫情所影響，但在2月10日，上海超級(jí)工廠的開(kāi)工復(fù)產(chǎn)，似乎表明特斯拉不懼怕疫情帶來(lái)的市場(chǎng)動(dòng)蕩。特斯拉防疫聯(lián)絡(luò)員、臨港新片區(qū)管委會(huì)新產(chǎn)業(yè)和科技創(chuàng)新處主任科員孫筱和表示，預(yù)計(jì)超級(jí)工廠將實(shí)現(xiàn)每月12000輛左右的產(chǎn)能。不僅如此，孫筱和還表示，上海工廠的產(chǎn)量還會(huì)逐漸上升，今年的產(chǎn)量一定會(huì)是一個(gè)上揚(yáng)的趨勢(shì)。

公告中還指出該工廠已具備年產(chǎn)15萬(wàn)輛生產(chǎn)能力，并已開(kāi)始建設(shè)2期工程，用于生產(chǎn)特斯拉MODEL Y車型，增加產(chǎn)能規(guī)模至少與1期項(xiàng)目持平。隨著上海工廠的復(fù)產(chǎn)，困擾特斯拉已久的生產(chǎn)端問(wèn)題得到解決，其也真正成為一家可以持續(xù)賺錢(qián)的車企。

在全面國(guó)產(chǎn)化的推動(dòng)下，model 3的國(guó)內(nèi)價(jià)格也有望再次下降。肺炎疫情之后，消費(fèi)者在經(jīng)歷了如此長(zhǎng)的“灰暗時(shí)期”影響下，不少會(huì)發(fā)生心態(tài)的轉(zhuǎn)變，“拼死拼活掙錢(qián)卻忽略了生活質(zhì)量和身體健康”這類的想法也會(huì)萌生。相較之2003年非典之后民眾消費(fèi)欲的上升，此次疫情之后，消費(fèi)市場(chǎng)的新轉(zhuǎn)機(jī)也有望出現(xiàn)，model 3的降價(jià)，是否也將為消費(fèi)者提供新的選擇呢？

而在model 3的春風(fēng)之下，受益的不僅是特斯拉而已。

產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的新春天

隨著model 3產(chǎn)能的釋放，其所帶動(dòng)的國(guó)內(nèi)相關(guān)零部件也將迎來(lái)春天。特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈涉及范圍廣，國(guó)內(nèi)外眾多公司成為其供應(yīng)商，特斯拉的快速發(fā)展為進(jìn)入其供應(yīng)鏈的國(guó)內(nèi)上市公司提供了增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

其中，作為核心部分的動(dòng)力電池更是不遑多讓的最大受益者。寧德時(shí)代，這個(gè)特斯拉的第三個(gè)電池合作商，在2月3日開(kāi)盤(pán)之日，逆流而上，在低迷的A股市場(chǎng)中異軍突起，最大漲幅一度達(dá)到9．89％，截至收盤(pán)，每股報(bào)135．36元，上漲3．67％，成為3200只跌停個(gè)股中“最閃亮的星”。

其他相關(guān)領(lǐng)域，比如汽車電子及熱管理等環(huán)節(jié)的供應(yīng)商，也將迎來(lái)新的成長(zhǎng)。在熱管理系統(tǒng)，國(guó)內(nèi)公司中，三花智控為特斯拉供應(yīng)膨脹閥、水冷板等熱管理產(chǎn)品。在汽車電子部分，國(guó)內(nèi)上市公司中，均勝電子主要供應(yīng)人機(jī)交互產(chǎn)品HMI，四維圖新為特斯拉獨(dú)家導(dǎo)航地圖供應(yīng)商，長(zhǎng)信科技供應(yīng)中控屏模組產(chǎn)品。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)庫(kù)，A股市場(chǎng)共有81只特斯拉概念股，其中，廣東、江蘇、浙江、上海分別有22家、15家、10家和5家相關(guān)上市公司。81只特斯拉概念股中，60家上市公司屬于民營(yíng)企業(yè)，占比超過(guò)七成。

從2月17日單日的股市不難看出，特斯拉的相關(guān)概念股，海達(dá)股份直線漲停，勝利精密觸及漲停板，秀強(qiáng)股份此前封漲停板錄得十連板。這份成績(jī)單，已經(jīng)算得上亮眼。

2019年，特斯拉交付總量約36．75萬(wàn)輛車，比上年增長(zhǎng)50％，勉強(qiáng)完成了全年的銷售目標(biāo)。但是特斯拉新年的展望卻十分樂(lè)觀，預(yù)計(jì)2020全年銷量輕松突破50萬(wàn)，相當(dāng)于比去年的銷售增長(zhǎng)36％。

以往的特斯拉，總以“燒錢(qián)”著稱，而如今隨著產(chǎn)能逐漸的釋放，公司表示未來(lái)現(xiàn)金流將實(shí)現(xiàn)正向，不會(huì)再出現(xiàn)資金短缺的問(wèn)題。特斯拉也在財(cái)報(bào)聲明中表示：“特斯拉已經(jīng)能夠依靠自身資金維持，銷量的進(jìn)一步增長(zhǎng)，產(chǎn)能的提升以及現(xiàn)金流的持續(xù)產(chǎn)生是我們未來(lái)的重點(diǎn)?！?/p>

