母公司長城華冠摘牌 欲為前途汽車找“錢途”

2月20日，前途汽車的母公司北京長城華冠汽車科技股份有限公司（以下簡稱“長城華冠”）發(fā)布公告稱，公司擬申請終止掛牌，并將于3月7日召開臨時股東大會，對上述議案進行表決。

公告顯示，為保護異議股東權(quán)益，公司承諾將在一定期限內(nèi)對異議股東所持公司股份進行回購，并按照不低于異議股東取得公司股份時的成本價格收購相關(guān)股份，具體價格以雙方協(xié)商確定為準。

業(yè)內(nèi)人士認為，長城華冠的退市是為了進一步融資，新三板無力承受長城華冠對于新能源汽車制造資金的渴求，允許虧損企業(yè)上市的科創(chuàng)板可能是其下一步的融資方向。長城華冠內(nèi)部人士對筆者表示，摘牌是為了下一步更好的融資。

為何退市

公開資料顯示，長城華冠成立于2003年，原本為國內(nèi)一家獨立汽車設(shè)計公司及整車開發(fā)解決方案供應(yīng)商。早在2014年，長城華冠便已發(fā)布前途概念車，主營業(yè)務(wù)開始涉足新能源汽車整車制造和銷售，以及動力電池業(yè)務(wù)。2015年2月，前途汽車正式成立。也正是在2015年，長城華冠登陸新三板，成為名副其實的“新勢力造車”第一股。比蔚來汽車登陸紐交所還要早三年。

值得注意的是，2016年的10月份，以前途汽車為實施主體的“北京長城華冠汽車科技股份有限公司年產(chǎn)5萬輛新能源乘用車項目”正式獲得國家發(fā)改委批準。一時間，行業(yè)內(nèi)才紛紛將目光開始對準這家造車新企業(yè)。2018年8月集齊了造車“雙資質(zhì)”的前途汽車首發(fā)了旗下首款純電動跑車前途K50。

然而，在獲取造車資金之路上，長城華冠走得并不順利。隨著時間的流逝，長城華冠在新三板上的融資能力似乎已經(jīng)逐步走弱，因此，本就在一級市場上融資較少的長城華冠可能將面臨資金枯竭的窘境。

虧損超7億

在上市初期，新三板確實為前途汽車的發(fā)展帶來了資金支持。但是，眾所周知，汽車的研發(fā)、制造的成本高，而像前途K50這樣定位為超跑的汽車成本更高隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大，長城華冠各業(yè)務(wù)方向?qū)Y金的需求也逐漸增大。 尤其是隨著K50的上市，前途汽車的資金需求卻越來越大，造車燒錢已成為不爭的事實。顯然，新三板已經(jīng)無法承載長城華冠對資金的渴望。

財報顯示，自2015年長城華冠登陸新三板以來，長城華冠虧損逐年擴大。2016年，公司的營業(yè)收入為9474.97萬元,同比增長66.26%，虧損則達到了9844.28萬元；2017年，長城華冠的營收同比增長35.46%，至1.28億元，虧損則進一步擴大至2.26億元。到了2018年，長城華冠僅前三個季度的虧損額便達到了3.7億元。

為了彌補資金的快速消耗，長城華冠于二級市場先后募資5次，累計融資額已達21億元。僅2018年7月，長城華冠便募集了8.97億元，主要用于補充流動資金，投資前途汽車建設(shè)項目和研發(fā)。與此同時，長城華冠的高管也在不斷質(zhì)押股份，換取發(fā)展資金。數(shù)據(jù)顯示，主要股東王克堅曾一度質(zhì)押了77.06%的股份，陸群的股份質(zhì)押比例也曾超過95%。

豪賭科創(chuàng)板？

隨著《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理實行辦法》(征求意見稿)等系列文件的發(fā)布，科創(chuàng)板終于揭開了其神秘面紗。外界紛紛猜測，相關(guān)制度將在3月初正式實施，屆時將迎來首批申報企業(yè)。巧合的是，長城華冠在新三板的終止掛牌也將在3月10日經(jīng)過股東大會批準后正式落地。這是否意味著，長城華冠極有可能正在籌劃登陸科創(chuàng)板的相關(guān)事宜。

根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的實施意見》等多個文件。重點支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能和制造業(yè)深度融合，引領(lǐng)中高端消費，推動質(zhì)量變革、效率變革、動力變革。從定位來看，擁有汽車整車設(shè)計+新能源汽車整車制造+新能源汽車核心零部件制造三大板塊的長城華冠完全符合科創(chuàng)板的定位，而且手握發(fā)改委和工信部的雙資質(zhì)，是極其難得的新造車投資標的。

目前，對長城華冠退市一事，有媒體致電長城華冠董秘辦，其相關(guān)負責人表示，長城華冠退出新三板是基于整體戰(zhàn)略規(guī)劃的考慮，包括資本市場一系列運作。長城華冠相信，退市能讓公司更好地發(fā)展。

至于外界所關(guān)心的長城華冠全資子公司“前途汽車”的資金問題，該負責人表示，長城華冠的退市不影響前途汽車的正常運轉(zhuǎn)，國內(nèi)有許多造車新勢力都沒有上市，融資發(fā)展也非常正常。作為長城華冠的全資子公司，如果前途汽車在資金上有需要，長城華冠將使用定增、外部融資等手段進行支持，公司對于前途汽車的發(fā)展和現(xiàn)金流非常重視。