虧損、減投、終止……，跨界光伏是機遇還是踩坑？

2023年最火的產(chǎn)業(yè)賽道無疑是光伏，而其中最熱的話題無疑是跨界光伏不管是出于絕處逢生、別開生面的迫切，還是業(yè)績錦上添花、更上一層樓的遠見，似乎都給了大大小小領(lǐng)域外的上市公司跨界光伏足夠的理由。據(jù)不完全統(tǒng)計，僅2022年，國內(nèi)跨界光伏進行布局和項目開發(fā)的上市公司就多達79家，到了2023年這個數(shù)字有增無減。機械制造、造車、醫(yī)療信息化、服裝、房地產(chǎn)、園林綠化……這些跨界光伏的上市公司的本業(yè)幾乎可以填滿A股上市企業(yè)所有的行業(yè)門類，卻依舊填不滿你的想象力如明牌珠寶投資的電池片“超級工廠”項目，總投資額號稱百億元。2022年跨界投資光伏市場的資金更是高達3078億元。你無法想象，光伏在很多跨界公司眼中，就是救世主和通天塔。

這其中不乏成功轉(zhuǎn)型，華麗轉(zhuǎn)身的案例，汽車裝飾公司鈞達股份2021年通過收購轉(zhuǎn)型進入光伏行業(yè)。2023年前三季度，鈞達股份實現(xiàn)營業(yè)收入143.80億元，同比增長93.59%；實現(xiàn)歸母凈利潤16.38億元，同比增長299.21%；2023年上半年行業(yè)排名前五電池廠商，鈞達股份N型TOPCon電池出貨6.56GW，占比62%以上，排名行業(yè)第一。

而在產(chǎn)能落地和業(yè)務(wù)拓展方面，跨界光伏企業(yè)也頗有收獲。從2023年9月起，棒杰新能、三一硅能、和光同程、清華光伏、正業(yè)科技、賽福天等跨界玩家均有產(chǎn)線落地。而“動作利索”的麥迪科技甚至已經(jīng)在2024年1月與賽拉弗簽訂了總價29.22億元的單晶電池片大單。

然而，在更為開闊的行業(yè)背景下，我們看到的卻是更多原有業(yè)內(nèi)的企業(yè)掙扎徘徊，艱難求生。“春江水暖鴨先知”，據(jù)不完全統(tǒng)計，2024新年之交，發(fā)布業(yè)績的58家光伏上市公司中，竟有25家利潤下滑，其中14家企業(yè)更出現(xiàn)了虧損，占比接近四分之一。

那么，諸如鈞達股份的案例是否是曇花一現(xiàn)呢？跨界光伏的這些新入局者能否實質(zhì)性突破光伏本業(yè)企業(yè)和上市公司時下的困境和怪圈？

跨界光伏始料未及的酸爽和尷尬

新能薈發(fā)現(xiàn)，2022、2023兩年時間，一眾企業(yè)跨界殺入光伏賽道，絕大部分選擇試水N型電池組件的生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，且布局HTJ和TOPCon等代表技術(shù)。

其中，乳企皇氏集團擬斥資100億，明牌珠寶對外稱投資規(guī)模100億，華東重機累計投資規(guī)模80億，樂通股份擬投資47億元的電池和組件智能制造項目都是十分亮眼的“大手筆”。

新能薈認為，跨界企業(yè)不約而同首選光伏電池的生產(chǎn)加工，與大趨勢下的P型電池/N型電池的技術(shù)迭代時間窗口不無關(guān)系，體現(xiàn)了新入局者努力消弭跨界的技術(shù)劣勢、放大競爭潛力以及搶占研發(fā)高地，盡快建立和穩(wěn)固行業(yè)地位的戰(zhàn)略眼光。

而根據(jù)最新的2023年度業(yè)績預(yù)告，新能薈梳理發(fā)現(xiàn)，“虧損”幾乎成了這些押注電池的光伏跨界企業(yè)的關(guān)鍵詞。華東重機、國晟科技、英力股份、棒杰股份、璉升科技、麥迪科技、華民股份均公告不同程度的虧損。其中，華東重機虧損至多8.2個億、麥迪科技虧損至多2.7個億、華民股份虧損至多2.3個億尤為引人注目。