但是特斯拉會(huì)滿足于單一的汽車產(chǎn)業(yè)嗎？

智能浪潮下的新發(fā)展

相比于福特和通用這樣的傳統(tǒng)車企，特斯拉更像是一家科技公司。

“屬于傳統(tǒng)汽車制造商的時(shí)代，已經(jīng)結(jié)束了?！贝蟊娖嚰瘓F(tuán)CEO迪斯在高管戰(zhàn)略會(huì)議上曾表示，大眾被當(dāng)作汽車公司，而特斯拉被認(rèn)作是科技公司?！捌嚂?huì)成為最重要的移動(dòng)設(shè)備，我們還被評(píng)估為一個(gè)汽車企業(yè)，而特斯拉已經(jīng)是一個(gè)科技企業(yè)了?！?/p>

作為一個(gè)大膽的革新者，這個(gè)新能源汽車的龍頭企業(yè)，確實(shí)不同于傳統(tǒng)汽車企業(yè)。專精化的產(chǎn)品運(yùn)作，至今也僅是推出了model X／model Y／model S／model 3等少數(shù)幾款產(chǎn)品，主打高端產(chǎn)品，塑造產(chǎn)業(yè)體系。

當(dāng)然，特斯拉不僅僅滿足于汽車產(chǎn)業(yè)，太陽(yáng)能電池板、充電樁網(wǎng)絡(luò)、軟件服務(wù)生態(tài)等方面也將成為特斯拉的重要收入來(lái)源。僅僅軟件系統(tǒng)而言，車機(jī)系統(tǒng)和操作方式的不斷升級(jí)，試圖打造一個(gè)更加智能化的產(chǎn)品。

2020年是5G元年，在全球不可阻擋的智能化浪潮之下，時(shí)代巨輪徐徐向前。萬(wàn)物互聯(lián)、智能生活、自動(dòng)駕駛的風(fēng)頭正旺，特斯拉的順勢(shì)而行，也彰顯著它不僅僅是一個(gè)汽車企業(yè)，更加像是唱多者所言，“科技公司才是特斯拉的同行”。

迅猛發(fā)展下的老問(wèn)題

2019年10月23日，2019《財(cái)富》未來(lái)50強(qiáng)榜單公布，特斯拉排名第48位。

2020年1月，2020年全球最具價(jià)值500大品牌榜發(fā)布，特斯拉排名第147位。

兩組排名不難看出，特斯拉發(fā)展的勢(shì)頭迅猛。而在這迅猛發(fā)展的背后，逐漸出現(xiàn)的問(wèn)題，卻是所有車企都會(huì)面臨的問(wèn)題——召回危機(jī)。

根據(jù)《消費(fèi)者報(bào)道》從國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局方面所了解信息可知，特斯拉汽車（北京）有限公司決定自2020年6月7日起，召回2016年4月15日至2016年12月16日期間生產(chǎn)的部分進(jìn)口model X系列汽車，共計(jì)3183輛。而此前，在2019年1月，特斯拉就曾因高田安全氣囊存在的傷人隱患，已經(jīng)在中國(guó)召回超過(guò)14000輛model S汽車。

本次召回范圍內(nèi)的部分車輛在長(zhǎng)期暴露于強(qiáng)效除冰鹽等高腐蝕的環(huán)境時(shí)，將轉(zhuǎn)向機(jī)電機(jī)固定在轉(zhuǎn)向機(jī)殼體上的螺栓可能被腐蝕并斷裂，造成轉(zhuǎn)向機(jī)電機(jī)發(fā)生移位、傳動(dòng)皮帶打滑，從而導(dǎo)致轉(zhuǎn)向助力減弱或喪失，可能會(huì)增加車輛發(fā)生碰撞的風(fēng)險(xiǎn)，存在安全隱患。

另外部分車主反映，model X 2016款汽車存在制動(dòng)系統(tǒng)失靈、剎車失靈等影響行車安全的問(wèn)題，model S車型也存在中控屏漏液的問(wèn)題。而對(duì)于這些問(wèn)題，特斯拉方面卻沒(méi)有實(shí)施相應(yīng)的召回動(dòng)作。

這不免會(huì)使一些消費(fèi)者寒心。如果汽車的安全性能都無(wú)法保障，那也沒(méi)有繼續(xù)選擇這個(gè)品牌必要。相比于豐田此前的召回事件，其表現(xiàn)的危機(jī)公關(guān)意識(shí)的確值得特斯拉學(xué)習(xí)。畢竟口碑對(duì)于特斯拉而言，絕對(duì)是保障其銷量的最重要條件。

這幾次的召回事件之后，特斯拉方面也應(yīng)該自我反省。雖說(shuō)產(chǎn)品的質(zhì)量難以做到百分百保障，但精益求精的態(tài)度卻是百分百需要的，一次又一次的不斷改進(jìn)和提升，才能保證企業(yè)今后的可持續(xù)發(fā)展。

特斯拉想要繼續(xù)如今的“奇跡”，這一點(diǎn)毋庸置疑很重要。

那個(gè)將跑車送往太空的特斯拉，它的事業(yè)是否也能像那輛跑車一般，貼滿了“超速罰單”，一路沖向未知呢？