光伏要聞：晶澳科技89億元加碼垂直一體化

證券之星

光伏行業(yè)周報(bào)

證券之星光伏行業(yè)周報(bào)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，本周多晶硅市場N/P價(jià)差擴(kuò)大，整體持穩(wěn)微漲。國金證券最新觀點(diǎn)指出，硅料價(jià)格明確觸底后，由下游快速增長的N型電池產(chǎn)能釋放所驅(qū)動(dòng)的上漲和分化，隨下半年N型電池產(chǎn)能加速釋放。宏觀方面，國家發(fā)展改革委、國家能源局、國家鄉(xiāng)村振興局關(guān)于實(shí)施農(nóng)村電網(wǎng)鞏固提升工程的指導(dǎo)意見，文件指出，因地制宜通過合理配置分布式光伏和風(fēng)電等建設(shè)改造可再生能源局域網(wǎng)。企業(yè)方面，晶澳科技發(fā)布公告稱，公司本次向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金總額不超過896030.77萬元，加碼垂直一體化產(chǎn)能建設(shè)。億晶光電發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2023年半年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約44億元，較上年同期增加約27%；歸母凈利潤2.80億元到3.20億元，同比增加1086%到1255%。

N/P價(jià)差擴(kuò)大多晶硅市場持穩(wěn)微漲

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)N型料價(jià)格區(qū)間在7.3-8.2萬元/噸，成交均價(jià)為7.45萬元/噸，周環(huán)比漲幅為0.4%；單晶致密料價(jià)格區(qū)間在6.00-7.40萬元/噸，成交均價(jià)為6.57萬元/噸，周環(huán)比持平。

本周整體硅料市場持穩(wěn)微漲，其中N型硅料與P型硅料之間的價(jià)差進(jìn)一步拉大。按當(dāng)前復(fù)投料價(jià)格計(jì)算，仍接近多晶硅企業(yè)平均生產(chǎn)成本，檢修停產(chǎn)的情況也有發(fā)生。本周絕大多數(shù)小廠簽完7月訂單，有新訂單的企業(yè)數(shù)量為7家，整體成交量較前期有所下滑，主要由于部分企業(yè)本月已無余量可簽。供應(yīng)方面，三季度新項(xiàng)目包括東立、寶豐、上機(jī)、合盛等項(xiàng)目多數(shù)于7月底投產(chǎn)，整體供應(yīng)過剩的格局并未扭轉(zhuǎn)。需求方面，近期下游硅片企業(yè)提升開工率，主要為集采引發(fā)的提產(chǎn)，需求有小幅改善的跡象。隨著三季度多數(shù)N型電池產(chǎn)線爬坡升級(jí)，下游企業(yè)增加N型硅料(包括部分復(fù)投料)的采購，因此預(yù)期N/P價(jià)差或?qū)⑦M(jìn)一步被拉大。

截止本周，國內(nèi)硅料在產(chǎn)企業(yè)維持在14家，其中三家企業(yè)正常設(shè)備維護(hù)與并線檢修，一家月中恢復(fù)，兩家月底前恢復(fù)運(yùn)行；此外仍有個(gè)別企業(yè)降負(fù)荷運(yùn)行，對(duì)產(chǎn)量影響較小。2023年上半年多晶硅產(chǎn)量65.17萬噸，同比增長91.3%。分季度來看1季度產(chǎn)量30.41萬噸，2季度產(chǎn)量34.76萬噸，其中產(chǎn)出高點(diǎn)為6月份的12.15萬噸，相比去年6月份產(chǎn)量6.16萬噸高出97.2%。1-6月份國內(nèi)多晶硅月均產(chǎn)量在10.86萬噸，同比增加91.2%，增量主要來自保利協(xié)鑫、新疆大全、潤陽新能源等企業(yè)的產(chǎn)能優(yōu)化釋放及擴(kuò)產(chǎn)增量釋放。7-8月份仍有部分多晶硅新增產(chǎn)能爬坡釋放，月均產(chǎn)量預(yù)期在12.5-12.7萬噸之間，同期硅片月均產(chǎn)出在47-49GW之間，供需關(guān)系來看，小幅供過于求的趨勢仍將延續(xù)，過剩壓力將主要集中在P型硅料上。

