超2832.66億元！光伏企業(yè)掀起“募資潮”

28326594.1萬元！這是2023年初至今，光伏圈內(nèi)已公布金額的上市融資、定向募資以及發(fā)行可轉(zhuǎn)債計(jì)劃的總值（不含美元）。

“雙碳”目標(biāo)驅(qū)動(dòng)下，光伏發(fā)電已成為眾多行業(yè)中最璀璨的那顆星，全球范圍內(nèi)數(shù)以百萬計(jì)的光伏企業(yè)激戰(zhàn)正酣！技術(shù)、資金、規(guī)模、人才，甚至企業(yè)管理，無一不是各家“逐鹿中原”的途徑之一。

而常言道“巧婦難為無米之炊”，“資金”作為企業(yè)發(fā)展的血脈和生命之源，毫無疑問是當(dāng)下各家迫切渴求的。由此，上市、定向募資、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等最為快捷的融資方式成為大佬們近兩年的首選。

IPO急速“擴(kuò)軍”：40家企業(yè)、超1165億資本在路上

當(dāng)前，不論是布局光伏主產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能還是為主產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)的光伏設(shè)備產(chǎn)能，都需要相關(guān)企業(yè)投入大量的資金。此外，技術(shù)的更新迭代同樣需要企業(yè)花費(fèi)大量資金進(jìn)行產(chǎn)線升級(jí)。而上市無疑是企業(yè)與資本市場對(duì)接最快且最有效的渠道。

據(jù)北極星太陽能光伏網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2023年初至今，已有40家光伏相關(guān)企業(yè)更新IPO進(jìn)展情況，募資總金額超過1165.2億元，企業(yè)主營業(yè)務(wù)覆蓋硅料、硅片、電池、組件、逆變器、電站、輔材、零部件以及光伏設(shè)備等各細(xì)分領(lǐng)域。上市類型主要分為境外發(fā)行GDR并上市、A+H股上市，以及A股上市三大類。

近兩年，發(fā)行GDR作為一種新型的融資模式，因其擁有可為中國企業(yè)提供以A股為估值基礎(chǔ)并在全球資本市場募集新資金、進(jìn)一步拓展企業(yè)國際市場競爭力與影響力的優(yōu)勢，而被國內(nèi)上市公司所喜愛。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年至今，我國已有50余家A股上市公司已經(jīng)發(fā)行或正在策劃赴歐發(fā)行GDR并上市事宜。

素有“光伏第一股”的隆基綠能于今年2月公布了其發(fā)行GDR并赴瑞士掛牌之路的最新進(jìn)展。根據(jù)發(fā)行預(yù)案，隆基此次發(fā)行GDR募得的資金預(yù)計(jì)不超過199.96億元（含），將用于鄂爾多斯年產(chǎn)46GW單晶硅棒和切片項(xiàng)目、鄂爾多斯年產(chǎn)30GW單晶電池項(xiàng)目、馬來西亞年產(chǎn)2.8GW單晶組件項(xiàng)目以及越南年產(chǎn)3.35GW單晶電池項(xiàng)目。隆基綠能相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示：“公司一直堅(jiān)持‘不領(lǐng)先不擴(kuò)產(chǎn)’，此次募資在國內(nèi)主要是推動(dòng)新的高效電池項(xiàng)目落地，同時(shí)加強(qiáng)海外市場的產(chǎn)能，進(jìn)一步擴(kuò)大海外市場?！?/p>

隆基之外，福斯特、愛旭股份也曾發(fā)布發(fā)行GDR并在瑞士上市計(jì)劃。福斯特的公告顯示，本次發(fā)行GDR所代表的新增基礎(chǔ)證券A股股票將不超過本次發(fā)行前公司普通股總股本的10%。愛旭股份境外發(fā)行GDR計(jì)劃則于今年6月27日宣布終止，改為A股定增不超過60億元建設(shè)義烏六期15GW高效晶硅太陽能電池項(xiàng)目，以擴(kuò)充其N型ABC電池產(chǎn)能。

在今年更新IPO動(dòng)態(tài)的企業(yè)中，選擇A+H股上市的有兩家，且均為光伏原材料企業(yè)。其中，彩虹新能源選擇沖刺創(chuàng)業(yè)板，募資20億元將用于江西彩虹光伏上饒超薄高透光伏玻璃一期項(xiàng)目，目前進(jìn)度已至過會(huì)，若彩虹新能源成功登陸A股市場，也將成為繼福萊特后第二家“A+H”的光伏玻璃上市企業(yè)。特變電工控股子公司新特能源的回A進(jìn)程已更新為“已問詢”狀態(tài)，其招股說明書顯示，本次主板上市擬募資88億元用于年產(chǎn)20萬噸高端電子級(jí)多晶硅綠色低碳循環(huán)經(jīng)濟(jì)建設(shè)項(xiàng)目。據(jù)悉，截至2022年末，新特能源多晶硅生產(chǎn)能達(dá)到20萬噸/年，如若上述募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)，新特能源高純多晶硅產(chǎn)能將達(dá)到40萬噸，相當(dāng)于現(xiàn)有產(chǎn)能的兩倍。

