又一家光伏電池巨頭沖刺IPO，最大客戶也是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

實(shí)控人曾多次出現(xiàn)對(duì)外擔(dān)保，而被擔(dān)保方最終無(wú)力償還債務(wù)情況。

文/NE-SALON新能薈小編團(tuán)

5月15日，深交所受理了中潤(rùn)光能創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)，保薦機(jī)構(gòu)是海通證券。中潤(rùn)光能擬募集資金40億元，用于年產(chǎn)8GW高效光伏電池項(xiàng)目二期工程和補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。

大股東控制50.64%股份

中潤(rùn)光能，2011年1月成立，總部在江蘇省徐州市，是一家專業(yè)從事太陽(yáng)能光伏電池片研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的光伏企業(yè)。根據(jù)PVInfolink統(tǒng)計(jì)，2022年中潤(rùn)光能電池片出貨量排名世界第四。

截至2022年末，中潤(rùn)光能擁有電池片產(chǎn)能24GW，預(yù)計(jì)2023年末公司電池片產(chǎn)能將超過(guò)50GW。其現(xiàn)有國(guó)內(nèi)生產(chǎn)基地主要在江蘇、安徽，并在柬埔寨、老撾設(shè)有海外工廠 。

中潤(rùn)光能也投建了部分組件產(chǎn)能。截至2022年末，中潤(rùn)光能擁有境內(nèi)組件產(chǎn)能4.5GW，并在柬埔寨布局2GW單晶PERC電池片產(chǎn)能、1.2GW組件產(chǎn)能，于老撾布局7.5GW高效光伏電池片產(chǎn)能，計(jì)劃2023年投產(chǎn)。

銷售方面，中潤(rùn)光能主要采用直銷模式，晶科能源、晶澳科技、陽(yáng)光能源、隆基綠能、英利能源是中潤(rùn)光能2022年前五大客戶。協(xié)鑫集團(tuán)、弘元綠能、高景股份、隆基綠能和美科股份是中潤(rùn)光能2022年前五大原材料供應(yīng)商。

資料顯示，2020年至2022年，中潤(rùn)光能分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.33億元、50.89億元和125.52億元，同期凈利潤(rùn)也由2020年的1.12億元增長(zhǎng)至2022年的8.3億元。公司業(yè)務(wù)主要集中于電池片環(huán)節(jié)，2020年至2022年公司太陽(yáng)能電池片業(yè)務(wù)收入占同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為99.99%、95.14%和92.50%。

股權(quán)結(jié)構(gòu)上，中潤(rùn)光能控股股東為龍大強(qiáng)，實(shí)際控制人為龍大強(qiáng)、孟麗葉夫婦，兩人共計(jì)直接和間接持有公司49.76%的股份，實(shí)際控制公司50.64%的股份。

最大客戶，也是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

雖然，2022年，中潤(rùn)光能的業(yè)績(jī)不錯(cuò)，但其發(fā)展也面臨著一定的風(fēng)險(xiǎn)，具體分解如下。

（1）利潤(rùn)不穩(wěn)定2020-2022年，中潤(rùn)光能凈利潤(rùn)并不穩(wěn)定，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別約為1.1億元、-1.9億元、8.3億元。該公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一，應(yīng)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游波動(dòng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力不足；2021年陷入虧損，主要受當(dāng)年硅料價(jià)格階段性上漲，帶動(dòng)單晶硅片價(jià)格提升的影響。

（2）資產(chǎn)負(fù)債率高2020年至2022年，中潤(rùn)光能的資產(chǎn)負(fù)債率分別為92.29%、95.56%和 79.38%，均高于同行業(yè)公司的均值。

（3）對(duì)政府補(bǔ)助依賴較大中潤(rùn)光能近三年計(jì)入其他收益的政府補(bǔ)助合計(jì)1.71億元，占三年利潤(rùn)總額的18.81%，若未來(lái)政府補(bǔ)助減少，公司業(yè)績(jī)或?qū)⑹艿接绊憽?/p>

（4）大客戶也是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中潤(rùn)光能還存在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是最大客戶的情況；招股書中，中潤(rùn)光能將通威股份、愛(ài)旭股份、潤(rùn)陽(yáng)股份、晶科能源列為可比企業(yè)。晶科能源主要業(yè)務(wù)包括硅片、電池片以及光伏組件制造，而晶科能源也是中潤(rùn)光能2020年至2022年的最大客戶，這三年，銷售金額分別占到中潤(rùn)光能營(yíng)收的21.94%、14.67%、21.07%，銷售的產(chǎn)品均為太陽(yáng)能電池片。未來(lái)中潤(rùn)光能與晶科能源的業(yè)務(wù)關(guān)系可能值得擔(dān)憂。

（5）實(shí)控人對(duì)外擔(dān)保曾踩坑龍大強(qiáng)曾多次出現(xiàn)對(duì)外擔(dān)保而被擔(dān)保方最終無(wú)力償還債務(wù)情況，導(dǎo)致由龍大強(qiáng)承擔(dān)連帶擔(dān)保人責(zé)任的情況。2013年，龍大強(qiáng)及其旗下的中宇光伏（2022年被中潤(rùn)光能收購(gòu)）等多方為江蘇徐州蘇溶化工有限公司提供3000萬(wàn)元的貸款擔(dān)保；此外，龍大強(qiáng)和中宇光伏還為江蘇豐源鋁業(yè)有限公司等企業(yè)提供借款擔(dān)保；最終都因?yàn)榻杩钊宋茨馨雌谶€本付息，導(dǎo)致由龍大強(qiáng)承擔(dān)連帶擔(dān)保人責(zé)任，合計(jì)6554.21萬(wàn)元。目前上述對(duì)外擔(dān)保中，對(duì)于龍大強(qiáng)相關(guān)的責(zé)任部分，招股書中只表述了龍大強(qiáng)根據(jù)《執(zhí)行和解協(xié)議書》約定進(jìn)行還款，不存在逾期還款情形。這合計(jì)6554.21萬(wàn)元的擔(dān)保責(zé)任龍大強(qiáng)還有多少需要清償？這些款項(xiàng)是否會(huì)對(duì)中潤(rùn)光能的股權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響？目前未發(fā)現(xiàn)相關(guān)公開(kāi)信息。

來(lái)源NE-SALON新能薈 Z

聲明本公眾號(hào)原創(chuàng)文章歡迎規(guī)范轉(zhuǎn)載，轉(zhuǎn)載時(shí)禁止對(duì)文章內(nèi)容進(jìn)行任何改動(dòng)，并請(qǐng)務(wù)必按如下格式標(biāo)注來(lái)源和作者【來(lái)源NE-SALON新能薈；作者？？？】，本公眾號(hào)保留采取法律手段維護(hù)合法權(quán)益的權(quán)利。

原文標(biāo)題:又一家光伏電池巨頭沖刺IPO，最大客戶也是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手