01

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

國金證券最新觀點(diǎn)指出，本周N型硅料首次出現(xiàn)環(huán)比價(jià)格上漲，我們認(rèn)為是硅料價(jià)格明確觸底后，由下游快速增長的N型電池產(chǎn)能釋放所驅(qū)動(dòng)的上漲和分化，隨下半年N型電池產(chǎn)能加速釋放，在“N型TOPCon”供應(yīng)鏈上的“緊張重心”和超額利潤或?qū)⑾蛏嫌胃咂焚|(zhì)N型硅料端轉(zhuǎn)移；近期板塊受到一些似是而非“利空”及對(duì)Q2減值擔(dān)憂的影響而有所走弱，不改當(dāng)年板塊預(yù)期低位的布局邏輯，維持看好板塊全面、可持續(xù)的情緒修復(fù)，繼續(xù)建議加大光儲(chǔ)五大主線的配置力度。

N型TOPCon成為當(dāng)下滿足增量需求并替代存量PERC產(chǎn)能的主流技術(shù)路線已經(jīng)得到產(chǎn)業(yè)確認(rèn)，終端客戶對(duì)TOPCon的性能優(yōu)勢(包括轉(zhuǎn)化效率和單W發(fā)電量兩個(gè)層面)也給予了充分的溢價(jià)，隨著下半年TOPCon電池產(chǎn)能的加速釋放(我們測算2023年底名義產(chǎn)能超過400GW)，我們判斷，對(duì)高品質(zhì)N型硅料需求的快速增加將令上游不同品質(zhì)硅料之間的價(jià)差持續(xù)拉開，從而在成本曲線的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步拉開硅料企業(yè)之間的盈利能力差異。

重申投資建議看好板塊全面、可持續(xù)的情緒修復(fù)，繼續(xù)建議加大光儲(chǔ)各細(xì)分環(huán)節(jié)配置力度。

四月底以來，板塊已多次出現(xiàn)系統(tǒng)性反彈，充分反映市場對(duì)當(dāng)前板塊性價(jià)比的認(rèn)可度，我們堅(jiān)定看好當(dāng)前位置板塊反彈的持續(xù)性和可觀的上漲空間(以一體化龍頭估值為錨，從10-13xPE向15-20xPE修復(fù))。綜合考慮各環(huán)節(jié)長期競爭壁壘、未來景氣周期波動(dòng)中的盈利維持能力，以及當(dāng)前的市場預(yù)期差和后續(xù)基本面邊際變化，繼續(xù)建議重點(diǎn)配置1)一體化組件/高效電池(中長期預(yù)期差顯著，但需逐季驗(yàn)證)；2)大儲(chǔ)/集中式逆變器(下半年確定性加速，優(yōu)選海外占比高的)；3)具備顯著α的硅料(Q3季度盈利觸底)/硅片&設(shè)備(業(yè)務(wù)/產(chǎn)品線布局具備穿越周期能力)；4)盈利能力處于底部區(qū)域的輔材/耗材(最直接受益Q3排產(chǎn)提升的邊際改善)；5)新技術(shù)領(lǐng)域關(guān)注度回升帶來的預(yù)期修復(fù)。

02

宏觀事件

1、三部門因地制宜合理配置分布式光伏和風(fēng)電等建設(shè)改造可再生能源局域網(wǎng)

