連虧五年！上市游戲公司加速跨界光伏

　　眾所周知，行業(yè)跨界的風(fēng)險(xiǎn)是不言而喻的。

　　就在去年底辭舊迎新之際，A股上市游戲公司三五互聯(lián)“滿倉(cāng)”跨界光伏，正式成為一名“追光者”。就在近日，該公司更是快馬加鞭，加速光伏布局。

　　然而，這對(duì)于連續(xù)虧損五年的三五互聯(lián)來(lái)說(shuō)，跨界光伏到底是“救命稻草”，還是“病急亂投醫(yī)”呢？

　　滿倉(cāng)押寶 加速光伏布局

　　為抓住光伏市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇，三五互聯(lián)正在跨界光伏的道路上不遺余力。

　　1月30日，三五互聯(lián)發(fā)布公告稱，公司控股子公司天津三五互聯(lián)移動(dòng)通訊有限公司（簡(jiǎn)稱天津通訊）擬以交易前估值6.6億元增資擴(kuò)股，以做強(qiáng)光伏新能源業(yè)務(wù)，加速光伏產(chǎn)業(yè)布局。

　　根據(jù)協(xié)議，投資人擬向天津通訊合計(jì)增資2億元，獲得其23.26%股權(quán)；而天津通訊的注冊(cè)資本也將由6.6億元增至8.6億元。待上述交易完成后，三五互聯(lián)對(duì)天津通訊的持股比例將稀釋至41.86%，仍為其控股股東。

　　實(shí)際上，就在去年12月份，三五互聯(lián)曾發(fā)布重磅公告，公司控股子公司天津通訊擬在眉山市丹棱縣投資建設(shè)5GW超高效HJT電池5G智慧工廠項(xiàng)目。這也意味著該公司正式宣告進(jìn)軍光伏領(lǐng)域。

　　根據(jù)公告，該項(xiàng)目計(jì)劃總投資約25億元，而彼時(shí)該公司的總市值也只有26億元。

　　換句話說(shuō)，三五互聯(lián)幾乎拿出了全部的身家“滿倉(cāng)”押寶在光伏上。

　　毫無(wú)意外，這一重大投資事項(xiàng)也引起了深交所的關(guān)注而收到關(guān)注函。

　　該公司在回復(fù)函中表示，此次項(xiàng)目總投資約25億，將分2個(gè)階段實(shí)施，第一階段擬投資10億元建設(shè)2GW生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)2023年底前建成投產(chǎn)。

　　第一階段資金來(lái)源將引入戰(zhàn)投、金融機(jī)構(gòu)融資等；第二階段3GW資金來(lái)源以自有或自籌、項(xiàng)目融資等。

　　此外，該公司在公告中還表示，項(xiàng)目全部建成投產(chǎn)后，可實(shí)現(xiàn)年均銷售收入約為 61.9 億元，年均稅后利潤(rùn)約為 5.37 億元。

　　如此看來(lái)，三五互聯(lián)似乎已經(jīng)擘畫好公司未來(lái)的光伏新藍(lán)圖。

　　連虧5年 業(yè)績(jī)持續(xù)低迷

　　然而，三五互聯(lián)最近幾年的業(yè)績(jī)情況不太理想。

　　1月30日晚間，三五互聯(lián)發(fā)布2022年業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)計(jì)全年歸母凈利潤(rùn)虧損2800萬(wàn)元至5500萬(wàn)元，同比減少13.64% ~123.22%。

圖源上市公司公告

　　對(duì)于本期虧損的原因，該公司表示，主要系子公司深圳市道熙科技有限公司去年業(yè)績(jī)下滑以及其商譽(yù)減值所致，最終減值金額待評(píng)估后確認(rèn)。

　　維科網(wǎng)光伏注意到，這已經(jīng)是該公司連續(xù)第5年出現(xiàn)虧損。

　　資料顯示，三五互聯(lián)是一家主營(yíng)軟件和技術(shù)服務(wù)、游戲和移動(dòng)通信轉(zhuǎn)售等業(yè)務(wù)的公司，于2010年2月份在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

