低調(diào)的光伏巨獸終究浮出水面！新霖飛400億搏命光伏？

最近資本市場中忽然出現(xiàn)一大跨界光伏的"神秘力量"，有干園林的，有干通訊的，有生產(chǎn)鋼絲繩、大鐵球、無縫服裝的，總之是各路神仙。這些上市公司市值都不大，都是三十多億——當然市值如果特別大也不行，“殼” 不能太貴。新進來的實控人看上去也不像特別有實力的樣子，但投資起來動輒就是幾十億、上百億。未來，很可能還是打算利用上市公司來為光伏大項目融資。

但是，好夢由來最易醒。11月8日，滬深交易所發(fā)布優(yōu)化再融資新規(guī)，有一條對于正跨界光伏的中小上市公司影響很大——“嚴格把關(guān)再融資募集資金主要投向主業(yè)的相關(guān)要求，上市公司再融資募集資金項目須與現(xiàn)有主業(yè)緊密相關(guān)，實施后與原有業(yè)務須具有明顯的協(xié)同性。督促上市公司更加突出主業(yè)，聚焦提升主業(yè)質(zhì)量，防止盲目跨界投資、多元化投資。”這些跨界光伏的企業(yè)算不算“盲目跨界投資、多元化投資”呢？

當下的關(guān)鍵問題在于，很多項目已經(jīng)開工了地方政府給地給錢給廠房給政策全力支持，設(shè)備廠、總包商墊資施工已下場。一下子，可能就沒米下鍋了。

另外一個殘酷的現(xiàn)實是，組件價格跌破一塊錢之后仍然沒有企穩(wěn)跡象，行業(yè)性虧損已經(jīng)發(fā)生。如果上市公司無法從資本市場融到便宜的錢，在當下的環(huán)境中，企業(yè)要想從銀行那里拿到錢也會比較困難。這樣的話，這些在建光伏項目會不會爛尾呢？而且，據(jù)說有一些光伏項目還是外行人干的，不排隊會存在各種遺留問題。

這一切，對于剛?cè)〉脮惩ㄓ嵖刂茩?quán)的何其金和他的新霖飛，可能也是一個重大挑戰(zhàn)。

近一個月前，何其金家族發(fā)生兩件大事一，借公告的形式，宣布通過江蘇新霖飛投資有限公司（以下簡稱新霖飛投資）取得了上市公司會暢通訊的控制股權(quán)；二，宣布在青海投資400億的光伏制造垂直一體化大基地項目。

何其金是誰？他為什么有實力400億投資光伏？他的前老板、波司登實際控制人高德康屢戰(zhàn)屢挫的光伏事業(yè)，他哪里來的勇氣和魄力繼續(xù)加碼搏命式投資？如果未來不能利用會暢通訊為光伏項目融資，怎么辦呢？

這一個月，光伏市場、資本市場都發(fā)生不少變化組件跌破了一塊錢，上市公司再融資收緊。何其金這400億計劃，還算數(shù)嗎？

01新霖飛，絕不是一家小公司

新霖飛，對很多光伏人來說可能感到陌生，但它絕不是一家小公司。

公司官網(wǎng)這樣介紹新霖飛集團起源于2008年，至今已深耕光伏新能源領(lǐng)域十多年，在江蘇省揚州市、高郵市、宿遷、江陰等地建成9個生產(chǎn)基地，投資新瑞光電、中環(huán)半導體、新霖飛（揚州）光伏、中環(huán)艾能、晶旺新能源、宏潤光電等十多家子公司。公司業(yè)務涵蓋單晶硅切片、大尺寸單晶電池、大尺寸高效組件的研發(fā)與生產(chǎn)，以及產(chǎn)業(yè)下游的光伏電站建設(shè)運營。集團下屬公司已集結(jié)形成垂直一體化、全覆蓋的產(chǎn)業(yè)布局。

趕碳號初步判斷，這是一家光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)模大，布局廣的大型光伏企業(yè)，只不過此前把雞蛋放在N個籃子里，異常低調(diào)而已。

第一，新霖飛集團在光伏主產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能，已居于行業(yè)前列。

公開資料顯示截至2022年底，新霖飛單晶硅片、電池、組件的產(chǎn)能已分別達到20GW、16GW和6GW。2023年底，新霖飛集團切片產(chǎn)能將達到65GW、高效電池片產(chǎn)能突破26GW、組件達到6GW產(chǎn)能。

公開資料顯示，高景太陽能2022年末建成了30GW的單晶硅棒和單晶硅片產(chǎn)能；2023年6月，高景太陽能已具備單晶硅棒55GW，單晶硅片75GW產(chǎn)能。

如果論產(chǎn)能，新霖飛集團的規(guī)模甚至比高景太陽能還大。高景太陽能目前只在硅片和組件（高景組件最近剛投產(chǎn)）有所布局，新霖飛集團則在硅片、電池、組件全覆蓋，完全的垂直一體化。

根據(jù)高景太陽能招股說明書整理

第二，同時布局TOPCon和HJT兩條N型技術(shù)路線。

今年1月31日，新霖飛集團投資興建的新瑞光電在高郵經(jīng)開區(qū)投資建設(shè)12GW新型高效光伏電池項目開工。該項目包括10GW TOPCon電池，2GW HJT電池。其中10GW TOPCon電池項目在今年8月投產(chǎn)。

為了便于產(chǎn)能管理，提升企業(yè)運行效率，多數(shù)企業(yè)在向N型邁進過程中，一般都會選擇多條技術(shù)路線來儲備，但只有一條技術(shù)路線真正應用。頭部企業(yè)中，僅通威股份和阿特斯同時投建了TOPCon和HJT產(chǎn)能，隆基綠能同時投建了TOPCon和BC電池產(chǎn)能?，F(xiàn)在，新霖飛也能算上一個了。

第三，除主產(chǎn)業(yè)鏈布局外，新霖飛集團還涉及光伏輔材和光伏電站業(yè)務。

公司官網(wǎng)顯示2021年成立的揚州興晟新能源科技有限公司，擁有2000萬平方米超薄光伏組件封裝玻璃產(chǎn)能。截至2023年3月份，新霖飛集團投資建有15個光伏電站，總裝機容量為111MW。

這么看，新霖飛集團的光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)模和布局，已經(jīng)足可以碾壓很多光伏上市公司了。只是令人有些費解的是，光伏行業(yè)相對透明公開，圈子很小人很熟，很少能藏得住秘密。但是，新霖飛卻像是刻意隱藏在水面以下的一只巨獸一樣，“平常尋不見，偶爾露崢嶸”。

多年以來新霖飛刻意低調(diào)，分散投資，將雞蛋放在N個籃子里?；蛟S是，這幾年的光伏擴產(chǎn)潮刺激下，管理層權(quán)衡一番利弊之后，終于意識到光伏行業(yè)的強資金驅(qū)動屬性，只有把業(yè)務放在一起，才能生存和發(fā)展。

新霖飛在過去為何要保持低調(diào)？趕碳號以后再詳細拆解，今天只是浮光掠影。