百億搞光伏，勝算幾何？

黃金賣不動了,轉(zhuǎn)行去賣房子,這把又來追“光”了!

近日,主營珠寶首飾的明牌珠寶稱,擬出資百億建設(shè)光伏電池片“超級工廠”項目,進軍光伏行業(yè)。一出手就是百億,這在A股市場上可是屈指可數(shù)的,實屬大手筆啊!

但這家公司的總市值還不足40億元。截止2022年三度末,貨幣資金僅為11億元,現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額更是僅有7．545億元,且去年業(yè)績預(yù)計還虧損1．4億元。

也正因此,事件一出立即引發(fā)網(wǎng)友熱議。有網(wǎng)友稱,“珠寶都玩不明白,還玩光伏”;有網(wǎng)友甚至稱“百億,這是在開玩笑吧”。那這家公司究竟是真跨界還是在“蹭熱點”?能否講好“跨界光伏”的故事?

01

真跨界還是“蹭熱點”?

先來簡單看一下明牌珠寶:這家公司主要從事高檔貴金屬和寶石首飾產(chǎn)品,最開始是幫老鳳祥做貼牌加工的,1994年才和老鳳祥“分手”,創(chuàng)立自主品牌“明珠”。

而其頻繁跨界最根本的原因就是黃金首飾賣不動了。提到黃金首飾,大部分人耳熟能詳?shù)木褪抢哮P祥、周大福、中國黃金等,很少有人會想到“明牌珠寶”,這就能看出明牌珠寶當前的處境了。

在珠寶首飾行業(yè)競爭日益激烈和疫情反復等因素的影響下,明牌珠寶近年來業(yè)績轉(zhuǎn)淡。2019年—2021年,公司扣非后歸母凈利潤合計虧損4．36億元;2022年還預(yù)虧1．4億元。

這種背景下,明牌珠寶想要涉足其他行業(yè),尋求新的增長點,也是情理之中的,畢竟人總不能在一棵“歪脖子樹”上吊死,因此明牌珠寶想要跨界“追光”的熱血我們是不能否認的。

不過,想誰都能想,說也都能說,真正做起來就難了,僅靠一腔“熱血”是無法成事的。那就來看一下此次投資最首當其沖的問題:公司的總資產(chǎn)和市值與百億投資相差甚遠,百億投資款從哪里來,最終是否會淪為“紙上談兵”?

雖然關(guān)于此次百億投資資金的來源,明牌珠寶并未在公告中說明。但翻看資料發(fā)現(xiàn),公司背后有靠山啊。

據(jù)悉,明牌珠寶的控股股東為浙江日月首飾集團,是一家集首飾、房產(chǎn)、礦業(yè)、電子、投資為一體的總資產(chǎn)逾60億元的大型集團公司。

目前公司只有明牌珠寶這一家上市公司,若是明牌珠寶的主業(yè)一直不振,持續(xù)虧損,或會面臨退市風險。那作為明牌珠寶的大股東自然不會放任其退市等,或會集全集團之力來助力其第二曲線。

除了大股東以外,明牌珠寶還有一個“法寶”,那就是瑞豐銀行。

明牌珠寶還曾出資3．09億元入股浙江紹興瑞豐銀行。2021年因投資了瑞豐銀行,實現(xiàn)歸母凈利潤1．37億元,扭虧為盈。但在2022年,預(yù)計瑞豐銀行股權(quán)投資對公司業(yè)績的影響金額約為-1．32億元。

雖然這個“法寶”的收益不是很穩(wěn)定,但作為瑞豐銀行的投資者,瑞豐銀行或會秉承互幫互助的原則,對明牌珠寶的貸款等進行幫助。

顯而易見,百億元投資雖然對公司有難度,但并不是不能解決。重要的是,公司是否有這個“破釜沉舟”的決心。

02

勝算幾何?

事實上,在近兩年的光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展浪潮中,上市公司跨界光伏的案例越來越多,這一熱度不亞于“跨界造車”。

據(jù)北極星太陽能光伏網(wǎng)統(tǒng)計,2022年共有69家公司跨界到光伏行業(yè),有乳企、玩具商、環(huán)保公司,甚至養(yǎng)豬大戶;它們的布局點不盡相同,有硅片、電池、組件,甚至輔材。

但隨著新玩家的蜂擁而至,新入局者如何維持盈利并最終在行業(yè)占據(jù)一席之地成為了至關(guān)重要的問題。目前跨界新能源尋求新業(yè)績增長點以實現(xiàn)“自救”的企業(yè)并不少,但很少有能真正落地并取得成績的企業(yè)?，F(xiàn)階段不乏一些企業(yè)跨界后反而導致經(jīng)營成本加重,加速企業(yè)退出舞臺。

這主要是因為隔行如隔山,尤其是新能源產(chǎn)業(yè)仍屬于知識密集型、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。企業(yè)跨界要面對的不僅是機遇,還有經(jīng)驗、成本、技術(shù)等多方面的挑戰(zhàn)。

除了上述問題外,還有當前光伏行業(yè)正面臨產(chǎn)能過剩了局面,當明牌珠寶的工廠建成后,或?qū)⒚鎸Ξa(chǎn)能過剩等問題。

因此,跨界企業(yè)雖好,但仍需謹慎。對投資者來說,應(yīng)避免盲目跟風炒作,主要還是看公司的基本面?？雌淠芊裨谶@條賽道上,建立真正的競爭優(yōu)勢。

更值得一提的是,明牌珠寶給自己留了一個“后門”,稱本協(xié)議僅為投資合作框架協(xié)議,雙方對合作內(nèi)容、領(lǐng)域達成初步意向。本協(xié)議后續(xù)具體的實施情況尚存在不確定性。

總的來說,明牌珠寶跨界光伏的難度較大。不僅要面對資金難題,還有經(jīng)驗、成本、技術(shù)等多方面的挑戰(zhàn)。

原文標題:百億搞光伏，勝算幾何？