出資17億入股江鈴，愛馳汽車開啟“雙品牌”運(yùn)行

歷經(jīng)一年，愛馳汽車與江鈴集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車的合資合作終于落地，愛馳汽車也終于在量產(chǎn)前期拿到了生產(chǎn)資質(zhì)。

8月16日，江鈴集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車和愛馳汽車的合資合作公司——新江鈴控股正式成立。作為國(guó)內(nèi)首家央企、地方國(guó)企和民營(yíng)企業(yè)混合所有制改革的首例，新江鈴控股由愛馳汽車、江鈴集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車以50％：25％：25％的股比重組而成。至此，隨著新江鈴控股合資公司的成立，愛馳汽車也終于拿到了生產(chǎn)資質(zhì)。

然而，與蔚來(lái)汽車、理想汽車選擇代工或者直接購(gòu)買生產(chǎn)資產(chǎn)的模式不同，根據(jù)上市公司公告顯示，愛馳汽車對(duì)江鈴控股增資17．47億元，其中10億元計(jì)入注冊(cè)資本，7．47億元注入資本公積。

出資17億元拿資質(zhì)

事實(shí)上，對(duì)于即將量產(chǎn)的愛馳汽車來(lái)說，生產(chǎn)資質(zhì)的解決早在一年以前就有了布局。2018年底，愛馳汽車就與江鈴控股有限公司上饒分公司簽訂了房屋租賃合同，彼時(shí)，上饒分公司正預(yù)計(jì)年產(chǎn)10萬(wàn)輛純電動(dòng)乘用車。

今年4月份，長(zhǎng)安汽車就發(fā)布公布表示，江鈴控股擬通過公開掛牌增資擴(kuò)股方式，引入一家戰(zhàn)略投資者。據(jù)公告明確要求，意向投資方必須具有系能源汽車領(lǐng)域技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品開發(fā)的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)。5月底，長(zhǎng)安汽車再次發(fā)布公告稱，愛馳汽車向北京產(chǎn)權(quán)交易所遞交了《產(chǎn)權(quán)受讓申請(qǐng)書》，并繳納保證金3億元人民幣。

6月份，長(zhǎng)安汽車再次發(fā)布公告表示，同意引入愛馳汽車作為戰(zhàn)略投資方。至此，愛馳入股江鈴終于敲定。 8月份，新江鈴控股正式落地，根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，新公司將在品牌、市場(chǎng)以及電動(dòng)化、信息化、智能化等核心技術(shù)上展開創(chuàng)新探索，形成從關(guān)鍵零部件到整車的完整工業(yè)體系和創(chuàng)新體系。

經(jīng)過近一年的曲線進(jìn)程，愛馳汽車的生產(chǎn)資質(zhì)終于落地。在新江鈴控股的發(fā)布會(huì)儀式上，對(duì)于為何入股江鈴，愛馳汽車聯(lián)席總裁徐駿直言，最根本的原因就是資質(zhì)。根據(jù)發(fā)改委發(fā)布的《汽車產(chǎn)業(yè)投資管理規(guī)定》顯示，今年1月10日起，發(fā)改委將不再核準(zhǔn)管理新建純電動(dòng)乘用車生產(chǎn)車企，這即意味著造車新勢(shì)力們的生產(chǎn)資質(zhì)瓶頸問題得以解決，市場(chǎng)成為催動(dòng)造車新勢(shì)力們的角逐比拼的主要因素。

買資質(zhì)不如深度合作

如今，在中國(guó)新能源市場(chǎng)內(nèi)，隨著主流合資的大舉下探以及國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)車企的布局?jǐn)D壓，造車新勢(shì)力的生存空間正在逐步緊縮。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，純電動(dòng)乘用車的銷量為44．5萬(wàn)輛，較去年同期的25．8萬(wàn)輛增長(zhǎng)了42％。然而，截止到目前為止，成功進(jìn)入交付階段的造車新勢(shì)力也僅有9家。

值得一提的是，整個(gè)上半年，造車新勢(shì)力的總體銷量也僅占整個(gè)新能源純電動(dòng)汽車銷量的9％。其中，蔚來(lái)、威馬、小鵬汽車三家金字塔尖的企業(yè)的市場(chǎng)份額就占據(jù)了6％左右。因此，對(duì)于還處于剛剛?cè)〉蒙a(chǎn)資質(zhì)的愛馳汽車來(lái)說，新能源市場(chǎng)的膠著讓愛馳汽車不再僅僅局限于獨(dú)立運(yùn)營(yíng)發(fā)展，反而將目光放在了還占有絕大部分市場(chǎng)份額的傳統(tǒng)燃油車領(lǐng)域。

