【點(diǎn)評(píng)】東方日升公司：前三季度業(yè)績(jī)預(yù)翻倍 積極布局海外市場(chǎng)

　　 事件10月14日，公司發(fā)布《2016年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告》，公告指出，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.1-5.3億元，同比157.67-167.77%。

　　點(diǎn)評(píng)

　　業(yè)績(jī)成倍增長(zhǎng)，積極布局海外市場(chǎng)。電池片和組件方面，公司光伏電池片產(chǎn)能為1200MW、光伏組件產(chǎn)能為2200MW，產(chǎn)能分布于浙江寧波、河南洛陽(yáng)、內(nèi)蒙古烏海等生產(chǎn)基地。電池片、組件研發(fā)成果顯著，取得多項(xiàng)專利注冊(cè)。光伏電站方面，目前，公司在德國(guó)、英國(guó)、意大利、保加利亞、羅馬尼亞等地區(qū)累計(jì)投資建成總裝機(jī)容量超過(guò)100MW的光伏發(fā)電項(xiàng)目，并且積極布局印度市場(chǎng)(半年報(bào)顯示印度市場(chǎng)占其銷售組件的比重為17.87%)。國(guó)內(nèi)電站布局方面，公司己在浙江、云南、山東、內(nèi)蒙、江蘇、新疆、陜西、河南等重點(diǎn)區(qū)域地做了必要的布局，并己建立項(xiàng)目子公司。

　　定增過(guò)會(huì)，有助于業(yè)績(jī)支撐。9月1日，公司發(fā)布《關(guān)于非公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)審會(huì)審核通過(guò)的公告》公告，公司本次非公開(kāi)發(fā)行募集資金總額為不超過(guò)32億元投資于光伏發(fā)電項(xiàng)目，有助于進(jìn)一步支撐公司業(yè)績(jī)的提升。光伏新材料方面，子公司斯威克專注于光伏新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，報(bào)告期內(nèi)，已在運(yùn)營(yíng)的三個(gè)廠區(qū)年產(chǎn)能超過(guò)1.8億平方米，同時(shí)正在籌劃進(jìn)一步產(chǎn)能的擴(kuò)張。另外，隨著國(guó)家發(fā)給委的降補(bǔ)，明年630之前又會(huì)一波搶裝潮的來(lái)臨，公司的業(yè)績(jī)會(huì)有進(jìn)一步保證。

　　轉(zhuǎn)型升級(jí)意圖明顯，從制造業(yè)向制造服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型。公司轉(zhuǎn)型升級(jí)意圖明顯，將自己打造成光伏制造服務(wù)業(yè)企業(yè)，從光伏制造業(yè)向制造服務(wù)(金融服務(wù))業(yè)轉(zhuǎn)型，這也是“十三五”期間光伏行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)之一。

　　盈利預(yù)測(cè)隨著光伏行業(yè)進(jìn)入快車道，公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)都處于業(yè)績(jī)快速釋放期，定增過(guò)會(huì)，公司的組件、EVA和電站業(yè)務(wù)會(huì)加速提供盈利貢獻(xiàn)。我們預(yù)計(jì)在國(guó)家光伏十三五規(guī)劃逐步落實(shí)下，公司2016年-2018年的EPS分別為0.96、1.14和1.26元。我們給予“買入”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示公司光伏電站運(yùn)營(yíng)不達(dá)預(yù)期，新能源政策有所變化。