　　業(yè)績(jī)方面，因計(jì)提商譽(yù)減值，在2018年，三五互聯(lián)錄得上市以來(lái)最大規(guī)模虧損，當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)虧損額高達(dá)3.46億元；其后3年，業(yè)績(jī)逐漸好轉(zhuǎn)開(kāi)始減虧，但仍未扭虧，凈利潤(rùn)分別虧損2.57億元、6880萬(wàn)元和2464萬(wàn)元。

　　至2022年，根據(jù)該公司最新預(yù)告顯示，其凈利潤(rùn)虧損額在2800萬(wàn)元至5500萬(wàn)元，與上一年相比虧損額或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大。

　　值得一提的是，由于連續(xù)多年虧損，該公司于2021年4月帶帽“ST”。至2022年5月，由于其持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在不確定性之情形已消除，該公司申請(qǐng)撤銷風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　主業(yè)分散 多次謀新路

　　雖然摘帽，但是三五互聯(lián)的業(yè)績(jī)盈利能力一直難言樂(lè)觀。而其業(yè)績(jī)持續(xù)下滑的原因，與其主業(yè)太過(guò)分散不無(wú)關(guān)系。

　　根據(jù)其2022年財(cái)報(bào)顯示，該公司主業(yè)包括游戲、移動(dòng)通信轉(zhuǎn)售、房屋租賃、企業(yè)郵箱等，業(yè)務(wù)占比相對(duì)分散，并無(wú)重點(diǎn)業(yè)務(wù)。由于主次不分，也讓這家市值不足50億元的上市公司資源不集中，各業(yè)務(wù)浮于表面，未能深耕。

　　實(shí)際上，該公司也曾多次籌劃并購(gòu)重組，但基本以失敗告終。

　　2020年正值網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)火爆之際，該公司曾計(jì)劃收購(gòu)一家MCN機(jī)構(gòu)上海婉銳，打造一個(gè)眾多泛生活內(nèi)容IP。由于存在蹭熱點(diǎn)炒股價(jià)的嫌疑而兩次被深交所問(wèn)詢，數(shù)月后該計(jì)劃也無(wú)果而終。

　　最終，三五互聯(lián)又將轉(zhuǎn)型發(fā)展的目光，投向了未來(lái)前景巨大的新能源光伏領(lǐng)域。

　　光伏成為其“救命稻草”？

　　面對(duì)主業(yè)持續(xù)低迷、業(yè)績(jī)已經(jīng)連虧5年，三五互聯(lián)跨界光伏能否成為其“救命稻草”呢？

　　客觀上來(lái)說(shuō)，與PERC電池和TOPCon電池相比，HJT電池具有轉(zhuǎn)換效率高、溫度系數(shù)低、無(wú)光衰、弱光響應(yīng)高、易于薄片化等優(yōu)點(diǎn)，但缺點(diǎn)在于設(shè)備投資較大，投資成本明顯高于前者。

　　而三五互聯(lián)本次切入異質(zhì)結(jié)光伏電池賽道，跨界光伏行業(yè)的可行性、公司投資實(shí)力、增資來(lái)源、項(xiàng)目如期實(shí)施落地等，都成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　值得關(guān)注的是，隨著光伏行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇和新一輪行業(yè)洗牌的來(lái)臨，跨界企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)陡增，能否在光伏行業(yè)立足扎根將是對(duì)該公司最大的考驗(yàn)。

　　就在前不久，該公司曾在公眾平臺(tái)透露，該公司5GW高效異質(zhì)結(jié)電池和組件智能制造項(xiàng)目（一期）已于今年1月11日正式開(kāi)工。

　　由此可見(jiàn)，三五互聯(lián)的光伏新藍(lán)圖已經(jīng)徐徐展開(kāi)。（文/光伏初心）