上述兩類形式之外，單純A股上市的企業(yè)目前有35家更新進(jìn)展。其中，募資規(guī)模最大的是華電新能，此次上市計(jì)劃募資300億元投入風(fēng)光大基地等項(xiàng)目建設(shè)。華電新能系中國華電風(fēng)力發(fā)電、太陽能發(fā)電為主的新能源業(yè)務(wù)最終整合的唯一平臺(tái)。其前身是華電福新，自2019年華電福新港股退市后，華電集團(tuán)對(duì)其進(jìn)行整合重組后，開始致力于新能源裝機(jī)領(lǐng)域。截至今年1月，華電新能擁有包括風(fēng)電、光伏、核電等多種發(fā)電類型，新能源項(xiàng)目分布在全國31個(gè)省、市、自治區(qū)及歐洲地區(qū)，風(fēng)光電在運(yùn)容量超過35GW。

44家上市公司再融資：1667.46億元擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃公布

盡管2023年光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格一路走低，“產(chǎn)能過?！钡氖揪暡唤^于耳，但光伏企業(yè)對(duì)于產(chǎn)能擴(kuò)充的熱情依舊不見削減，甚至較之前兩年更為兇猛。有從業(yè)者直言“保住市場份額，保住頭部席位是生死之爭。當(dāng)其他頭部企業(yè)都在擴(kuò)產(chǎn)時(shí)，你不擴(kuò)產(chǎn)，就有極大的概率被擠出頭部之列?！?/p>

據(jù)北極星統(tǒng)計(jì)，2023年初至今，已有44家企業(yè)以定增募資、發(fā)行可轉(zhuǎn)債方式發(fā)布了45項(xiàng)融資擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，融資總額超過1667.46億元。與上市募資相似，電池組件、下游電站，以及硅料硅棒環(huán)節(jié)是“熱門賽道”。

具體來看，中游電池組件制造環(huán)節(jié)融資擴(kuò)產(chǎn)企業(yè)數(shù)量最多，晶科能源、天合光能、晶澳科技、協(xié)鑫集成、寶馨科技等13家企業(yè)拋出549.27億元募資計(jì)劃，占總募資額的1/3。

天合光能、晶科能源募資金額更高達(dá)“百億”級(jí)別。其中，天合光能擬定向募資109億元建設(shè)20GW高效太陽能電池、10GW光伏組件項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款；晶科能源則通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債擬募資100億元，其中54億元用于11GW電池、16GW組件項(xiàng)目，16億元用于10GW硅棒項(xiàng)目。

值得注意的是，身處P/N型技術(shù)迭代關(guān)鍵期，電池組件企業(yè)擬擴(kuò)建項(xiàng)目多以N型路線為主，如晶科、協(xié)鑫、TCL中環(huán)明確選擇TOPCon，愛康、寶馨科技、金剛光伏、乾景園林布局HJT，愛旭股份押注ABC，宏潤則選擇HJT/TOPCon兩路并行。

下游電站環(huán)節(jié)是企業(yè)募資的第二大熱門，募資建設(shè)下游電站的企業(yè)有中國能建、穗恒運(yùn)A、銀星能源、普路通、易成新能、芯能科技、湖北能源、長源電力以及中節(jié)能太陽能9家，募資總額376.626億元，占總募資額的23%。

作為光伏產(chǎn)業(yè)的終端呈現(xiàn)，本應(yīng)背靠“雙碳”目標(biāo)以及能源轉(zhuǎn)型政策加持起飛的電站市場，在過去兩年受限于產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格高漲的影響，裝機(jī)成績始終不甚理想。進(jìn)入2023年后，隨著產(chǎn)能逐漸釋放，組件價(jià)格松動(dòng)走低，下游裝機(jī)需求開始釋放，光伏電站開發(fā)商在資本市場也肉眼可見的活躍起來。

募資金額排位第三的是上游原材料環(huán)節(jié)，盡管年初以來，光伏原材料價(jià)格屢屢下跌，但企業(yè)對(duì)于硅料、硅棒的擴(kuò)產(chǎn)募資熱情依舊不減。年初至今，僅通威股份、天合光能、上機(jī)數(shù)控、沐邦高科四家企業(yè)宣布的募資計(jì)劃總額已達(dá)329.39億元，占總募資額的20%。

其中，募資數(shù)額最大的當(dāng)屬通威股份，今年4月25日，通威股份發(fā)布定增募資計(jì)劃，擬募資160億元加碼40萬噸高純晶硅項(xiàng)目。作為硅料龍頭，通威股份近兩年憑借硅料業(yè)務(wù)賺得盆滿缽滿，年報(bào)顯示，2022年通威股份高純晶硅及化工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收618.55億元，占總營收的43.43%。其官網(wǎng)資料顯示，截至目前，通威旗下永祥股份的高純晶硅年產(chǎn)能已達(dá)26萬噸，產(chǎn)能位居全球第一。

此外，光伏逆變器、輔材、零部件以及光伏設(shè)備環(huán)節(jié)也均有多家上市公司發(fā)布再融資并擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，融資金額由2億元到40億元不等。

而除募資計(jì)劃之外，據(jù)北極星太陽能光伏網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，今年1-6月，光伏企業(yè)宣布的擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模已近1500GW，其中硅料76萬噸、硅硅片/硅棒/切片442GW、電池組件1100.6GW，可以預(yù)見，隨著擴(kuò)產(chǎn)潮起，行業(yè)也將迎來一輪更為激烈的競爭。