7月14日，國家發(fā)展改革委、國家能源局、國家鄉(xiāng)村振興局關(guān)于實(shí)施農(nóng)村電網(wǎng)鞏固提升工程的指導(dǎo)意見，文件指出，合理規(guī)劃布局電源點(diǎn)，加強(qiáng)負(fù)荷聯(lián)絡(luò)通道建設(shè)，逐步解決邊遠(yuǎn)地區(qū)農(nóng)村電網(wǎng)與主網(wǎng)聯(lián)系薄弱問題。加快解決西部地區(qū)115個(gè)公用電網(wǎng)未覆蓋鄉(xiāng)鎮(zhèn)、逐步解決其他公用電網(wǎng)未覆蓋村寨的電力保底供應(yīng)矛盾，在合理供電范圍內(nèi)有序推動(dòng)公用電網(wǎng)延伸覆蓋，因地制宜通過合理配置分布式光伏和風(fēng)電、儲(chǔ)能、柴油發(fā)電機(jī)等建設(shè)改造可再生能源局域網(wǎng)。加強(qiáng)新劃轉(zhuǎn)縣域農(nóng)村電網(wǎng)建設(shè)改造，逐步實(shí)現(xiàn)“統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)一管理、統(tǒng)一服務(wù)”。加強(qiáng)頻繁停電、低電壓等突出問題的整治，保障夏季高溫、春節(jié)等用電高峰時(shí)段農(nóng)民群眾的用電需求。

2、四川2023年因地制宜推進(jìn)鄉(xiāng)村光伏發(fā)電和風(fēng)電項(xiàng)目建設(shè)

日前，中共四川省委 四川省人民政府印發(fā)《關(guān)于做好2023年鄉(xiāng)村振興重點(diǎn)工作加快推進(jìn)農(nóng)業(yè)強(qiáng)省建設(shè)的意見》。文件指出，加快農(nóng)村電網(wǎng)現(xiàn)代化建設(shè)及薄弱地區(qū)電網(wǎng)建設(shè)改造，因地制宜推進(jìn)鄉(xiāng)村光伏發(fā)電和風(fēng)電項(xiàng)目建設(shè)。鼓勵(lì)支持各地開展農(nóng)村低碳能源項(xiàng)目建設(shè)，加快農(nóng)村能源消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)。提升農(nóng)村4G網(wǎng)絡(luò)覆蓋水平，推動(dòng)5G網(wǎng)絡(luò)和千兆光網(wǎng)向行政村延伸、向戶拓展。實(shí)施智慧廣電鄉(xiāng)村工程，推進(jìn)智慧廣電、應(yīng)急廣播與社會(huì)治安綜合治理中心等鄉(xiāng)村治理信息化平臺(tái)融合發(fā)展。加強(qiáng)新一代信息技術(shù)在農(nóng)業(yè)農(nóng)村的推廣應(yīng)用，打造一批數(shù)字鄉(xiāng)村。持續(xù)推進(jìn)農(nóng)村房屋安全隱患排查整治，開展農(nóng)房和村莊建設(shè)現(xiàn)代化試點(diǎn)。加強(qiáng)鄉(xiāng)村建設(shè)工匠培養(yǎng)。落實(shí)村莊公共基礎(chǔ)設(shè)施管護(hù)責(zé)任。加大傳統(tǒng)村落及民族村寨保護(hù)力度，持續(xù)推進(jìn)集中連片保護(hù)利用。加強(qiáng)農(nóng)村集鎮(zhèn)建設(shè)，以鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府駐地為重點(diǎn)，加快提升基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)境風(fēng)貌和公共服務(wù)，切實(shí)解決集鎮(zhèn)“臟亂差堵”等問題。加強(qiáng)農(nóng)村應(yīng)急管理基礎(chǔ)能力建設(shè)，深入開展重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)隱患治理攻堅(jiān)。開展宜居宜業(yè)和美鄉(xiāng)村試點(diǎn)建設(shè)。

