光伏系統(tǒng)成本下降的速度超預(yù)期 不斷向平價上網(wǎng)靠近

　　太陽能光伏網(wǎng)訊上周，滬深300指數(shù)下跌0.68%，電氣設(shè)備板塊指數(shù)下跌1.24%，落后滬深300指數(shù)0.56個百分點。漲幅居前五的股票為大連電瓷、中際裝備、魯億通、浙富控股、中元股份。跌幅居前五的股票為林洋能源、科泰電源、露笑科技、愛康科技、啟源裝備。電氣設(shè)備細(xì)分行業(yè)中，電機指數(shù)下跌3.38%；電氣自動化設(shè)備下跌1.25%，其中，電網(wǎng)自動化板塊下跌0.68%，工控自動化板塊下跌0.41%，計量儀表板塊下跌4.09%；電源設(shè)備指數(shù)下跌1.28%，其中，綜合電力設(shè)備商板塊下跌0.24%，風(fēng)電設(shè)備板塊上漲0.71%，光伏設(shè)備板塊下跌2.46%，火電設(shè)備板塊上漲0.12%，儲能設(shè)備板塊下跌2.37%；高低壓設(shè)備指數(shù)下跌0.93%，其中，高壓設(shè)備板塊下跌1.84%，中壓設(shè)備板塊下跌1.34%，低壓設(shè)備板塊上漲1.94%，線纜部件及其他板塊下跌0.72%。

　　【本周觀點】內(nèi)蒙古包頭、山西、山東等多個光伏領(lǐng)跑者項目紛紛開標(biāo)。

　　內(nèi)蒙古包頭為I類資源區(qū)，最低報價0.52元每千瓦時；山西為III類資源區(qū)，最低報價0.61元每千瓦時；山東雖然也是III類資源區(qū)，但濟寧和新泰兩個領(lǐng)跑者基地規(guī)定投標(biāo)方的報價相對現(xiàn)行標(biāo)桿電價的降幅不能超過15%，因此報價普遍為0.83或0.84元每千瓦時，卡住15%的降幅。《國家發(fā)改委關(guān)于調(diào)整新能源標(biāo)桿上網(wǎng)電價的通知(意見稿)》提出，2017年開始，I、II、III類資源區(qū)的標(biāo)桿電價分別下調(diào)到0.55、0.65和0.75元，雖然較現(xiàn)行標(biāo)桿電價大幅減少，但仍略高于光伏領(lǐng)跑者項目的電價，在光伏系統(tǒng)成本不斷下降的背景下，項目投資方依然是能夠取得較好的投資回報率的。

　　建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)的光伏制造企業(yè)，陽光電源、隆基股份、億晶光電、福斯特等。

　　【近期重點報告】電改跟蹤報告我們認(rèn)為能夠通過提供節(jié)能改造、設(shè)備托管運維、能效管理等增值服務(wù)不斷抓住新用戶的公司以及以用電數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的大數(shù)據(jù)分析公司將享受電改紅利，其中，有電網(wǎng)和園區(qū)資源背景的公司能夠率先搶占用戶資源，并將資源逐步兌現(xiàn)成利潤，推薦能夠為客戶提供一站式的綜合能源服務(wù)解決方案的智光電氣，以及深度綁定貴州園區(qū)內(nèi)用戶的北京科銳。我們還看好負(fù)荷地區(qū)火電機組。外來電占比越高的區(qū)域，區(qū)域內(nèi)機組利用小時數(shù)彈性越大，推薦上海電力、東方能源。

　　【重點數(shù)據(jù)】光伏數(shù)據(jù)點評上周，光伏級多晶硅料價格無變化；單晶6寸硅片價格不變，多晶6寸硅片價格上漲0.98個百分點；單晶5寸電池片價格上漲1.42個百分點，單晶6寸電池片價格上漲1.45個百分點，多晶6寸電池片價格上漲1.47個百分點；組件價格下跌0.75個百分點。電池價格點評上周，正極材料市場，NCM111報價150000-155000元每噸，NCM523報價145000-150000元每噸，電池級碳酸鋰報價在125000-130000元/噸左右。負(fù)極材料市場，國內(nèi)低端負(fù)極材料主流報價1.8-2.2萬元/噸，中端產(chǎn)品主流報價4-5.5萬元/噸，高端產(chǎn)品主流報價8-10萬元/噸。電解液價格普遍在7-9萬元/噸左右，六氟磷酸鋰價格普遍在35萬元/噸左右。干法隔膜均價3.5-4.5元每平方米，濕法隔膜均價4.5-5.5元每平方米。