世界光伏第一股易主，48億補貼引爆產(chǎn)業(yè)變局

這家公司為何會在產(chǎn)品和銷量雙輸?shù)那闆r下，霸占世界第一光伏股的寶座？

文/NE-SALON新能薈小編團

近期美國政府對中國的新能源產(chǎn)品加征了懲罰性關(guān)稅，其中一條主要的理由就是中國政府為這些企業(yè)提供了大量的補貼，從而讓他們的產(chǎn)品更有競爭力。其實說起補貼，美國對其新能源企業(yè)的補貼才是不計成本。而在補貼和關(guān)稅雙重因素的作用下，市場對美國光伏企業(yè)的未來也頗為看好。

2024年5月，美國光伏巨頭第一太陽能（First Solar）憑借市值257億美元（約合人民幣1860億元），超越中國企業(yè)陽光電源，成為全球市值最高的光伏企業(yè)。

但是如果看到該公司的股價走勢圖就能看到，從5月14日美國宣布對中國光伏產(chǎn)品加征關(guān)稅開始，其股價就穩(wěn)步上升，并且在20日有明顯的上升趨勢。從5月14日到5月22日，第一光伏的市值在一周之內(nèi)上漲了大約56億美元。

這種市值和股價的飆升，與其業(yè)績的迅猛增長密不可分。2023年，第一太陽能公司實現(xiàn)收入33.2億美元，同比增長27%；凈利潤8.3億美元，增長近20倍。2024年一季度，收入增長45%來到了7.94億美元，凈利潤達到2.4億美元增長了4.6倍。

但第一太陽能的核心產(chǎn)品是光伏組件，相比于中國企業(yè)來說，他們的產(chǎn)品并不占優(yōu)勢。其光電轉(zhuǎn)化率為19.7%，遠低于中國光伏組件的評價水平24%。

而且這家美國公司在出貨量和營收上并不占優(yōu)。2023年，第一太陽能的組件出貨量為12GW，僅為全球第一的晶科能源78.5GW的六分之一。營收方面，第一太陽能的240億元人民幣大約是晶科能源的五分之一，不到阿特斯的一半。

在2022年的7月間，它的股價還只有65美元，那么這種銷售水平是如何支撐起龐大的市值呢？如何能讓其股價在2年不到的時間里翻了3倍？

其實如果把它的市值走勢拉長的話，就會發(fā)現(xiàn)在經(jīng)歷了2022年7月的低谷以后，這家公司的市值就進入了明顯的上行通道。

因為在2022年的8月，美國發(fā)生了一件大事，拜登正式簽署《通貨膨脹削減法案》，從此巨額的補貼開始涌入新能源市場。

先來看看該法案中對于光伏企業(yè)的補貼是如何規(guī)定的

該法案對分布式光伏支持包括1、投資稅收抵免政策（ITC）延長至2032年，初始投資成本的稅收抵免比例從26%提升至30%，2033和2034年分別退坡至26%和22%；21對低收入社區(qū)符合標準的風電和光伏設施增加10%-20%的稅收優(yōu)惠；3、向州能源辦公室提供88億美元，用于支持家庭能源和電氣化改造項目補貼。

在集中式光伏方面，法案規(guī)定在發(fā)布項目用工要求通知后60天內(nèi)開始建設的地面光伏項目，可享受30%的初始投資稅收抵免；之后開始建設的項目需符合交流測裝機容量小于1MW或最新用工要求，才能享受30%的抵免，否則僅有6%。

在這種情況下，第一太陽能公司對外銷售的光伏組件客戶獲得0.17 美元/W的政策補貼，從而實現(xiàn)成本的大幅下降。僅是去年第三季度，公司就獲得了2.05億美元的補貼，而其2023年的財報中，僅補貼一項就為其增加了6.6億美元的收入，約合48億。

也就是說去年該公司凈利潤的80%是來自政府補貼，而這也是為什么這家企業(yè)在產(chǎn)品和銷量都不及中國企業(yè)的情況下，成為光伏市值第一股的最重要原因。

來源NE-SALON新能薈XW

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