終止IPO！又一光伏企業(yè)上市生變

據(jù)深交所官網(wǎng)顯示，近日，上海盛普流體設(shè)備股份有限公司（簡稱“盛普股份”）撤回了創(chuàng)業(yè)板IPO申請。9月28日，深交所發(fā)布關(guān)于終止對盛普股份首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市審核的決定。

據(jù)了解，盛普股份IPO申請于2022年6月29日獲受理，于2023年1月20日通過創(chuàng)業(yè)板上市委審議。本次創(chuàng)業(yè)板IPO，該公司原擬募資7.07億元，主要用于新能源流體設(shè)備擴產(chǎn)項目、新材料及核心部件研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目及研發(fā)中心建設(shè)項目等。

然而，“過會”后時隔20個月，該公司最終決定撤回其上市申請。這也意味著盛普股份的本次上市之旅暫且告一段落。

業(yè)績多年增長 光伏應(yīng)用產(chǎn)品占比超90%

公開資料顯示，盛普股份專注于精密流體控制設(shè)備及其核心零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，致力于為客戶提供安全、智能、高效的流體控制解決方案。其產(chǎn)品下游應(yīng)用覆蓋光伏、動力電池、汽車電子等領(lǐng)域，是下游客戶打造智能工廠的關(guān)鍵核心設(shè)備之一。

根據(jù)其披露的財報顯示，該公司近幾年來業(yè)績穩(wěn)步增長。在2019-2021年及2022年上半年，該公司的營業(yè)收入分別為1.26億元、1.77億元、2.64億元和1.24億元，同期凈利潤呈現(xiàn)逐年上升的態(tài)勢，分別為2347.56萬元、3622.96萬元、5527.83萬元和2397.34萬元。截至2022年6月末，盛普股份的凈資產(chǎn)僅2.93億元。

值得一提的是，報告期內(nèi)，該公司應(yīng)用于光伏領(lǐng)域的產(chǎn)品收入占比持續(xù)保持在高位，分別達到93.37%、93.92%、91.84%和90.87%。

不過，需要注意的是，在招股書披露的風(fēng)險因素中，毛利率的持續(xù)下滑與應(yīng)收賬款高企成為公司兩大顯著隱憂。

受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)品價格波動及原材料成本變動等多重因素影響，盛普股份在上述報告期內(nèi)的綜合毛利率由43.06%滑落至38.78%，整體呈現(xiàn)下降的趨勢。與此同時，應(yīng)收賬款的賬面價值亦大幅攀升，從2019年的2829.95萬元增至2022年上半年的8286.38萬元，其占營業(yè)收入的比例亦由2019年的22.53%逐年攀升至2021年的28.12%，凸顯出該公司在資金回收方面面臨一定的壓力。

隨著近年來光伏行業(yè)周期性調(diào)整，產(chǎn)能過剩問題凸顯，產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)低迷，行業(yè)競爭明顯加劇，大多數(shù)企業(yè)面臨較大的業(yè)績壓力。因此，在當前市場環(huán)境下，盛普股份若繼續(xù)推進IPO可能會面臨較大的風(fēng)險。

上市失敗回購條款或生效

根據(jù)盛普股份招股書顯示，付建義、劉燕夫婦通過上海至騫實業(yè)發(fā)展有限公司間接持有發(fā)行人60.56%的股權(quán)，為該公司的實際控制人。

需要指出的是，盛普股份實控人曾與海通金圓、嘉興蔓月、廈門捌芯、上海昆寧等多家投資者簽訂過對賭協(xié)議，約定了回購權(quán)、優(yōu)先購買權(quán)、共同出售權(quán)、反稀釋權(quán)、優(yōu)先清算權(quán)等多項權(quán)益。

雖然目前上述協(xié)議已經(jīng)終止，但若盛普股份未能成功上市，回購條款將重新生效。

針對回購條款的具體執(zhí)行，盛普股份在深交所的回復(fù)中詳細說明了回購價格的計算方式，即基于原始投資額加上年化6%的利息。假設(shè)以2022年8月3日為最終回購日，公司實控人如履行回購義務(wù)需支付的金額預(yù)計為1.62億元。