目前，陸風(fēng)汽車已經(jīng)具有轎車、SUV和MPV的生產(chǎn)資格，然而在愛馳汽車看來(lái)，通過本次的合資合作，愛馳汽車增資超過17億元，不僅是單純的“買資質(zhì)“，更重要的是為了雙方企業(yè)更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。愛馳汽車聯(lián)合創(chuàng)人兼總裁、江鈴控股副董事長(zhǎng)付強(qiáng)解釋道，入股江鈴，對(duì)于愛馳汽車來(lái)說將形成“燃油車＋新能源”的互補(bǔ)局面。

在付強(qiáng)看來(lái)，愛馳汽車的市場(chǎng)用戶主要聚焦在國(guó)內(nèi)一二線城市，然而國(guó)內(nèi)的三四五線城市， 還具有活躍的增量潛力，燃油和新能源并驅(qū)將有利于愛馳汽車加大產(chǎn)品覆蓋面。同時(shí)，根據(jù)戰(zhàn)略合作規(guī)劃，新江鈴將形成愛馳與陸風(fēng)雙品牌戰(zhàn)略，擁有覆蓋國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的完整品牌矩陣。更重要的是，愛馳汽車和江鈴控股都地處江西，從市場(chǎng)戰(zhàn)略和資源集中等維度來(lái)考量，雙方也將發(fā)揮更大的資源聚合效應(yīng)。

平攤“風(fēng)險(xiǎn)”

無(wú)論是從資金和技術(shù)的互補(bǔ)、資質(zhì)的獲得還是從新公司品牌的布局來(lái)看，愛馳汽車成為混改的首個(gè)樣板，都將助力行業(yè)開啟發(fā)展新模式。然而，機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)并存，從江鈴近年來(lái)在市場(chǎng)上的表現(xiàn)來(lái)看，逐漸疲弱的產(chǎn)品力和愈漸僵化的企業(yè)模式加劇了企業(yè)在經(jīng)營(yíng)虧損、品牌孱弱，邊緣化的危機(jī)，愛馳汽車此時(shí)入股都將面臨與江鈴平攤市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)江鈴汽車2018年財(cái)報(bào)顯示，2018年江鈴汽車的營(yíng)業(yè)收入為282．49億元，同比下降9．88％。其中，整車營(yíng)業(yè)收入為251．79億元，利潤(rùn)方面，2018年江鈴汽車歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為0．92億元，同比下降86．71％。值得一提的是，這已經(jīng)是江鈴連續(xù)第三年出現(xiàn)利潤(rùn)下滑。

銷量方面，2018年江鈴汽車?yán)塾?jì)銷量為28．51萬(wàn)輛，同比下滑8．05％。其中陸風(fēng)品牌車型銷量?jī)H為1．88萬(wàn)輛，同比下降55％。進(jìn)入2019年，江鈴汽車上半年包括商用車在內(nèi)也僅售出13．6萬(wàn)輛，僅占年度銷量目標(biāo)的35％。值得一提的是，雖然陸風(fēng)品牌與愛馳汽車形成了雙品牌矩陣，但是在今年，由于陸風(fēng)X7的“抄襲門”事件，陸風(fēng)汽車的品牌形象也受到了較為嚴(yán)重的影響。

同時(shí)，目前愛馳汽車還未進(jìn)入交付量產(chǎn)交付階段，而位于第一梯隊(duì)的蔚來(lái)、小鵬、威馬等頭部企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入第二款車型的研發(fā)生產(chǎn)，其中，蔚來(lái)ES6已經(jīng)上市。除此之外，新能源補(bǔ)貼退坡效應(yīng)也讓7月份的新能源市場(chǎng)首次迎來(lái)負(fù)增長(zhǎng)，按照愛馳規(guī)劃，9月份愛馳首款汽車將迎來(lái)量產(chǎn)，沒有趕上補(bǔ)貼福利的愛馳汽車不僅要面對(duì)合作方的資金危機(jī)，同時(shí)還要直面車市的銷量壓力。