撤銷了！又一光伏企業(yè)解除破產(chǎn)危機

近日，跨界光伏投資超百億元的棒杰股份（002634）發(fā)布公告，其控股二級子公司揚州棒杰新能源科技有限公司（簡稱“揚州棒杰”）于近日收到揚州經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)人民法院出具的裁定書，法院準許申請人江蘇普惠健康體檢有限公司撤回對揚州棒杰的破產(chǎn)重整申請，故揚州棒杰未進入破產(chǎn)重整程序。

此前，今年8月中旬，揚州棒杰因無法清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力，但具有較高的重整價值和可行性，被債權(quán)人江蘇普惠健康體檢有限公司申請破產(chǎn)重整。這一事件引起了市場的廣泛關(guān)注。

在股權(quán)上，棒杰股份通過控股子公司棒杰新能源間接持有揚州棒杰67.35%的股份，加上直接持股的0.99%，合計控股比例達68.34%。

彼時，棒杰股份還發(fā)布警示，本次被申請破產(chǎn)重整的事項可能會導(dǎo)致公司光伏業(yè)務(wù)無法正常開展的風(fēng)險。

現(xiàn)如今，申請人撤回了對揚州棒杰的破產(chǎn)重整申請，這對棒杰股份來說無疑是一個積極信號。該公司也表示，后續(xù)將繼續(xù)密切關(guān)注揚州棒杰的經(jīng)營狀況，并積極與債權(quán)人溝通，改善資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，同時強化內(nèi)部管理，以降低光伏業(yè)務(wù)子公司的運營風(fēng)險。

轉(zhuǎn)型光伏賽道 投資超100億元

據(jù)公開資料顯示，棒杰股份成立于1993年8月，前期核心業(yè)務(wù)為無縫服裝業(yè)務(wù)。2022年11月，該公司宣布重大戰(zhàn)略調(diào)整，通過投資設(shè)立棒杰新能源及揚州棒杰兩家子公司，正式進軍光伏產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建起“無縫服裝+光伏”雙輪驅(qū)動的業(yè)務(wù)模式，標(biāo)志著該公司主營業(yè)務(wù)向光伏領(lǐng)域邁出了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與升級的關(guān)鍵一步。

光伏項目方面，2022年12月8日，棒杰股份宣布與揚州經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會簽訂協(xié)議，計劃投資26億元建設(shè)年產(chǎn)10GW高效光伏電池項目，專注于TOPCon電池的研發(fā)、制造與銷售。該項目由揚州棒杰負責(zé)實施。

2023年7月，棒杰股份再次在揚州追加投資，新建年產(chǎn)10GW高效光伏組件及研發(fā)中心項目，固定資產(chǎn)投入約10億元。

據(jù)悉，揚州棒杰項目分為兩期實施。首期10GW N型TOPCon高效光伏電池項目已于2023年3月啟動，并于同年9月實現(xiàn)首片下線并逐步投產(chǎn)。其電池轉(zhuǎn)換效率超過26.5%，良品率高達約97%。而揚州的10GW組件項目則于2024年1月開工建設(shè)。

除此之外，2023年5月，該公司還已在浙江江山經(jīng)濟開發(fā)區(qū)大手筆布局，計劃投建年產(chǎn)16GW的N型高效電池片及16GW大尺寸光伏硅片切片項目，總投資約80億元，其中固定資產(chǎn)投資約62億元。

僅半年后，棒杰股份于同年11月宣布調(diào)整江山經(jīng)濟開發(fā)區(qū)光伏項目進程，優(yōu)先推進一期項目，包括年產(chǎn)8GW N型高效電池片和16GW大尺寸光伏硅片切片；二期則聚焦于剩余8GW N型高效電池片的產(chǎn)能擴建。

綜合來看，僅上述計劃投建的三個項目，棒杰股份在光伏產(chǎn)業(yè)布局上投資總額達到116億元。

業(yè)績虧損擴大 為子公司擔(dān)保超10億元

在業(yè)績方面，2023年，棒杰股份營收同比增長了25.5%，達到7.63億元；但歸母凈利潤則由盈轉(zhuǎn)虧，虧損額8843萬元；扣非凈利潤虧損高達1.01億元。

2024年上半年，該公司實現(xiàn)營收7.39億元，同比飆升221.31%；但歸母凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，虧損額1.42億元，與去年同期盈利1051.73萬元相比大幅下滑；扣非凈利潤亦呈現(xiàn)虧損態(tài)勢，虧損額1.45億元。此外，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-8.15億元，與去年同期的-6643.51萬元相比大幅減少。

在盈利能力方面，2024年上半年，該公司毛利率與凈利率均出現(xiàn)顯著下滑，分別錄得-3.99%和-28.99%，同比降幅分別高達30.25%和33.42%。

在資產(chǎn)負債方面，截至今年6月底，該公司總資產(chǎn)為56.04億元，總負債為44.35億元；資產(chǎn)負債率攀升至79.15%，較年初增長8.02個百分點；同時，有息資產(chǎn)負債率也大幅增加至35.04%，較年初上升17.92個百分點；償債壓力大幅上升。

此外，在子公司擔(dān)保方面，棒杰股份曾在8月29日回復(fù)深交所問詢時指出，截至6月30日，公司已為光伏板塊下的棒杰新能源科技及其子公司揚州棒杰新能源，提供了總計10.66億元的金融負債擔(dān)保。具體為揚州棒杰7.46億元，棒杰新能源3.20億元。

值得注意的是，揚州棒杰的6.33億元擔(dān)保獲得了約13.29億元的設(shè)備抵押支持（含融資租賃設(shè)備）。

可以看到，由于揚州棒杰的金融負債敞口近7億元，且由棒杰股份全額擔(dān)保。若其子公司破產(chǎn)重整，該公司面臨擔(dān)保履行風(fēng)險，同時5.05億元的投資恐難收回。作為主債權(quán)人之一，公司還提供了約5億資金支持，亦面臨重整后收款難題。

此番揚州棒杰未進入破產(chǎn)重整程序，也為棒杰股份提供了一次機會，使其能夠采取措施改善子公司的業(yè)務(wù)狀況，制定有效的風(fēng)險管理策略，以確保實現(xiàn)其長期發(fā)展目標(biāo)。（光伏初心）