英國脫歐對(duì)中國光伏產(chǎn)業(yè)的短期及長期影響

上周經(jīng)過公投，英國以52%對(duì)48%通過脫離歐盟，這個(gè)本年度最大的黑天鵝事件成真后，全球金融出現(xiàn)劇烈震蕩，或許已經(jīng)有許多人說明了對(duì)各個(gè)國家和金融投資的影響，這邊我們就更針對(duì)性的對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)表一些看法。

　　首先應(yīng)該要知道的是，英國的脫歐分為短期和長期影響，短期的影響來自于全球投資意向的轉(zhuǎn)移，從高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)向低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，最直接沖擊的就是股市、債市、以及匯市，長期影響則是歐洲權(quán)力版圖的變動(dòng)，以及對(duì)全球經(jīng)濟(jì)政策的變化，前者像是更多的脫歐議題、獨(dú)立投票、歐盟貿(mào)易能力等，后者則是像美國可能延緩升息、日本必須擴(kuò)大QE等。這邊主要針對(duì)短期影響進(jìn)行說明。

　　匯率是這次最主要的影響因素，尤其是日幣。這次的脫歐雖然發(fā)生在歐洲，但是日本卻最受影響的國家，這個(gè)躺槍來自于日幣本身的避險(xiǎn)屬性，日幣、美金、歐元、瑞郎是公認(rèn)的四大避險(xiǎn)貨幣，歐元本身在這次的風(fēng)暴中心，是投資者極欲出脫的目標(biāo)，因此其他三者都面臨者大量升值的風(fēng)險(xiǎn)。日本光伏市場的重要性正在降低，但短期仍是中國光伏重要的出口地，日幣的升值不僅讓在當(dāng)?shù)赜须娬就顿Y的企業(yè)有預(yù)期之上的回收，更重要的是有利于對(duì)日本的組件出口。

　　美金的全面升值也帶來相同的影響，美國已成為全球第二大的光伏市場。大部份組件來自于進(jìn)口，不同于升息所造成的雙面刃，非升息帶動(dòng)的美金升值可以提高企業(yè)的經(jīng)營效果，刺激市場。然而另一方面，由于美金的升值及對(duì)經(jīng)濟(jì)展望的悲觀，石油再次應(yīng)聲下跌，這是無關(guān)石油供需的正常波動(dòng)，但對(duì)于股市投資者來說，這是一個(gè)減少其投資清潔能源的理由。

　　除了匯率的影響，第二個(gè)影響來自黃金的勁升。相同的理由，黃金一向是資金避險(xiǎn)的重要港口，黃金的上漲會(huì)帶動(dòng)白銀的同步上漲，雖然幅度不會(huì)如黃金高，但基于脫歐所帶來的后續(xù)話題不會(huì)太早結(jié)束，避險(xiǎn)需求短期內(nèi)仍高，銀漿可能會(huì)因此成本上升。

　　最后我們回到英國本土和光伏本身，英國在今年第一季最后的搶裝期結(jié)束后，因?yàn)檠a(bǔ)貼的金額已不具吸引力，基本上已退出重要光伏市場的舞臺(tái)，雖然可以期待因?yàn)橥顺鰵W盟后英國海關(guān)不需維持進(jìn)口組件最低價(jià)格限制，但這是英國正式脫歐以后的事，至少也要一年以上的時(shí)間，再者英磅的貶值也會(huì)抵消這部份的效益，政府更是沒有可能在經(jīng)濟(jì)下修的預(yù)期下再次調(diào)高光伏補(bǔ)貼，因此英國市場在脫歐后仍不具太多可能性。