特斯拉Q1財(cái)報(bào)慘不忍睹，比起虧損你可能更關(guān)心這個(gè)！

上周三是特斯拉2019第一季度財(cái)報(bào)的發(fā)布日，和預(yù)想中的情況一樣，賬面數(shù)據(jù)不太好看，甚至掛了些彩。結(jié)合此前該公司在第一季度連番鼓舞人心的大動(dòng)作來看，會(huì)給人一種雷聲大雨點(diǎn)小的感覺。

比如，1 月 7 日，馬斯克飛到上海參加“本地”工廠的奠基儀式，宣告上海工廠敲定，Model 3即將國產(chǎn)，給自主品牌電動(dòng)車企帶來了天大的危機(jī)。

2 月 5 日，特斯拉以 2．18 億美元發(fā)起對(duì)電化學(xué)公司 Maxwell的收購邀約，試圖通過吸收外部技術(shù)團(tuán)隊(duì)布局未來電池技術(shù)戰(zhàn)略。

3 月 15 日，推出 Model Y，引起一時(shí)轟動(dòng)，對(duì)國內(nèi)主打SUV車型的新勢力們造車巨大恐慌。

4 月 23 日，特斯拉發(fā)布 AI 芯片，再一次證明了自己擁有世界上最好的自動(dòng)駕駛技術(shù)。

4 月 24 日，特斯拉 Model S／X 改款發(fā)布。當(dāng)然了，中間還有許許多多因?yàn)槠嚠a(chǎn)品價(jià)格連許漲幅帶來的輿論浪潮。

可以說，從2019 年 1 月至今，特斯拉發(fā)生了太多博取眼球的事情，但終歸財(cái)報(bào)發(fā)布的數(shù)據(jù)，卻突然讓馬斯克萎掉了。

具體來看，特斯拉第一季度營收 45．41 億美元，同比增長 33％，環(huán)比下降 37％，虧損7億美元。整體汽車業(yè)務(wù)營收 37．24 億美元，同比增長 36％，環(huán)比下降 41％。能源業(yè)務(wù)營收 3．25 億美元，同比下降 12％，環(huán)比下降 21％。第四季度的盈利勢頭不負(fù)存在，其中主客觀因素繁多，很難指責(zé)是馬斯克的決策出現(xiàn)了問題，還是特斯拉本身背負(fù)不起自己的頭號(hào)招牌。

同時(shí)，凈虧損7．02億美元，在未經(jīng)調(diào)整的基礎(chǔ)上，每股虧損4．1美元，調(diào)整后每股虧損2．9美元，終結(jié)了連續(xù)兩個(gè)季度的盈利態(tài)勢。

而聚焦到車輛產(chǎn)銷情況，Model S／X 在第一季度共生產(chǎn) 14150 輛，Model 3 生產(chǎn) 62950 輛，Model S／X 交付 12100 輛，Model 3 交付 50900 輛， Model 3 毛利率僅為 20％。如此看來，只有Model 3的產(chǎn)能情況還算樂觀，平均推算到每周，能有將近4900輛下線，這確實(shí)是特斯拉目前能做到的最大成度，也是唯一能抓住的實(shí)際有用的救命稻草了。

此外，根據(jù)財(cái)報(bào)消息稱，特斯拉將虧損原因歸結(jié)于車輛的延遲交付，美國、中國和歐洲市場在一季度末出現(xiàn)交付浪潮，這意味著交付時(shí)間大概率延遲至第二季度。由于其突然“改道”直銷模式，在將車輛交付給用戶前公司都不會(huì)獲得收入，無疑也是造成虧損的原因之一。

而在一季度大幅虧損的同時(shí)，特斯拉還在上月用現(xiàn)金償還了9．2億美元的債務(wù)，這導(dǎo)致其現(xiàn)金流大大減少，目前其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為22億美元。同時(shí)特斯拉還面臨4月份1．8億美元的債務(wù)，不得不宣布計(jì)劃關(guān)閉大部分門店并在本季度通過裁員以控制成本。

有意思的是，雖然情況十分嚴(yán)峻，但特斯拉聲稱Model 3一如既往在美國依然十分暢銷，是第一季度美國最暢銷的高級(jí)轎車，銷量比亞軍高60％。

并且即使2019第一極度財(cái)報(bào)并不好看，將會(huì)給公司帶來巨大的壓力，馬斯克卻仍表示今年要交付此前定下的36－40萬輛新車目標(biāo)。而該公司第一季度的交付量僅為6．3萬輛，粗略計(jì)算，在接下來的每個(gè)季度都至少要交付9．9萬輛新車，簡直光聽著就是可不能完成的任務(wù)。

畢竟特斯拉將Model 3的產(chǎn)能爬坡到每周5000就用了一年的時(shí)間，想要在短時(shí)間內(nèi)將產(chǎn)能提升到7700，除非真的能在下半年就開始指望上海工廠的產(chǎn)能。

