隆基瑞士上市再進(jìn)一步！GDR申請獲證監(jiān)會受理

1月4日，隆基綠能發(fā)布公告稱，公司于2022年12月30日收到中國證監(jiān)會出具的《中國證監(jiān)會行政許可申請受理單》，中國證監(jiān)會對公司提交的關(guān)于公司擬發(fā)行全球存托憑（以下簡稱“GDR”）并在瑞士證券交易所上市的申請材料進(jìn)行了審查，認(rèn)為所有材料齊全，決定對該行政許可申請予以受理。

再進(jìn)一步

2022年10月28日晚間，隆基綠能發(fā)布公告稱，擬發(fā)行GDR并申請在瑞士證券交易所掛牌上市。

距今僅兩個多月就已獲得證監(jiān)會受理，可謂是“兵貴神速”，此舉意味著隆基綠能距離在瑞士上市再進(jìn)一步。據(jù)外媒報道，隆基綠能將于2023年上半年在瑞士交易所正式發(fā)行GDR。

按照隆基公告，本次計劃發(fā)行GDR所代表的新增基礎(chǔ)證券A股股票不超過6.07億股，不超過普通股總股本的8%。以近期市值計算，理論上在瑞士上市融資將達(dá)250億元，接近隆基在A股上市以來融資總和。

但對于全球光伏“一哥”隆基而言，融資并非本次赴瑞士上市的主要目的。

數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年間，隆基營收分別為328.97億元、545.83億元、809.32億元；歸母凈利潤分別為52.8億元、85.52億元、90.86億元；總資產(chǎn)分別為593.04億元、897.76億元、977.35億元。

2022年前三季度，隆基實(shí)現(xiàn)營收870.35億元，同比增長54.85%；凈利潤109.76億元，同比增長45.26%?？傎Y產(chǎn)已達(dá)1464.26億元。

由此可見，正處于業(yè)績上升期的隆基，并不缺資金。那么，為什么要遠(yuǎn)赴瑞士上市呢？

持續(xù)開拓海外市場

圖2021年四大光伏組件巨頭境內(nèi)外營收

據(jù)維科網(wǎng)光伏數(shù)據(jù)顯示，2021年四大光伏組件巨頭中，天合光能境外收入占比為62.46%、晶澳科技為60.88%、晶科能源為78.31%，隆基為46.87%。還有很大的提升空間。

究其原因，除了隆基進(jìn)軍組件較晚以外，其他三大巨頭曾赴美上市也是一大原因。

2006年，天合光能在美上市；2007年，晶澳科技在美上市；2010年，晶科能源在美上市。雖然此后光伏企業(yè)在美市值被低估，三大巨頭陸續(xù)回歸A股。但赴美上市的經(jīng)歷，不僅讓其得到了全球投資者的關(guān)注，也率先構(gòu)建了完善的全球銷售體系。

毫無疑問，隆基赴瑞士上市，也有利于其吸引全球投資者的關(guān)注和構(gòu)建更加完善的全球銷售體系。

關(guān)鍵抉擇

而本次隆基在瑞士上市，或許還有更加全面的考慮。

此前，光伏企業(yè)熱衷于赴美上市，后者不僅體量更大，且背后市場也對企業(yè)擁有極大的吸引力。

但時至今日，投資者對在美上市的中國光伏企業(yè)已不再“熱情”。以大全能源為例，近日其美股市值僅為29.95億美元（約合人民幣206.16億元），A股市值卻高達(dá)1026億。

市場方面，2019年-2021年，美國光伏新增裝機(jī)分別為13.3GW、19.2GW、23.6GW。同期歐盟光伏新增裝機(jī)分別為16.7GW、19.6GW、25.9GW。

據(jù)美國太陽能行業(yè)協(xié)會報告顯示，2022年美國新增光伏裝機(jī)將同比下降23%，不到19GW；歐洲光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會報告卻預(yù)計，2022年歐盟安裝了41.4GW的光伏系統(tǒng)，同比增長47%。

此消彼長下，在瑞士上市顯然是更好的選擇。

一舉多得

2022年11月2日，隆基面向全球發(fā)布全新一代光伏組件產(chǎn)品——Hi-MO 6，最高效率可達(dá)22.8%。

同時，隆基還表示，這是面向分布式用戶推出的組件，以現(xiàn)代工業(yè)設(shè)計的極簡美學(xué)，可定制符合建筑師美學(xué)要求的各類顏色和尺寸，為建筑帶來更多彩的表現(xiàn)形式，讓建筑與光伏完美結(jié)合。

數(shù)據(jù)顯示，2021年歐盟分布式光伏新增裝機(jī)占比高達(dá)65%，是新增裝機(jī)主力。同期美國分布式光伏新增裝機(jī)占比僅為28%。兩相對比之下，選擇在歐洲地區(qū)的瑞士上市，顯然是更好的選擇。

更為重要的是，在營銷層面，集中式光伏更依賴與當(dāng)?shù)啬茉垂?yīng)商的聯(lián)系，分布式光伏市場則更加注重用戶對品牌形象的認(rèn)可和對產(chǎn)品的認(rèn)知度。通過二級市場讓相關(guān)用戶和投資者了解和熟悉隆基及其產(chǎn)品，或是個事半功倍的辦法。

綜上所述，隆基選擇在瑞士上市，是綜合自身產(chǎn)品規(guī)劃及未來發(fā)展的重要一步。