3、青海省印發(fā)推動(dòng)“十四五”光熱發(fā)電項(xiàng)目規(guī)?；l(fā)展的通知

7月10日，青海省能源局發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)“十四五”光熱發(fā)電項(xiàng)目規(guī)模化發(fā)展的通知》?！锻ㄖ分刑岢?，加大電價(jià)支持。納入2021年、2022年全省新能源開發(fā)建設(shè)方案且按期建成的本地消納項(xiàng)目，光熱上網(wǎng)電價(jià)按照煤電基準(zhǔn)電價(jià)執(zhí)行。2023至2025年，通過競爭性配置取得的光熱一體化項(xiàng)目均參與市場化交易，光熱上網(wǎng)電價(jià)參照《國家發(fā)展改革委關(guān)于進(jìn)一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)市場化改革的通知》(發(fā)改價(jià)格〔2021〕1439號(hào))執(zhí)行，綠電優(yōu)先參與青海省各類電力市場，具體按照市場交易規(guī)則完成。

鼓勵(lì)參與市場。光熱一體化項(xiàng)目可不配套其他調(diào)節(jié)能力設(shè)施。光熱項(xiàng)目應(yīng)單獨(dú)結(jié)算、單獨(dú)計(jì)量，鼓勵(lì)按照青海省、西北區(qū)域電力輔助服務(wù)市場運(yùn)營規(guī)則或西北區(qū)域“兩個(gè)細(xì)則”參與電力輔助服務(wù)獲得相應(yīng)收益。

4、安徽推動(dòng)全省光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展 將重點(diǎn)加強(qiáng)金融支持、推廣應(yīng)用、延鏈補(bǔ)鏈

近日，安徽省經(jīng)信廳發(fā)布《關(guān)于省政協(xié)十三屆一次會(huì)議第0189號(hào)提案答復(fù)的函》并表示，下一步，針對(duì)議案中提出制約合肥市和全省光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)問題和具體建議，安徽省經(jīng)信廳將會(huì)同省生態(tài)環(huán)境廳、省發(fā)展改革委等相關(guān)部門，重點(diǎn)從加強(qiáng)金融支持、加強(qiáng)推廣應(yīng)用、加強(qiáng)延鏈補(bǔ)鏈三個(gè)方面著手推進(jìn)。

03

行業(yè)新聞

1、山東東營到2030年可再生能源裝機(jī)達(dá)到25GW！

近期，山東省東營市人民政府印發(fā)《東營市碳達(dá)峰工作方案》，《方案》提出大力發(fā)展新能源。發(fā)揮資源稟賦優(yōu)勢，加快魯北鹽堿灘涂地千萬千瓦級(jí)風(fēng)光儲(chǔ)輸一體化基地建設(shè)，積極推廣氫能、地?zé)崮?/strong>、生物質(zhì)能多元利用，到2030年，可再生能源發(fā)電裝機(jī)規(guī)模達(dá)到2500萬千瓦。全面推動(dòng)光伏發(fā)電規(guī)?；l(fā)展，依托全市鹽堿灘涂、坑塘水面、鹽場等豐富的土地資源，采用“光伏+”多產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展模式，積極布局建設(shè)“三基地、一示范區(qū)”大型集中式光伏發(fā)電項(xiàng)目，推進(jìn)河口區(qū)國家級(jí)整縣制屋頂分布式光伏規(guī)模化開發(fā)試點(diǎn)、海上漂浮式光伏試點(diǎn)和樁基式海上光伏項(xiàng)目建設(shè)。高質(zhì)量推進(jìn)海上風(fēng)電基地建設(shè)，全力推動(dòng)渤中海上風(fēng)電項(xiàng)目建設(shè)，加大海上風(fēng)電與海洋牧場融合開發(fā)力度，探索海上風(fēng)電為海洋油氣平臺(tái)等大型離岸設(shè)施直供電力新模式，積極推進(jìn)海洋文化與海洋能源產(chǎn)業(yè)跨界融合，打造海上風(fēng)電與多產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展標(biāo)桿。積極開展氫能開發(fā)利用示范，開展氫能在可再生能源消納、電網(wǎng)調(diào)峰等場景的技術(shù)應(yīng)用，培育“風(fēng)光發(fā)電+氫能儲(chǔ)備”一體化應(yīng)用模式。積極提升工業(yè)副產(chǎn)氫收集、純化水平，提高工業(yè)副產(chǎn)氫回收利用率；大力發(fā)展“綠氫化工”，推動(dòng)“綠氫”替代“灰氫”。因地制宜發(fā)展其他清潔能源，依法依規(guī)穩(wěn)妥推進(jìn)地?zé)崮荛_發(fā)利用，強(qiáng)化“地?zé)?”產(chǎn)業(yè)應(yīng)用，統(tǒng)籌推進(jìn)全市主要農(nóng)作物秸稈、蘆葦秸稈等生物質(zhì)能多元化利用，積極開展海洋能利用研究和示范。

