三晶股份上市申請獲受理，募資12億

3月3日，上交所網(wǎng)站顯示，廣州三晶電氣股份有限公司（以下簡稱“三晶股份”）IPO申請獲受理。

據(jù)悉，本次三晶股份計(jì)劃募資12.04億元，其中6.77億元用于三晶新能源年產(chǎn)約47萬臺數(shù)字能源產(chǎn)品與系統(tǒng)智能制造建設(shè)項(xiàng)目，2.77億元用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，9950.14萬元用于全球營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目，1.50億元用于補(bǔ)充流動資金。

圖片來源三晶股份招股書

“三駕馬車”

招股書顯示，三晶股份成立于2005年，是一家專業(yè)從事光伏逆變器、儲能逆變器及系統(tǒng)、電機(jī)驅(qū)動與控制產(chǎn)品的高新技術(shù)企業(yè)。自2011年開始，三晶股份專注于分布式光伏發(fā)電領(lǐng)域，致力于成為一家全球領(lǐng)先的綠色建筑數(shù)字能源管理服務(wù)商。

至此，光伏并網(wǎng)逆變器、儲能逆變器及系統(tǒng)、電機(jī)驅(qū)動與控制產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，成為三晶股份業(yè)績增長的“三駕馬車”。

2020年-2022年度，三晶股份分別實(shí)現(xiàn)營收4.26億元、7.16億萬元和15.51億元，復(fù)合增長率達(dá)90.77％；歸母凈利潤分別為5550.00萬元、9868.89萬元和28560.76萬元，復(fù)合增長率達(dá)126.85%。

圖片來源三晶股份招股書

其中，光伏并網(wǎng)逆變器營收占比分別為57.03%、42.08%、29.04%；儲能逆變器及系統(tǒng)營收占比分別為6.12%、33.51%、61.38%；電機(jī)驅(qū)動與控制產(chǎn)品營收占比分別為35.93%、23.61%、9.08%。

儲能逆變器表現(xiàn)搶眼

可以看到，儲能逆變器及系統(tǒng)是三晶股份近三年間成長速度最為迅猛的業(yè)務(wù)，也展現(xiàn)出三晶股份在光伏市場的前瞻性布局。

2018年“531新政”后，大批二三線光伏企業(yè)退出市場，其余企業(yè)加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)一步降本增效，經(jīng)過近兩年的努力，光伏產(chǎn)業(yè)終于在2020年進(jìn)入“平價(jià)時(shí)代”，也迎來了“困境反轉(zhuǎn)”，同年全球光伏新增裝機(jī)大幅增長，我國光伏新增裝機(jī)48.2GW，同比增長近60%。

光伏系統(tǒng)裝機(jī)的高速增長，也帶動了儲能系統(tǒng)的需求，國內(nèi)多地已發(fā)布集中式光伏配儲政策，而儲能逆變器則是分布式光伏的首選。提前推出儲能逆變器產(chǎn)品的三晶股份，憑借在海外市場的優(yōu)異成績，成為了“第一個(gè)吃螃蟹的人”。

2021年，歐洲家儲市場爆發(fā)，三晶股份戶用儲能一體機(jī)產(chǎn)品銷量大增；2022年，歐洲家儲市場景氣度進(jìn)一步提升，讓其戶用儲能一體機(jī)產(chǎn)品銷售收入持續(xù)快速增長。這也是三晶股份在面對華為、陽光電源等企業(yè)的差異化優(yōu)勢。

據(jù)Wood Mackenzie數(shù)據(jù)顯示，2021年光伏逆變器出貨量前十企業(yè)中，我國企業(yè)占據(jù)六個(gè)席位，三晶股份未能上榜，但在儲能逆變器領(lǐng)域，三晶股份已有一席之地。

三晶股份招股書顯示，中金公司發(fā)布的研究報(bào)告《儲能深度系列家儲，集中式電力供應(yīng)的破局者》，2022年全球家儲裝機(jī)規(guī)模預(yù)計(jì)為9.4GWh，三晶股份儲能產(chǎn)品全球出貨量為349.95MWh，市場占有率約3.72%。

歐洲市場方面，三晶股份儲能產(chǎn)品在歐洲出貨量為 344.88MWh，市場占有率為8.84%。

意大利市場方面，三晶股份儲能產(chǎn)品在意大利出貨量為251.21MWh，市場占有率為22.61%。

本次募投項(xiàng)目中，三晶新能源年產(chǎn)約47萬臺數(shù)字能源產(chǎn)品與系統(tǒng)智能制造建設(shè)項(xiàng)目，大概率會以儲能逆變器為主。

身處熱門賽道

光伏逆變器，也是近幾年間資本最為青睞的賽道之一。

其中，2021年12月上市的禾邁股份，和2022年6月上市的昱能科技，是其中的代表。

禾邁股份發(fā)行價(jià)格高達(dá)557.8元/股，創(chuàng)下光伏企業(yè)上市最高發(fā)行價(jià)，計(jì)劃募資5.58億元，最終募資卻高達(dá)55.78億元，超募50.2億元。昱能科技計(jì)劃募資5.56億元，最終募資總額為32.6億元，超募近27億元?？梢娰Y本市場對光伏逆變器企業(yè)的“偏愛”。

本次，三晶股份擬募資12.04億元，也很有可能實(shí)現(xiàn)超募，在充足的資金之下，更好的把握全球光伏市場的機(jī)遇，進(jìn)一步提高業(yè)績。