反轉(zhuǎn)在即？光伏融資監(jiān)管持續(xù)收緊

沒有最低，只有更低。從2022年8月至今，光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)持續(xù)下跌，具體到企業(yè)更是慘不忍睹，市值蒸發(fā)30%已是“常規(guī)操作”，個(gè)別企業(yè)市值跌幅甚至超過60%。

“跌跌不休”背后，光伏企業(yè)交出的“成績單”卻非常耀眼。從2022年至2023年前三季度，大多數(shù)光伏企業(yè)營收利潤均保持高速增長，個(gè)別龍頭業(yè)績增幅甚至超過了100%。

當(dāng)然，企業(yè)市值下滑也有充分的理由。

經(jīng)過數(shù)年時(shí)間的高速擴(kuò)產(chǎn)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能“狂飆”。據(jù)不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅電池片環(huán)節(jié)，2023年各路企業(yè)落地的TOPCon、HJT和IBC總產(chǎn)能將達(dá)到1151.4GW，擬建設(shè)的電池片總產(chǎn)能將達(dá)801.9GW，遠(yuǎn)超市場需求。

大量產(chǎn)能釋放也迅速傳導(dǎo)至組件端。進(jìn)入10月后，已有多個(gè)組件集采項(xiàng)目投標(biāo)最低價(jià)低于1元/瓦以下，進(jìn)入非理性競爭。按此趨勢，光伏企業(yè)將會(huì)被迫進(jìn)入“惡性價(jià)格戰(zhàn)”，利潤下滑甚至虧損只是時(shí)間問題。

疊加海外市場多次傳出組件庫存過高、貿(mào)易政策變動(dòng)等“鬼故事”，中國光伏企業(yè)市值暴跌似乎并不讓人意外。

眾所周知，太陽能光伏是我國少有的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，同時(shí)也是我國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一張“新名片”。面對(duì)可能出現(xiàn)的亂象，相關(guān)部門也早已展開行動(dòng)。

首先是IPO收緊。自2020年以來，大批光伏企業(yè)提交IPO申請，不少企業(yè)已成功上市，但后期提交IPO申請的企業(yè)，審核速度已明顯放緩。

即便是在正常情況下，光伏企業(yè)IPO申請從被受理到掛牌上市，平均時(shí)間為兩年左右，放緩后審核時(shí)間進(jìn)一步增加，一定程度上延緩了企業(yè)的融資速度。

眼見于此，已有不少企業(yè)終止IPO申請。2023年以來，華耀光電、聚成科技、高景太陽能等多家光伏企業(yè)撤回IPO申請。

其次是限制再融資。今年8月27日，證監(jiān)會(huì)于發(fā)布《證監(jiān)會(huì)統(tǒng)籌一二級(jí)市場平衡優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》，對(duì)再融資明確了新的監(jiān)管要求。

在此之前，已有老牌光伏企業(yè)億晶光電終止13億定增。此后，又有通威股份、金剛光伏等企業(yè)終止定增。依然堅(jiān)持募資的TCL中環(huán)，則遭到了深交所三輪問詢。

但這還不是全部。

11月8日，滬深交易所發(fā)布了優(yōu)化再融資的具體措施，重在進(jìn)一步嚴(yán)格再融資監(jiān)管。其中提到，嚴(yán)格限制破發(fā)、破凈情形上市公司再融資；從嚴(yán)把控連續(xù)虧損企業(yè)融資間隔期。嚴(yán)格把關(guān)再融資募集資金主要投向主業(yè)的相關(guān)要求。

最后，在11月9月，有消息稱工信部擬于11月13日（周一）召開光伏制造企業(yè)座談會(huì)，會(huì)議內(nèi)容將引導(dǎo)光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能合理布局。據(jù)悉，此次召集的企業(yè)包括產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)頭部企業(yè)，會(huì)議規(guī)格高于此前。

在頂層設(shè)計(jì)引導(dǎo)下，光伏產(chǎn)業(yè)將回歸至健康發(fā)展階段，同時(shí)也能在一定程度上回應(yīng)二級(jí)市場的憂慮。但也要看到，光伏的前途是光明的，道路是曲折的。