2、廣東惠州新型儲(chǔ)能行動(dòng)方案補(bǔ)助最高500萬！2027年裝機(jī)力爭6GW！

7月7日，惠州市人民政府辦公室關(guān)于印發(fā)《惠州市推動(dòng)新型儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》的通知，通知指出，到2025年，新型儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)集群產(chǎn)值力爭達(dá)到1800億元，全市儲(chǔ)能電池總產(chǎn)能力爭達(dá)到110GWh，全市新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模力爭達(dá)到300萬千瓦。到2027年，新型儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)集群產(chǎn)值力爭達(dá)到3500億元，全市儲(chǔ)能電池總產(chǎn)能力爭達(dá)到160GWh，全市新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模力爭達(dá)到600萬千瓦。

3、到2030年光伏裝機(jī)4GW！山東德州碳達(dá)峰工作方案通知發(fā)布

近期，德州市人民政府關(guān)于印發(fā)德州市碳達(dá)峰工作方案的通知，通知指出，全面推動(dòng)光伏發(fā)電規(guī)?；l(fā)展，加快推進(jìn)平原縣、齊河縣、臨邑縣、禹城市、寧津縣等國家級(jí)整縣屋頂分布式光伏規(guī)?；_發(fā)試點(diǎn)建設(shè)，盤活低效閑置土地資源，因地制宜開展集中式光伏發(fā)電示范應(yīng)用。到2030年，光伏發(fā)電裝機(jī)達(dá)到400萬千瓦。

4、吉林遼源到2025年光伏裝機(jī)力爭達(dá)114萬千瓦

近日，遼源市人民政府辦公室關(guān)于印發(fā)遼源市能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃的通知科學(xué)有序開發(fā)利用太陽能資源，優(yōu)先發(fā)展分布式光伏發(fā)電，重點(diǎn)支持技術(shù)先進(jìn)、綜合利用的光伏發(fā)電項(xiàng)目，因地制宜打造農(nóng)光互補(bǔ)、漁光互補(bǔ)示范項(xiàng)目。到2025年，推動(dòng)西安區(qū)5.455萬千瓦光伏發(fā)電項(xiàng)目早日落地投產(chǎn)，積極推進(jìn)西安區(qū)采煤沉陷區(qū)光伏發(fā)電項(xiàng)目，光伏發(fā)電裝機(jī)規(guī)模力爭達(dá)114萬千瓦。

04

公司動(dòng)態(tài)

1、再加碼！晶澳科技募資89.6億元用于45GW拉晶、切片、電池、組件項(xiàng)目

7月14日，晶澳科技發(fā)布公告稱，公司本次向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金總額不超過 896,030.77 萬元 (含 896,030.77 萬元)，扣除發(fā)行費(fèi)用后擬用于投資如下項(xiàng)目

本次募投項(xiàng)目及前次募投項(xiàng)目在公司垂直一體化產(chǎn)能建設(shè)中對(duì)應(yīng)的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)如下圖

2、億晶光電上半年凈利潤預(yù)增1086%-1255%

7月11日，億晶光電發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告，公司預(yù)計(jì)2023年半年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約44億元，較上年同期增加約27%；歸屬于母公司所有者的凈利潤2.80億元到3.20億元，同比增加1086%到1255%；扣非后凈利潤為3.20億元到3.60億元，同比增加3.40億元到3.80億元，同比扭虧為盈。

