秋季的煤價還有戲嗎?

時至夏末，南方主要城市迎來持續(xù)降雨，高溫范圍縮小，強度減弱，沿海電廠日耗觸頂回落，疊加庫存可用天數(shù)基本在安全線水平。此外，長協(xié)和進口煤貨源保障充裕、以及“買漲不買跌”心態(tài)影響，下游對高價市場煤的采購意愿持續(xù)疲軟，運輸需求釋放稀少，環(huán)渤海港口下錨船稀少，但由于調(diào)進也不多，港口庫存相對穩(wěn)定。

產(chǎn)地到港發(fā)運成本長時間處于倒掛狀態(tài)，貿(mào)易商發(fā)運積極性持續(xù)受挫，港口調(diào)入量始終在中低位水平徘徊。與此同時，夏末將至，天氣轉(zhuǎn)涼;疊加進口煤成本下降、水電等清潔能源發(fā)電出力增加，終端采購意愿更加低迷，主要以中長期兌現(xiàn)為主，港口調(diào)出量小幅回落，與調(diào)入量非常接近，庫存相對穩(wěn)定。

本周前半程，環(huán)渤海港口行情弱勢運行。在高庫存加持下，用戶緩購壓價意愿更足，北上派船稀少。同時，非電行業(yè)也尚未全面啟動開工備產(chǎn)，對市場煤的需求及煤價的接受度不高，環(huán)渤海港口下錨船數(shù)量依舊在低位水平震蕩。“迎峰度夏”日耗見頂，需求沒有明顯好轉(zhuǎn)，部分貿(mào)易商對市場充滿悲觀氣氛，正在積極拋貨。本周前半程，煤價繼續(xù)小幅回落。但隨著煤價持續(xù)下跌，貿(mào)易商發(fā)運減少，部分用戶招標采購，對煤炭需求增加，煤價終于迎來止跌復(fù)蘇。

沿海煤炭市場低迷行情已持續(xù)數(shù)周，但煤價跌幅卻是有限，從7月29日至本周四，港口煤價只下跌了17元/噸，顯示了需求的韌性和國內(nèi)煤價的高成本支撐。從供應(yīng)與需求方面綜合分析，港口部分煤種價格已經(jīng)開始止跌趨穩(wěn)，并出現(xiàn)小幅反彈。反彈幅度需關(guān)注：電廠階段性補庫以及化工、水泥等行業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)備料情況;另據(jù)了解，近期，多地召開會議，謀劃下半年重點工作。其中，“兩新”(大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新)，以及“兩重”(國家重大戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè))成為下半年發(fā)展的重中之重。“兩新”方面，相關(guān)部門已安排1500億元的超長期特別國債資金，支持地方自主實施消費品以舊換新。今年前兩批“兩重”建設(shè)項目清單已下達，正在抓緊推動資金盡快到位、項目加快開工建設(shè)，以助力經(jīng)濟持續(xù)回升向好。若宏觀經(jīng)濟政策措施落實到位，那么將給下半年的煤炭消費帶來增量，“金九銀十”的煤炭市場依然值得期待。