【分析】N型高效太陽(yáng)能電池的價(jià)值機(jī)會(huì)

綜述

從21世紀(jì)中期開(kāi)始，太陽(yáng)能從全球電力領(lǐng)域邊緣的昂貴補(bǔ)充品，已成為了一種成本低廉的電力來(lái)源、并且可能會(huì)對(duì)目前主流電力領(lǐng)域產(chǎn)生顛覆性沖擊。在這些沖擊下產(chǎn)生了包括政策在內(nèi)的各種各樣的阻力，導(dǎo)致了太陽(yáng)能電力體量的增長(zhǎng)速度驟然放緩——即便太陽(yáng)能電力在越來(lái)越多的市場(chǎng)及細(xì)分領(lǐng)域正表現(xiàn)出越來(lái)越引人注目的經(jīng)濟(jì)性。發(fā)展同樣帶來(lái)了一個(gè)非常重要的后果太陽(yáng)能電力領(lǐng)域方方面面競(jìng)爭(zhēng)都在激化，在為利潤(rùn)和回報(bào)帶來(lái)壓力的同時(shí)，也促使太陽(yáng)能企業(yè)在捕捉價(jià)值的過(guò)程中發(fā)展自己獨(dú)特的能力。

對(duì)于太陽(yáng)能企業(yè)來(lái)說(shuō)，通過(guò)技術(shù)來(lái)發(fā)展自己獨(dú)特的能力是一條潛在途徑。一系列驅(qū)動(dòng)，使具有先進(jìn)電池結(jié)構(gòu)的高效組件的商業(yè)化成為可能。本報(bào)告描述了新機(jī)會(huì)出現(xiàn)的背景，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了先進(jìn)電池技術(shù)創(chuàng)造價(jià)值的潛力，還描述了實(shí)現(xiàn)這一價(jià)值可能遇見(jiàn)的主要阻力。報(bào)告進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，泰州中來(lái)光電科技有限公司作為一家先進(jìn)技術(shù)和高效太陽(yáng)能電池供應(yīng)商，在此次機(jī)遇中為組件廠商們提供了一條低投資、低風(fēng)險(xiǎn)的路徑。

太陽(yáng)能領(lǐng)域市場(chǎng)背景

在過(guò)去十年，太陽(yáng)能行業(yè)發(fā)生了巨大的改變，概括如下（圖1）

l2006-2011年全球裝機(jī)量年復(fù)合增長(zhǎng)率（CAGR）為66%，從2006年的2.2GW增長(zhǎng)到2011年的28.5GW；2006年至2010年，全球生產(chǎn)利潤(rùn)加權(quán)平均值從19%增長(zhǎng)到39%，而2011年時(shí)則跌至3%。在此期間，太陽(yáng)能廠商注重增加產(chǎn)能、同時(shí)確保多晶硅和硅片的供應(yīng)渠道。

l2011-2016年全球裝機(jī)量年復(fù)合增長(zhǎng)率（CAGR）為23%，從2011年的28.5GW增長(zhǎng)至2016年的80.5GW；在2012年至2016年間，全球生產(chǎn)利潤(rùn)加權(quán)平均值范圍則驟降至0%~-32%。在此期間，太陽(yáng)能廠商注重降低成本，包括重新商談多晶硅和/或硅片供貨合同，同時(shí)經(jīng)濟(jì)有效地進(jìn)入新的地域市場(chǎng)。

光伏系統(tǒng)裝機(jī)量

（GW/年）

來(lái)源PHOTON咨詢（注所有數(shù)據(jù)為估值）

圖表1光伏年裝機(jī)量年復(fù)合增長(zhǎng)率從2006-2011年的65%降到了2011-2016年的22%

在此期間，約有62%-68%的晶硅電池/組件采用的是基于P型多晶硅片“常規(guī)”鋁背場(chǎng)（Al-BSF）電池結(jié)構(gòu)，如圖表2所示。這反映出了一系列關(guān)鍵的驅(qū)動(dòng)力，包括1）擴(kuò)充產(chǎn)能時(shí)單位資本支出低；2）對(duì)廠商來(lái)說(shuō)，運(yùn)營(yíng)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)低；3）對(duì)開(kāi)發(fā)者、EPC和投資方來(lái)說(shuō)，性能和產(chǎn)品可替換性風(fēng)險(xiǎn)低。

光伏技術(shù)總覽

高效

常規(guī)單晶

常規(guī)多晶

來(lái)源PHOTON咨詢注所有數(shù)據(jù)為估值

圖表2在2016年光伏領(lǐng)域快速增長(zhǎng)階段結(jié)束之前，基于P型多晶硅片的電池/組件占晶硅組件的62-68%

放眼將來(lái)，未來(lái)5年，全球裝機(jī)量有可能停滯在每年70GW-80GW之間（最高可能達(dá)到90GW），一些區(qū)域的下跌會(huì)被其他市場(chǎng)的增長(zhǎng)抵消。這將會(huì)使生產(chǎn)利潤(rùn)極低的環(huán)境持續(xù)，越來(lái)越多的廠商會(huì)開(kāi)始面臨削減成本、資本性支出有限的挑戰(zhàn)，同時(shí)還需要賦予產(chǎn)品具有競(jìng)爭(zhēng)力的性能。

光伏系統(tǒng)裝機(jī)量

（GW/年）

全球裝機(jī)量預(yù)期范圍

來(lái)源PHOTON咨詢注所有數(shù)據(jù)為估值

圖表32017-2021年間，光伏年裝機(jī)量預(yù)期為70-90GW之間