報(bào)告期內(nèi)，業(yè)績較上年同期增長主要原因?yàn)椋?023 年上半年，公司積極拓展光伏市場，光伏組件銷量同比增長；同時(shí)不斷優(yōu)化生產(chǎn)工藝技術(shù)，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品降本增效；另外受益于硅材料的價(jià)格下降，公司光伏電池及組件的盈利水平有較大增長。

3、捷佳偉創(chuàng)與晶澳簽訂日常40.4億元經(jīng)營重大合同

7月11日，捷佳偉創(chuàng)發(fā)布公告稱，2022年7月10日至2023年7月10日期間，公司及下屬子公司與晶澳太陽能有限公司及其下屬子公司在連續(xù)十二個(gè)月內(nèi)簽訂了日常經(jīng)營合同，合同累計(jì)金額為40.39億元(含稅)，占公司2022年度經(jīng)審計(jì)主營業(yè)務(wù)收入的72.86%。

公告顯示，2022年7月10日至2023年7月10日期間，深圳市捷佳偉創(chuàng)新能源裝備股份有限公司(以下簡稱“公司”)及下屬子公司與晶澳太陽能有限公司及其下屬子公司(以下簡稱“晶澳太陽能”)在連續(xù)十二個(gè)月內(nèi)簽訂了日常經(jīng)營合同，合同累計(jì)金額為人民幣403,886.81萬元(含稅)，占公司2022年度經(jīng)審計(jì)主營業(yè)務(wù)收入的72.86%。

4、時(shí)創(chuàng)能源擬斥資15億投建年產(chǎn)4GW硅片和4GW晶硅太陽能電池制造項(xiàng)目

7月13日晚，時(shí)創(chuàng)能源發(fā)布公告稱，公司擬投資建設(shè)年產(chǎn)4GW硅片(切片)和4GW晶硅太陽能電池制造項(xiàng)目。

時(shí)創(chuàng)能源擬租賃江蘇蘇控光伏開發(fā)有限公司的溧陽高新區(qū)光伏產(chǎn)業(yè)園，項(xiàng)目地址位于江蘇省常州市溧陽高新區(qū)焦尾琴大道以東史侯大道以北。項(xiàng)目總投資金額150278.24萬元，其中，設(shè)備投資107777.34萬元，包括設(shè)備購置支出104783.52萬元，預(yù)備費(fèi)2993.81萬元；項(xiàng)目鋪底流動(dòng)資金42500.90萬元。項(xiàng)目計(jì)劃建設(shè)周期為8個(gè)月。

時(shí)創(chuàng)能源表示，本次投資項(xiàng)目的實(shí)施尚需政府相關(guān)主管部門項(xiàng)目備案、環(huán)評(píng)等前置審批手續(xù)。

5、中節(jié)能太陽能募資63億元用于超1GW光伏電站項(xiàng)目建設(shè)

7月14日，中節(jié)能太陽能發(fā)布公告稱，本次可轉(zhuǎn)債募集資金不超過人民幣 63 億元(含本數(shù))，扣除發(fā)行費(fèi)用后的 凈額將全部用于光伏電站項(xiàng)目建設(shè)及補(bǔ)充流動(dòng)資金，具體情況如下

05

二級(jí)市場

關(guān)鍵指標(biāo)

行業(yè)估值

毛利凈利

ROE與ROA

個(gè)股漲幅

產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格

硅料價(jià)格

硅料致密塊料主流價(jià)格范圍區(qū)間有所收窄，本期主要是低價(jià)區(qū)間從每公斤56元修復(fù)至59元左右，價(jià)格水平出現(xiàn)明顯微幅回升；主流致密塊料價(jià)格區(qū)間基于已簽訂價(jià)格等因素暫時(shí)平穩(wěn)，價(jià)格范圍在每公斤64元左右，但是以頭部廠家為主要代表的新的價(jià)格趨勢，已經(jīng)顯現(xiàn)出主流價(jià)格走強(qiáng)和看漲的跡象。

