預(yù)計本周煤價跌2-3元/噸

產(chǎn)地方面，電煤長協(xié)戶履約節(jié)奏正常，少部分貿(mào)易商和化工企業(yè)有些采購，主要站臺發(fā)運(yùn)量有所回落。煤礦銷售普遍平淡，主要供應(yīng)長協(xié)和老客戶，其他客戶出貨量較少，坑口價格持續(xù)僵持。環(huán)渤海港口方面，終端電廠日耗提升緩慢，下游采購需求回落，市場交易氛圍冷清，貿(mào)易商報價小幅回落。但目前市場發(fā)運(yùn)倒掛之下，港口暫未出現(xiàn)大幅壘庫;部分貿(mào)易商對冬儲需求有一定預(yù)期，低價出貨意愿不大。預(yù)計本周煤價將延續(xù)陰跌走勢，但下跌幅度有限。

盡管南方天氣暖和，但北方進(jìn)入取暖季節(jié);電廠日耗波動回落，給長協(xié)煤供給帶來的壓力明顯減輕。與此同時，產(chǎn)地市場煤發(fā)運(yùn)倒掛的情況并未緩解，反而有所加劇，市場戶發(fā)運(yùn)積極性不高，港口集港資源難有增加;而下游需求疲軟，少量詢貨、但大幅壓價。貿(mào)易商報價繼續(xù)下跌，個別優(yōu)質(zhì)資源價格維穩(wěn);買賣雙方報、還盤差距明顯，少量成交以低價現(xiàn)貨為主。部分貿(mào)易商看空情緒加重，報價按指數(shù)下浮出貨。目前，在長協(xié)煤及進(jìn)口煤的雙向補(bǔ)充下，終端電廠庫存較為充足，疊加電煤日耗持續(xù)下滑，短期電廠需求難有改善。

預(yù)計月底，市場將轉(zhuǎn)好，煤價將止跌企穩(wěn)。首先，存量政策的落地落細(xì)和一攬子增量政策的推出，對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行回升向好打下堅實的政策基礎(chǔ)，將提振市場預(yù)期，擴(kuò)大有效需求，暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)。雖處于傳統(tǒng)用煤淡季，但近期多項政策齊發(fā)力，積極因素正在快速積累，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢有望持續(xù)向穩(wěn)向好。其次，用電量較快增長，冬季取暖煤需求旺盛，水電和光伏出力逐步回落，后期我國電煤需求將保持正增長。再次，下旬，隨著天氣降溫，大江南北用電負(fù)荷拉高，日耗增加，電廠將積極增加囤煤和拉運(yùn)，掀起一波采購高潮。

預(yù)計月底，強(qiáng)冷空氣到來，將影響我國，民用電負(fù)荷將加速回落;疊加部分煤礦完成月度生產(chǎn)任務(wù)，煤炭發(fā)運(yùn)減少，市場將向供需平衡轉(zhuǎn)化。而“迎峰度冬”是傳統(tǒng)用煤旺季，電力需求將呈季節(jié)性上升。此外，多項政策齊發(fā)力，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢有望持續(xù)向穩(wěn)向好。盡管非電行業(yè)用煤需求會逐步轉(zhuǎn)淡，但水電出力減弱預(yù)期以及電廠日耗拉起、煤價跌至谷底，11月底和12月份，市場支撐較強(qiáng)，煤價止跌企穩(wěn)順理成章。