顯然，這樣的一份業(yè)績答卷是跨界光伏企業(yè)們所不愿意面對的，也是始料未及的。而造成業(yè)績虧損的原因，除了整個2023年度光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)品價格波動較大，無法正常覆蓋當初的成本投入和產(chǎn)生盈利外，更重要的一點在于，光伏業(yè)務(wù)的前期投入漫長而巨大，導致了產(chǎn)投回收不及時、盈利不穩(wěn)定，這也是跨界光伏玩家們短時間內(nèi)難于預(yù)料到的。

產(chǎn)能過剩兇狠的離心力

新能薈也注意到，整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能過剩大概率會在2024年延續(xù)，行業(yè)內(nèi)的廝殺和價格內(nèi)卷、產(chǎn)能內(nèi)卷始終不會在短時間內(nèi)歸于沉寂。而此種現(xiàn)狀也像一股兇狠的離心力，正漸漸把一批當初躊躇滿志的跨界上市公司甩出賽道。

2023年10月19日，皇氏集團披露，2022年8月23日，簽署年產(chǎn)20GW TOPCon電池項目，已設(shè)立安徽綠能作為投資主體，項目投資約100億元。此番股權(quán)轉(zhuǎn)讓，意味著皇氏集團放棄了跨界光伏的發(fā)展計劃，被輿論戲稱為“史上最快離場的光伏跨界者”。

而上文提到的樂通股份，在項目計劃拋出僅一個月后，就宣布原擬由公司持有項目公司股份從40%變更為5%。

類似境遇的還有奧維通信。2023年1月，奧維通信發(fā)布重大資產(chǎn)重組事項，擬通過與上海熵熠組建合資公司，投資建設(shè)5GW高效異質(zhì)結(jié)太陽能電池及組件項目。同年6月，公司便決定終止計劃。

而跨界光伏的知名上市藥企向日葵，還在2024年春節(jié)前宣布終止TOPCon電池產(chǎn)品項目并注銷項目公司。

業(yè)內(nèi)人士認為，以上跨界公司的種種轉(zhuǎn)向和喊停，并非孤例，除了產(chǎn)能過剩、盈利艱難等核心因素，以及跨界企業(yè)在入手光伏業(yè)務(wù)后固有的“水土不服”外，也與市場自身規(guī)律，以及資金面和政策面緊密相關(guān)。

首先，光伏行業(yè)從最初的高歌猛進、快速擴張，各方入局的態(tài)勢，逐步轉(zhuǎn)入有序和必要的回調(diào)，展現(xiàn)的是市場的自我調(diào)整能力，和行業(yè)生態(tài)趨于平衡的發(fā)展規(guī)律。

其次，近一年來資本市場融資難、融資慢、成功率低的現(xiàn)狀也使得一些家底并不殷實的跨界光伏企業(yè)望而卻步。

另外，高額補貼政策的退坡，導致不少光伏項目回本周期拉長，直接影響了企業(yè)相關(guān)的業(yè)務(wù)考量和戰(zhàn)略布局。

專業(yè)市場機構(gòu)預(yù)計，因為2024年產(chǎn)能擴張慣性等原因，N型光伏電池也將大概率進入產(chǎn)能過剩階段，這必將帶來行業(yè)種種內(nèi)卷的進一步白熱化，以及頭部企業(yè)再掀價格戰(zhàn)狂潮，加劇以價格換市場的局面生成。這對跨界光伏企業(yè)的敏銳洞察和謹慎決策似乎又提出了更高的要求。不過，新能薈認為，新的一年，縱使難度系數(shù)在提升，但跨界追“光”者在技術(shù)研發(fā)突破、項目精細運營、產(chǎn)業(yè)潛力研判評估等方面一旦搶位成功，仍然大有可為。來源NE-SALON新能薈E

原文標題:虧損、減投、終止……跨界光伏是機遇還是踩坑？