比亞迪發(fā)布三季報(bào)增收不增利 背后邏輯何在？

隨著新能源汽車行業(yè)補(bǔ)貼退坡的持續(xù)，各大主機(jī)廠的盈利空間也在持續(xù)壓縮，即使是處在龍頭位置的公司也陷入增收不增利的困境。

昨日，比亞迪發(fā)布了公司2018年第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告，三季度在銷售額增長(zhǎng)的同時(shí)，利潤(rùn)同比大幅下滑，這種狀況也從去年延續(xù)到了今年。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，比亞迪前三季度營(yíng)收889．9億元，同比增長(zhǎng)20．35％，凈利潤(rùn)15．27億元，同比下降45．3％；第三季度營(yíng)收348．3億元，同比增長(zhǎng)20．54％，凈利潤(rùn)10．5億元，同比下降1．92％。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)約為5．08億元，比上年同期減少40．46％。同時(shí)，比亞迪預(yù)計(jì)2018年全年凈利潤(rùn)約為27．27億元～31．27億元。

那么，為什么會(huì)出現(xiàn)增收不增利的情況呢？

比亞迪的情況并非個(gè)例，甚至算是為數(shù)不多保持增長(zhǎng)的的正面案例。事實(shí)上，今年以來(lái)整個(gè)汽車行業(yè)的形勢(shì)的利潤(rùn)都有所下滑。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，23家整車上市公司（含22家A股上市公司及凱馬B）共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7812．24億元，同比增長(zhǎng)13．12％；其中有14家公司營(yíng)收出現(xiàn)同比增長(zhǎng)。但與此對(duì)應(yīng)的是，23家整車公司上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)321．54億元，同比下降4．88％；其中有5家公司上半年出現(xiàn)虧損，較去年同期新增3家，且今年上半年凈利潤(rùn)同比下滑和虧損額加重的有13家，占據(jù)一半之多。

另一方面，國(guó)家對(duì)新能源汽車補(bǔ)貼的持續(xù)退坡也對(duì)主打新能源汽車的車企造成直接影響。

不久前，工信部在官網(wǎng)公示了《2017年及以前年度新能源汽車推廣應(yīng)用補(bǔ)助資金初步審核（補(bǔ)充）情況》。經(jīng)審核，2016年和2017年新能源汽車企業(yè)應(yīng)清算補(bǔ)貼資金（補(bǔ)充）約50．88億元，同時(shí)有7782輛車不符合補(bǔ)貼要求被核減。其中，比亞迪涉及數(shù)量最多，有5672輛車被核減。

對(duì)于2018年度業(yè)績(jī)的預(yù)估，比亞迪在財(cái)報(bào)中預(yù)計(jì)集團(tuán)新能源汽車業(yè)務(wù)繼續(xù)維持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，帶動(dòng)集團(tuán)盈利快速恢復(fù)。

新能源乘用車部分，新車型憑借強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力已累計(jì)大量在手訂單，隨著電池產(chǎn)能瓶頸的緩解，預(yù)計(jì)銷量較去年同期將實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。新能源商用車部分，雖然電動(dòng)大巴銷量預(yù)計(jì)將有所下滑，但隨著電動(dòng)專用車的批量交付，集團(tuán)商用車業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展。

燃油車業(yè)務(wù)方面，預(yù)計(jì)宋 Max 將繼續(xù)熱銷，新車型全新一代唐燃油版及秦 Pro 燃油版銷量將持續(xù)增長(zhǎng)，較好的抵消老款車型銷量下滑帶來(lái)的影響，燃油車整體銷售平穩(wěn)。

手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)方面，金屬部件業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)增強(qiáng)，玻璃機(jī)殼業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，但受行業(yè)需求疲弱及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將維持平穩(wěn)發(fā)展。光伏業(yè)務(wù)部分，受銷量及單價(jià)下滑影響，預(yù)計(jì)光伏業(yè)務(wù)于第四季度仍有一定虧損。

編輯點(diǎn)評(píng)：中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)總量已經(jīng)成為全球第一，整個(gè)行業(yè)從“野蠻生長(zhǎng)”逐漸過(guò)渡到“高質(zhì)量發(fā)展”的階段。參考成熟的歐美汽車市場(chǎng)，就會(huì)了解到低速增長(zhǎng)才是成熟市場(chǎng)的常態(tài)，競(jìng)爭(zhēng)加劇，甚至出現(xiàn)淘汰，才是良性的市場(chǎng)機(jī)制，有利于我國(guó)汽車市場(chǎng)發(fā)展。