需求方面，各拉晶廠家從六月底至今均有不同程度的稼動(dòng)回升，生產(chǎn)用料的剛性需求量環(huán)比增加，各家訂單談判和簽單積極程度也有所回溫；另外基于前期已經(jīng)觸底、迫近硅料生產(chǎn)環(huán)節(jié)整體成本水平的底部價(jià)格，原料的跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)和潛在損失已經(jīng)基本接近和達(dá)到各家的可接受位置，其他方面的顧慮干擾因素減弱，有利于變相促使需求方“抄底”和“囤貨”的動(dòng)作頻發(fā)，體現(xiàn)在硅料庫存方面，也已經(jīng)有了明顯去庫的結(jié)果。

三季度生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)被動(dòng)面臨的、潛在影響因素較多，包括但不限于限電、限產(chǎn)和投產(chǎn)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期，以及外界環(huán)境的不可抗力因素干擾。截止目前觀察，三季度整體硅料的月產(chǎn)量增幅有限，區(qū)分品質(zhì)優(yōu)劣和使用喜好的話，質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的硅料將會(huì)明顯獲得更多青睞，甚至階段性資源緊張。

硅片價(jià)格

近期硅片環(huán)節(jié)透過大幅跌價(jià)與先前稼動(dòng)率的小幅下修實(shí)現(xiàn)庫存壓力的消納與緩解，當(dāng)前庫存水位暫時(shí)恢復(fù)正常，落在7-8億片(折算約3-4天)，并由于自身的運(yùn)營策略引導(dǎo)價(jià)格與庫存水平在廠家間出現(xiàn)分層。

總的來說，在自身庫存消納得宜并部分轉(zhuǎn)嫁到電池環(huán)節(jié)手上，迭加電池廠采購硅片需求強(qiáng)勁下，硅片環(huán)節(jié)逐步醞釀漲勢。

本周M10尺寸硅片在廠家調(diào)漲報(bào)價(jià)后，成交價(jià)格小幅抬升，主流成交價(jià)格落在每片2.8元人民幣左右，并聽聞零星更新價(jià)格介在每片2.8-2.85元人民幣不等。當(dāng)前M10尺寸在單瓦售價(jià)上維持性價(jià)比的優(yōu)勢；G12尺寸價(jià)格則在上周的成交區(qū)間下，主流成交價(jià)格出現(xiàn)下行來到上周二線廠價(jià)格，落在每片3.75元人民幣，整體成交價(jià)格也相比上周范圍呈現(xiàn)收窄。

展望后勢，當(dāng)前由于部分電池廠仍有在手硅片庫存，硅片廠的更新報(bào)價(jià)尚未商談落定，同時(shí)，截至目前電池廠利潤相對(duì)飽滿，硅片短期的小幅漲價(jià)尚能接受，預(yù)期下周硅片成交價(jià)格仍有抬升空間。然而，隨著硅片廠家產(chǎn)出持續(xù)放量，縱使價(jià)格出現(xiàn)回暖，仍將難免硅片庫存的積累風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)期本月將持續(xù)看到稼動(dòng)率的調(diào)配引導(dǎo)價(jià)格與庫存水平的變化。

電池片價(jià)格

當(dāng)前PERC電池片供應(yīng)能力相對(duì)平穩(wěn)，今年新增的擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃以N型TOPCon為主，然而由于TOPCon產(chǎn)能上線不如預(yù)期，不論設(shè)備進(jìn)場、爬坡與調(diào)適的時(shí)間都相對(duì)拉長，同時(shí)迭加一部分電池廠家自用率提升，外售量對(duì)應(yīng)減少，在面對(duì)組件新增產(chǎn)能的起量，采購主流電池產(chǎn)品--M10PERC電池需求相對(duì)旺盛。

本周主流尺寸電池片成交價(jià)格有小幅提升，M10尺寸主流成交價(jià)格來到每瓦0.72元人民幣左右；而G12尺寸電池片則維持落在每瓦0.72元人民幣左右，本周起M10與G12尺寸間并無價(jià)差出現(xiàn)，顯示G12尺寸的供需問題得到修復(fù)與緩解。

