11月組件排產(chǎn)上升 光伏膠膜價(jià)格上行預(yù)期破滅？

光伏膠膜近一月價(jià)格較為穩(wěn)定，以克重為460g/m2的膠膜為例，透明EVA膠膜價(jià)格約為12.42-13.5元/m2，白色EVA膠膜價(jià)格為13.42-14.5元/m2，POE膠膜價(jià)格為16.5-17元/平米。光伏膠膜作為EVA/POE和組件的中間環(huán)節(jié)產(chǎn)品，在其上下游行情發(fā)生變化時(shí)有一定的緩沖作用，經(jīng)SMM了解，11月組件需求向好，拉動(dòng)了膠膜的銷量，但是該需求增量不足以帶動(dòng)現(xiàn)有EVA粒子廠家的庫(kù)存去化，EVA粒子缺乏漲價(jià)動(dòng)力，組件廠商則以錨定粒子價(jià)格與膠膜廠議價(jià)，目前光伏EVA價(jià)格震蕩下行，光伏膠膜11月價(jià)格上行承壓較大，價(jià)格或于11月底12月初走跌。

下面從影響膠膜價(jià)格的兩個(gè)主要方面進(jìn)行行情拆解：

1.原材料成本

光伏膠膜的主要原材料為EVA。EVA的主要消費(fèi)方向?yàn)楣夥?、發(fā)泡、電纜。9月下旬以來(lái)，發(fā)泡電纜需求遇冷，且于近期價(jià)格急速下跌，期間最高價(jià)格為23000元/噸，目前最低價(jià)格達(dá)到16000元/噸，成交主流價(jià)在18000左右，已突破了年內(nèi)最低價(jià)。光伏料與發(fā)泡電纜料價(jià)格互為影響，EVA光伏料近一周也開始受到發(fā)泡電纜料行情影響而下跌，部分廠家價(jià)格下調(diào)幅度為500-1500元/噸，目前成交價(jià)在22000元/噸，且成交較為清冷。EVA粒子廠家面臨下游需求疲軟以及年底的業(yè)績(jī)壓力，可能會(huì)進(jìn)一步調(diào)整價(jià)格政策促進(jìn)銷售。

EVA光伏料價(jià)格的走跌，進(jìn)一步加深了光伏膠膜廠的觀望情緒，膠膜廠對(duì)原材料EVA粒子的采購(gòu)節(jié)奏有所放緩， 目前以去化原料庫(kù)存為主。EVA光伏料市場(chǎng)價(jià)格的走跌預(yù)計(jì)會(huì)帶動(dòng)光伏膠膜的降價(jià)。

2.供需狀態(tài)

2022年前三季度光伏膠膜產(chǎn)量約為21.65億平米，需求量約為20.66億平米。如上圖所示，第一第二季度市場(chǎng)需求相對(duì)較好，庫(kù)存正增長(zhǎng)，三季度為去庫(kù)存狀態(tài)。當(dāng)然，光伏膠膜行業(yè)庫(kù)存水平相對(duì)會(huì)控制在較低水平，主要是由于不同類型、規(guī)格的組件對(duì)膠膜寬幅、克重、厚度等要求不一樣，庫(kù)存?zhèn)湄洉?huì)以保證生產(chǎn)穩(wěn)定為目標(biāo)，同樣，組件廠商一般備貨也錨定安全庫(kù)存為主，則組件排產(chǎn)的變化會(huì)迅速地反映在膠膜行情上。

經(jīng)SMM調(diào)研，10月份光伏膠膜產(chǎn)量約為2.3億平米，預(yù)計(jì)11月份膠膜產(chǎn)量為2.68億平米，環(huán)比將提高16.39%。主要是因?yàn)?1月終端訂單需求旺盛，組件集中排產(chǎn)，提升了光伏膠膜的需求量，但因該需求增量預(yù)期缺乏可持續(xù)性，且目前大廠產(chǎn)能利用率不足75%，小廠因缺乏訂單，開工率并不高，膠膜供應(yīng)較為充足，11月份組件的開工率提升很難帶動(dòng)膠膜價(jià)格的上漲。

綜上，光伏膠膜在11月份價(jià)格仍以穩(wěn)定為主基調(diào)，12月因終端電站方對(duì)材料的采買基本于11月或12月初完成，12月EVA、膠膜均進(jìn)入去庫(kù)存狀態(tài)，供大于求會(huì)帶動(dòng)其價(jià)格的走跌。