天合分拆上市之謎：“光二代”走向C位

近日，全球光伏龍頭天合光能拋出一則重磅消息，旗下分布式子公司天合智慧將被分拆上市。這也是繼去年正泰電器宣布擬分拆子公司上市之后的又一重大行業(yè)事件。

與此同時(shí)，作為新能源行業(yè)的“光二代”，“90后”的天合光能“公主”高海純也正式走向臺(tái)前。

母公司持股降至73.57%

今年4月21日，光伏龍頭企業(yè)天合光能公告，擬籌劃旗下分布式光伏業(yè)務(wù)平臺(tái)、控股子公司江蘇天合智慧分布式能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱“天合智慧”）分拆上市。

在股權(quán)架構(gòu)中，由于控股股東原始持股比例超過85%，天合智慧此前曾進(jìn)行了多輪增資擴(kuò)股，以符合分拆上市的標(biāo)準(zhǔn)要求。截至目前，天合光能持有天合智慧的股份比例降至73.57%。

天合光能稱，本次擬籌劃的分拆上市事項(xiàng)不會(huì)導(dǎo)致公司喪失對(duì)天合智慧的控制權(quán)。公告顯示，天合智慧成立于2016年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為提供分布式光伏系統(tǒng)解決方案和數(shù)字能源管理業(yè)務(wù)等，其中包括戶用、工商業(yè)等場(chǎng)景化整體解決方案。

而天合智慧母公司天合光能，是一家光伏智慧能源整體解決方案提供商，也是全球光伏組件龍頭企業(yè)，其主要業(yè)務(wù)包括光伏產(chǎn)品、光伏系統(tǒng)、智慧能源等三大板塊。其中，光伏系統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊主要包括電站業(yè)務(wù)、系統(tǒng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)；系統(tǒng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)又分為支架、分布式兩大部分。而此次分拆主體天合智慧，正屬于天合光能光伏系統(tǒng)業(yè)務(wù)中系統(tǒng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的一部分。

對(duì)于天合智慧分拆上市一事，天合光能表示，根據(jù)公司總體戰(zhàn)略布局，結(jié)合控股子公司天合智慧的業(yè)務(wù)發(fā)展需要，發(fā)揮資本市場(chǎng)規(guī)范治理運(yùn)作及拓寬融資渠道等優(yōu)化資源配置的作用，促進(jìn)公司及天合智慧共同發(fā)展。

高紀(jì)凡之女掌舵

資料顯示，天合智慧現(xiàn)任董事長(zhǎng)高海純，是天合光能實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)高紀(jì)凡之女，1993年出生，是名副其實(shí)的“光二代”。

早在1997年，高紀(jì)凡在江蘇常州創(chuàng)立了天合光能。并且，該公司于2006年12月在美國(guó)紐交所成功上市，成為繼尚德電力之后第2家在該地上市的中國(guó)民營(yíng)光伏企業(yè)。

經(jīng)過多年的發(fā)展，該公司于2017年光伏組件出貨量便已經(jīng)躍升至世界第一，并且多年位居行業(yè)頭部的“第一梯隊(duì)”。2020年6月，天合光能回A上市，登陸上交所科創(chuàng)板。截至目前，該公司市值超過1000億元。

據(jù)了解，作為光伏大佬高紀(jì)凡的女兒，高海純畢業(yè)后就加入了天合光能，并多次亮相太陽能光伏展會(huì)，曾任天合光能執(zhí)行總裁、戰(zhàn)略投資部副總經(jīng)理等職。

經(jīng)過多番歷練，高海純開始獨(dú)挑大梁，擔(dān)任天合智慧等公司的“掌舵人”。

目前，天合智慧擁有面向戶用分布式市場(chǎng)的“天合富家”與工商業(yè)分布式市場(chǎng)的“天合藍(lán)天”兩個(gè)子品牌，其國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)開拓的經(jīng)銷商合作伙伴超過1500家。在2021年，天合光能分布式業(yè)務(wù)系統(tǒng)出貨量超過2GW；僅2022年上半年，其出貨量就達(dá)到2.2GW以上。

值得一提的是，截至目標(biāo)，“天合富家”在現(xiàn)款銷售類業(yè)務(wù)中排名行業(yè)第一，市占率穩(wěn)步提高；“天合藍(lán)天”將產(chǎn)品拓展至智慧新能源應(yīng)用場(chǎng)景。

連續(xù)三年盈利籌劃上市

作為天合光能分布式光伏業(yè)務(wù)主體，天合智慧成立于2016年，彼時(shí)天合光能初始持股比例高達(dá)85.17%。受益于分布式光伏政策支持和平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代的到來，天合智慧業(yè)務(wù)發(fā)展也是突飛猛進(jìn)。

2019年時(shí)，該公司尚處于虧損之中；到2020年，其營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別達(dá)到9.82億元和7533萬元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；到2021年，該公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)提升至39.81億元和2.02億元，同比分別增長(zhǎng)305%和169%。僅在2022年上半年，天合智慧的凈利潤(rùn)已經(jīng)達(dá)到2.55億元，超過了2021年全年的凈利潤(rùn)額。

在利潤(rùn)貢獻(xiàn)方面，截至2022年上半年，天合智慧的凈利潤(rùn)占母公司天合光能總凈利潤(rùn)的比例約為20%，仍滿足分拆上市的相關(guān)規(guī)定。

而在母公司業(yè)績(jī)方面，根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2022年，天合光能實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為852.48億元和37.11億元，同比分別增長(zhǎng)約92%和106%；今年一季度，該公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)13億-18億元，同比增長(zhǎng)139%至231%。

在產(chǎn)能方面，截至去年底，天合光能擁有電池產(chǎn)能50GW，組件產(chǎn)能65GW，并且正在持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)加碼產(chǎn)能。根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)Infolink最新公布的數(shù)據(jù)顯示，天合光能位居2022年全球組件出貨排名第三位。

“光二代”走向“C位”

實(shí)際上，在近年來新能源商界之中，“光二代”們開始走向臺(tái)前，站在了聚光燈下，其中不乏通威股份、晶澳科技、天合光能、協(xié)鑫集團(tuán)、英利集團(tuán)、正泰電器、大全能源、合盛硅業(yè)、福萊特、等頭部企業(yè)大佬們的子女。

其中，通威股份于3月21日宣布“換帥”，通威集團(tuán)董事局主席劉漢元之女、34歲的劉舒琪正式接棒，成為通威股份新任董事長(zhǎng)和CEO，成為全球水產(chǎn)飼料和光伏行業(yè)的雙龍頭企業(yè)的“新掌門人”。

另外，協(xié)鑫集團(tuán)董事長(zhǎng)朱共山之子、42歲的朱鈺峰，目前已經(jīng)擔(dān)任協(xié)鑫集團(tuán)黨委書記、副董事長(zhǎng)兼總裁，同時(shí)兼任協(xié)鑫系兩家上市公司協(xié)鑫集成和協(xié)鑫能科的董事長(zhǎng)。

還有，晶澳科技掌門人靳保芳之女靳軍輝、靳軍淼雖然鮮有在公眾視野露面，但均在晶澳系擔(dān)任要職。

此外，老牌組件龍頭英利集團(tuán)創(chuàng)始人苗連生之女苗青，自回歸英利以后，于2022年出任英利集團(tuán)董事長(zhǎng)，成為該公司的“新掌門”。

新老交替，薪火相傳。一批“光二代”已經(jīng)成為光伏企業(yè)的接班人，也必將開啟新能源行業(yè)未來發(fā)展的新篇章。（文/光伏初心）