在N型電池片部分，本周TOPCon(M10)電池片價(jià)格維穩(wěn)，成交價(jià)格普遍落在每瓦0.78元人民幣左右。觀察N型電池片與P型價(jià)格價(jià)差維持每瓦6分錢人民幣左右。HJT(G12)電池片外賣廠家稀少，價(jià)格落在每瓦0.9元人民幣不等。

展望后勢，盡管當(dāng)前M10PERC電池片成交價(jià)格成功抬升，甚至四川成都地區(qū)傳出限電影響，以及廠家在8月份廠務(wù)維修的安排，等等外部因素都使后續(xù)電池片實(shí)際產(chǎn)出打上問號(hào)，價(jià)格有機(jī)會(huì)因供不應(yīng)求而再次抬升，然當(dāng)前組件簽單情況仍不慎樂觀，預(yù)期后續(xù)電池廠仍將持續(xù)承受來自組件廠的價(jià)格壓力。

組件價(jià)格

本周價(jià)格反應(yīng)7月訂單狀況，價(jià)格持續(xù)緩降，其中一線廠家新簽訂單價(jià)格PERC單玻組件約落在每瓦1.3-1.35元人民幣，部分二三線報(bào)價(jià)也有約1.25-1.3元的水平。

此外，本周持續(xù)有出清庫存的狀況，拋貨價(jià)格持續(xù)下探至1.2-1.25元人民幣的區(qū)間，然低價(jià)區(qū)段Infolink將會(huì)扣除甩貨低價(jià)。而高價(jià)部分，仍有前期訂單在執(zhí)行，然1.5元的價(jià)格已漸漸稀少。

需求方面，雖然部分新簽訂單拉貨仍有延遲，但隨著價(jià)格大宗落在1.28-1.33元左右的水平，迭加上游價(jià)格上漲趨勢顯現(xiàn)，部分少量分銷價(jià)格開始醞釀1-2分人民幣的漲幅，雖廠家競爭訂單、遠(yuǎn)期價(jià)格仍有讓價(jià)，仍有觀望情緒存在，但終端業(yè)主部分已經(jīng)開始拉貨。

展望后勢，8月簽單價(jià)格目前暫時(shí)約1.28-1.3元人民幣左右，總體來看，當(dāng)前組件價(jià)格已無太多毛利空間，成本受到擠壓之下，后續(xù)價(jià)格調(diào)整空間將較為受限，三季度需觀察需求以及限電影響，也不排除有短期反彈的可能性。

海外組件價(jià)格，本周價(jià)格持續(xù)小幅下滑，中國出口執(zhí)行價(jià)格約每瓦0.165-0.19元美金(FOB)，歐洲價(jià)格近期現(xiàn)貨價(jià)格約在每瓦0.165-0.18歐元，黑背版約溢價(jià)2-2.5歐分。亞太地區(qū)價(jià)格約0.165-0.18元美金。區(qū)域制造組件價(jià)格暫時(shí)持穩(wěn)，美國市場本季度價(jià)格維穩(wěn)，但后續(xù)恐因?yàn)槎€制造分銷價(jià)格影響，低價(jià)三季度仍有下調(diào)趨勢。印度本地制造組件價(jià)格暫時(shí)持穩(wěn)。

N型整體價(jià)格持續(xù)受到PERC組件價(jià)格下探波動(dòng)，今年整體PN之間價(jià)差收窄幅度較緩。

N-HJT組件(G12)近期執(zhí)行價(jià)格約每瓦1.5-1.65元人民幣，海外價(jià)格約每瓦0.197-0.23元美金。

TOPCon組件(M10)本周價(jià)格區(qū)間約每瓦1.4-1.55元人民幣，海外價(jià)格與PERC溢價(jià)約1美分左右，價(jià)格約每瓦0.185-0.215元美金。

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原文標(biāo)題:光伏要聞晶澳科技89億元加碼垂直一體化