不過意料之中的是，為了平息股東們的質(zhì)疑、憤怒，馬斯克又開始不著邊際的講話，宣布中國產(chǎn)Model 3將于今年9月下線。同時(shí)，他還表示，盡管相關(guān)配套設(shè)施等因素可能導(dǎo)致工廠建設(shè)進(jìn)度滯后，推后具體下線時(shí)間，但下線時(shí)間不會(huì)晚于今年年底。

事實(shí)上，早在年初特斯拉上海超級(jí)工廠舉辦開工典禮之際，馬斯克就曾在社交媒體上宣布工廠將于今夏完工，年底前生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)版Model 3，一度讓國內(nèi)的特斯拉粉高潮迭起，先有李想指出特斯拉打進(jìn)家門，后有吃瓜群眾幻想著不到30萬元起售的Model 3標(biāo)準(zhǔn)版。而如今特斯拉再次將國產(chǎn)Model 3的下線時(shí)間提前至9月份，足以見得馬斯克的“迫切之心”。

但全數(shù)押寶在上海工廠上顯然也不太現(xiàn)實(shí)，因此馬斯克還在財(cái)報(bào)發(fā)布后透露了以下計(jì)劃，以便達(dá)成其季交付10萬輛、年交付36萬輛的宏偉目標(biāo)。

一方面，特斯拉積極開拓其他業(yè)務(wù)，試圖增大現(xiàn)金流。馬斯克表示，去年，特斯拉超級(jí)工廠的大部分產(chǎn)能都用做Model 3的電池供應(yīng)領(lǐng)域。今年，公司將加大電池業(yè)務(wù)的產(chǎn)出，預(yù)計(jì)電池儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的增速將遠(yuǎn)高于汽車業(yè)務(wù)，或達(dá)300％，成為特斯拉的主流業(yè)務(wù)。

這個(gè)做法其實(shí)有點(diǎn)效仿國內(nèi)的比亞迪。電動(dòng)汽車發(fā)展至今，銷量飛速增長，最為重要的動(dòng)力電池成為了出貨量最大的零部件，而常年受制于松下，肯定不是馬斯克想要看到的未來。

再加上前段時(shí)間奧迪受制LG化學(xué)的連番漲價(jià)、供應(yīng)不足，首款量產(chǎn)車E－TRON已經(jīng)再度推遲交付的案例也是一個(gè)警醒。誠然，特斯拉是想通過自給自足，在千億市場的電池板塊獲取盈利，改善公司經(jīng)濟(jì)壓力，同時(shí)也能將電池的主導(dǎo)權(quán)掌握在自己手中，以防上海工廠下線后，產(chǎn)能暴漲，松下方出現(xiàn)類似于LG化學(xué)于奧迪的情況發(fā)生，這勢必也是馬斯克不愿意看到的。

另一方面，特斯拉正在加快海外建廠的步伐。其實(shí)除了中國外，歐洲市場也是特斯拉的“新寵兒”，因此，在建設(shè)上海工廠的同時(shí)，馬斯克還透漏正考慮在德國興建工廠。并表示，特斯拉應(yīng)該在全球每個(gè)主要市場都擁有一家電動(dòng)車工廠。由于其直銷模式，特斯拉在將車輛交付給用戶之前都不會(huì)獲得收入，這會(huì)對(duì)公司現(xiàn)金流產(chǎn)生一定壓力，更不必說大額國際物流費(fèi)用了，因而此舉有助于更快交付車輛以及降低成本。

而在建工廠的同時(shí)，特斯拉還計(jì)劃在產(chǎn)品端進(jìn)行改進(jìn)。馬斯克近期透露，正在研發(fā)一款長壽命的電池組，能夠支持Model 3車輛行駛100萬英里，計(jì)劃明年生產(chǎn)。雖然聽起來又是馬斯克這個(gè)瘋子異想天開的計(jì)劃，但馬斯克這么多年來卻很少讓人失望，除了Model 3的產(chǎn)能。

即使2019第一季度的財(cái)報(bào)不太好看，但在可預(yù)見的將來，為了達(dá)成年銷40萬輛新車的目標(biāo)，馬斯克勢必還會(huì)在產(chǎn)品端進(jìn)行更大的改動(dòng)。而在中國市場，其或許會(huì)進(jìn)一步下調(diào)售價(jià)，以刺激銷量。特斯拉依然是世界上最好的電動(dòng)汽車，如果真的能以不到30萬的價(jià)格，入手國產(chǎn)Model 3標(biāo)準(zhǔn)版，Model Y標(biāo)準(zhǔn)版，享受世界上最好的自動(dòng)駕駛量產(chǎn)技術(shù)、最前衛(wèi)的電動(dòng)汽車駕控方式，這對(duì)于國內(nèi)的特斯拉粉絲來說，毫無疑問是大快人心的事情。