秋季煤價將先揚(yáng)后抑

主產(chǎn)地煤礦逐步恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)水平提升，但市場采購不多，貿(mào)易商囤貨積極性偏低。環(huán)渤海港口庫存持續(xù)減少，結(jié)構(gòu)性缺貨促使優(yōu)質(zhì)煤價格堅挺。上周四開始，市場情緒回暖，詢貨需求增加，優(yōu)質(zhì)煤供給呈收縮趨勢，煤價反彈。下游市場方面，主力電廠依靠長協(xié)和進(jìn)口支撐，存煤依舊處于高位，但部分中小電廠采購需求釋放且拉運(yùn)持續(xù)性恢復(fù)，對煤價的接受程度緩慢提高。

往年這個時候，隨著高溫減退，電煤需求預(yù)期減弱。但今年高溫天氣將持續(xù)至九月中旬;直到9月22日之后，南方氣溫才會下降至30攝氏度以下。而經(jīng)歷了長達(dá)兩個多月的消耗，部分電廠優(yōu)質(zhì)庫存消耗殆盡，需要采購進(jìn)口煤或國內(nèi)市場煤補(bǔ)充;兩節(jié)將至，大部分電廠有補(bǔ)庫訴求，要增加庫存。非電行業(yè)旺季到來，盡管建材、鋼鐵行業(yè)較為蕭條，用煤占比25%的鋼鐵、建材行業(yè)情況不太樂觀，耗煤量減少;但化工行業(yè)開工率較高，需求較為旺盛，化工行業(yè)用煤占耗煤總量的7%-8%，對整體用煤需求的拉動作用一般。

本周，貿(mào)易商報價維穩(wěn)，一些優(yōu)質(zhì)資源報價偏高;下游詢貨冷清，壓價力度明顯。買賣雙方博弈，實際成交少許。大部分貿(mào)易商報價堅挺，不著急出貨。目前，市場需求略有好轉(zhuǎn)，但港口結(jié)構(gòu)性缺貨問題明顯，且部分部分電廠要趕在中秋、國慶雙節(jié)期間增加存煤數(shù)量，助推九月份的煤炭市場需求不弱。據(jù)貿(mào)易商李經(jīng)理介紹，環(huán)渤海港口優(yōu)質(zhì)資源難找，部分低硫貨源小幅漲價后亦可成交，個別配煤及前期報價過高的貨源可以接機(jī)出貨。目前，環(huán)渤海港口庫存依然沒有改善，結(jié)構(gòu)性缺貨問題仍存;而煤炭需求增加，下游用戶對煤價接受程度有所提高，部分煤種按指數(shù)小幅上浮出貨。整體上，供應(yīng)端貨源結(jié)構(gòu)問題，需求端市場需求略有增加，致使港口市場呈現(xiàn)加快復(fù)蘇局面，煤價小幅上漲。

近期電廠日耗依舊處于偏好水平，庫存消耗加快，帶動部分終端補(bǔ)庫需求少量增加;一旦高溫退后，宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)將為用電量和耗煤量增長提供支撐，而房地產(chǎn)調(diào)整與節(jié)能政策或抑制了部分需求，市場煤需求的改善主要依靠電廠補(bǔ)庫和化工企業(yè)備料，預(yù)計市場煤價漲幅不會太大，大概在30-50元/噸。隨著十月大秦線檢修的開始，以及下游采購的結(jié)束，市場將在國慶節(jié)過后逐漸轉(zhuǎn)淡，煤價將進(jìn)入下跌通道。