裝配式建筑，光伏尋夢(mèng)

本文作者 ｜ 微塵

在“雙碳”的目標(biāo)下，光伏成了越來(lái)越多企業(yè)的“救命稻草”，跨界光伏總能獲得資金追捧。前有汽車(chē)配件的鈞達(dá)股份、經(jīng)營(yíng)獸藥的綠康生化，現(xiàn)有裝配式鋼結(jié)構(gòu)龍頭杭蕭鋼構(gòu)。

鈞達(dá)股份股價(jià)一度上漲超10倍，綠康生化去年漲幅也接近4倍。今年開(kāi)年，杭蕭鋼構(gòu)借著B(niǎo)IPV（光伏建筑一體化）已經(jīng)上漲40％左右，而這并不是它第一次因光伏而漲。不過(guò)在入局光伏之前，其股價(jià)長(zhǎng)時(shí)間無(wú)明顯起色。

鋼結(jié)構(gòu)龍頭的風(fēng)光背后

杭蕭鋼構(gòu)是我國(guó)鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)第一家上市公司，被列入住建部首批建筑鋼結(jié)構(gòu)定點(diǎn)企業(yè)和首批裝配式建筑產(chǎn)業(yè)基地，榮獲行業(yè)工程施工總承包一級(jí)資質(zhì)、鋼結(jié)構(gòu)國(guó)家住宅產(chǎn)業(yè)化基地，在鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)已經(jīng)深耕近40年。

官網(wǎng)介紹，杭蕭鋼構(gòu)主編、參編國(guó)家行業(yè)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范90多項(xiàng)，先后獲得600余項(xiàng)國(guó)家專利成果，榮獲魯班獎(jiǎng)、詹天佑獎(jiǎng)、中國(guó)鋼結(jié)構(gòu)金獎(jiǎng)等行業(yè)獎(jiǎng)項(xiàng)600余項(xiàng)。同時(shí)，杭蕭鋼構(gòu)還與清華大學(xué)、浙江大學(xué)、同濟(jì)大學(xué)、天津大學(xué)等多所著名院校和研究所密切合作，擁有博士后科研工作站、省級(jí)院士工作站。

而所謂鋼結(jié)構(gòu)建筑，其實(shí)就是裝配式建筑的一種，占比30％左右。另外兩類(lèi)是裝配式混凝土建筑和裝配式木建筑，前者占比最大，可達(dá)70％左右。與我們常見(jiàn)的建筑方式不同，裝配式建筑是將建筑的部分或全部構(gòu)件在構(gòu)件預(yù)制工廠提前生產(chǎn)完成，然后運(yùn)輸?shù)绞┕がF(xiàn)場(chǎng)，并采用可靠的安裝方式和安裝機(jī)械將預(yù)制構(gòu)件組裝而成的建筑物。

相比傳統(tǒng)的現(xiàn)場(chǎng)澆筑的鋼筋混凝土建造方式，裝配式建筑減少了施工現(xiàn)場(chǎng)的操作，減少建筑垃圾的產(chǎn)生，而且因?yàn)槭枪I(yè)化生產(chǎn)，現(xiàn)場(chǎng)裝配可大大減輕工人的勞動(dòng)強(qiáng)度，減少勞動(dòng)力需求。綜合來(lái)說(shuō)，理論上裝配式建筑更環(huán)保、更經(jīng)濟(jì)、更有效率。

而且關(guān)于支持裝配式建筑的政策，列出來(lái)可以頁(yè)計(jì)，僅鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)的政策就可追溯到2007年，過(guò)去十幾年的支持政策也層出不窮。按理說(shuō)，這樣一種經(jīng)濟(jì)有效、國(guó)家支持的行業(yè)，應(yīng)該早已快速發(fā)展，而作為行業(yè)龍頭的杭蕭鋼構(gòu)根本用不著沾光伏的光。

但事實(shí)卻并非如此。

上一次杭蕭鋼構(gòu)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)同比增速連續(xù)兩年為正，還是2017年。2016和2017年分別同比增長(zhǎng)272．38％和71．14％。但2018－2021年的四年間，有3年同比增速為負(fù)，僅2020年同比增長(zhǎng)54．38％。2022年前三季度則同比下降36．18％．其銷(xiāo)售毛利率曾在2017年達(dá)到33．22％，2021年就降至13．9％。

來(lái)源同花順iFind

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~同樣不樂(lè)觀。2018－2021年，杭蕭鋼構(gòu)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~同比全部下降。

跨界光伏進(jìn)軍BIPV

面對(duì)炙手可熱的光伏，杭蕭鋼構(gòu)蠢蠢欲動(dòng)，身兼“光伏＋建筑”雙重屬性的BIPV讓它看到了機(jī)會(huì)。

2021年7月，杭蕭鋼構(gòu)增資入股合特光電，獲得51％的股權(quán)，成為后者的控股股東。據(jù)介紹，合特光電專注于太陽(yáng)能新材料、BIPV 光伏建筑材料、TIPV 光伏綠色交通，智能零能耗建筑等領(lǐng)域，提供一體化的場(chǎng)景解決方案。其BIPV產(chǎn)品有光伏屋面瓦、光伏彩色幕墻、光伏發(fā)電地磚、輕質(zhì)化可彎曲的柔性組件等；TIPV 光伏綠色交通系列產(chǎn)品有光伏發(fā)電隔音障、光伏防眩板、光伏公路等。

在杭蕭鋼構(gòu)看來(lái)，未來(lái)光伏組件與建筑集成后成為不可分割的建筑構(gòu)件，這個(gè)市場(chǎng)有著巨大的增長(zhǎng)潛質(zhì)。而合特光電的BIPV讓杭蕭鋼構(gòu)在綠色建筑的方向上，又得到了科技發(fā)展層面的更高提升。在收購(gòu)后的調(diào)研中，杭蕭鋼構(gòu)表示，收購(gòu)合特光電只是布局BIPV的第一步，如果有合適的標(biāo)的，公司還會(huì)考慮和上下游進(jìn)行合作。

雖然收購(gòu)合特光電暫時(shí)沒(méi)有讓杭蕭鋼構(gòu)產(chǎn)生質(zhì)的變化，但在資本市場(chǎng)的改變卻立竿見(jiàn)影。

在公告收購(gòu)后的第一個(gè)交易日（2021年7月19日），杭蕭鋼構(gòu)股價(jià)放量上漲6．78％，次日更是漲停收盤(pán)。2022年6月開(kāi)始，杭蕭鋼構(gòu)又與金剛玻璃（現(xiàn)更名“金剛光伏”）、寶馨科技、帝爾激光等光伏概念股掀起一波上漲浪潮。今年1月6日開(kāi)始的拉升則是杭蕭鋼構(gòu)入局光伏的又一次紅利。

不是個(gè)例，是共性

事實(shí)上，杭蕭鋼構(gòu)并不是第一家，也不是唯一進(jìn)入光伏領(lǐng)域的鋼結(jié)構(gòu)建筑企業(yè)。同樣布局BIPV的還有東南網(wǎng)架、精工鋼構(gòu)、富煌鋼構(gòu)，其中精工鋼構(gòu)稱早在2013年前后就介入了分布式光伏，富煌鋼構(gòu)則在2021年1月參股成立了中順元通新能源集團(tuán)有限公司。

但無(wú)論公司聲稱布局有多早，真正明確加大投入還是在最近兩年。

除了杭蕭鋼構(gòu)，精工鋼構(gòu)于去年3月公告，與東方日升綠電簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議以進(jìn)一步拓展BIPV業(yè)務(wù)。東南網(wǎng)架于去年4月公告，擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)福斯特持有的“浙江福斯特新能源開(kāi)發(fā)有限公司”51％股權(quán)；8月又與杭州市蕭山區(qū)衙前鎮(zhèn)人民政府簽訂了《光伏發(fā)電戰(zhàn)略合作協(xié)議》。

鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)的集中“倒戈”，除了BIPV天然具有綠色建筑與光伏的雙重屬性外，也與鋼結(jié)構(gòu)為代表的裝配式建筑行業(yè)“外強(qiáng)中干”的景氣度有關(guān)。

盡管?chē)?guó)家和多個(gè)省市紛紛出臺(tái)關(guān)于裝配式建筑乃至鋼結(jié)構(gòu)工程的利好政策及相關(guān)目標(biāo)，但行業(yè)發(fā)展的痛點(diǎn)和難點(diǎn)卻持續(xù)存在，阻礙著行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

華安證券曾作出統(tǒng)計(jì)，在自《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于大力發(fā)展裝配式建筑的指導(dǎo)意見(jiàn)》出臺(tái)后，2016 年－2019 年全國(guó) 31 個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）出臺(tái)裝配式建筑相關(guān)政策文件的數(shù)量分別為33／157／235／261 個(gè)，不斷完善配套政策和細(xì)化落實(shí)措施。

但經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，精工鋼構(gòu)、富煌鋼構(gòu)、東南網(wǎng)架、杭蕭鋼構(gòu)卻仍不能吸引足夠的資本關(guān)注，市值遲遲不能獲得突破。

究其原因，雖然在前文我們?cè)谡劦窖b配式建筑的定義時(shí)，只是寥寥數(shù)語(yǔ)，但其中的難度卻不好解決。

在獨(dú)立研究員陳佳看來(lái)，鋼結(jié)構(gòu)加工工藝意味著對(duì)接具體項(xiàng)目存在大量非標(biāo)定制，并且對(duì)工程管理要求極高，但鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)自身的管理能力、產(chǎn)品質(zhì)量等現(xiàn)實(shí)條件卻制約了產(chǎn)業(yè)發(fā)展。這些因素的反作用，又導(dǎo)致鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)規(guī)模起不來(lái)，從而形成負(fù)向循環(huán)。原材料價(jià)格的波動(dòng)則是導(dǎo)致鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)內(nèi)卷、毛利率走低的重要原因。房地產(chǎn)行業(yè)的周期性波動(dòng)也是不可忽視的影響因素。

除此之外，裝配式建筑對(duì)構(gòu)件的精度和適配性要求較高，對(duì)施工單位的配合也有比較高的要求。這不像現(xiàn)澆，一旦錯(cuò)了就無(wú)法更改。而且構(gòu)件一般體積、重量較大，其運(yùn)輸同樣是不小的考驗(yàn)。無(wú)論是就近建廠還是將構(gòu)件拆成更小再組裝，都會(huì)增加建筑成本。因此，在此前人力成本相對(duì)較低的情況下，要推廣裝配式建筑無(wú)疑有不小難度。

毫無(wú)疑問(wèn)，隨著人口負(fù)增長(zhǎng)、人力成本的提高，裝配式建筑的發(fā)展需求將越來(lái)越大。但在此之前，這些痛點(diǎn)也都需要一一解決。而顯然，BIPV并不是這些鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)的最終答案。

原文標(biāo)題:裝配式建筑，光伏尋夢(mèng)