中報亮瞎眼了，業(yè)績持續(xù)超預(yù)期，正在大爆發(fā)的光伏設(shè)備龍頭

文章僅記錄《新能源大爆炸》思想，不構(gòu)成投資建議，作者沒有群、不收費薦股、不代客理財?！斑@是新能源大爆炸的第449篇原創(chuàng)文章”

太牛了，太牛了，完全超預(yù)期，不愧是光伏設(shè)備龍頭，半導(dǎo)體設(shè)備和材料新秀呀！

01 優(yōu)秀企業(yè)的自我驅(qū)動

新能源大爆炸之前覆蓋和追蹤很多公司的時候，經(jīng)常說作為投資人，其實不用太擔(dān)心行業(yè)競爭的問題，因為優(yōu)秀的公司，會自己想盡辦法解決行業(yè)競爭，和企業(yè)長期成長的問題。

最近追蹤很多上市公司的中報時，這種感受尤其深，那些優(yōu)秀的公司真的是在千方百計的增強(qiáng)主營業(yè)務(wù)的競爭力，以及開展更多的新業(yè)務(wù)，以尋求企業(yè)未來成長的持續(xù)性。

作為投資人，我們要做到就是去挖掘、辨別一個公司是不是真的是一個優(yōu)秀的公司，以及研究公司所處的行業(yè)的發(fā)展情況。

如果一個公司本身足夠優(yōu)秀，所處的行業(yè)又在蓬勃發(fā)展，也沒有政策利空，這樣的公司就有非常大的機(jī)會成為一個超級成長企業(yè)，從小公司發(fā)展為行業(yè)巨頭。

前幾天追蹤的邁為股份是這樣的，今天要追蹤的晶盛機(jī)電也是如此。

晶盛機(jī)電浙江大學(xué)校友創(chuàng)辦的企業(yè)，創(chuàng)始人邱敏秀是浙大的博士生導(dǎo)師，現(xiàn)在的董事長曹建偉是浙大畢業(yè)的，兩人在機(jī)電控制、液壓傳動與控制、機(jī)械設(shè)計等領(lǐng)域均有深厚的造詣。

創(chuàng)始人的技術(shù)基因決定了公司就是典型的技術(shù)導(dǎo)向型公司，公司在研發(fā)投入上一直很舍得，研發(fā)費率一直都是比較高的，關(guān)鍵產(chǎn)出也非常不錯。

2006 年，晶盛機(jī)電推出第一代全自動單晶爐，打破國外的壟斷；2010 年研發(fā)出水冷套裝置， 實現(xiàn)高拉速第二代單晶爐；2013年研發(fā)出復(fù)投器＋大熱場，開創(chuàng)第三代 RCZ高產(chǎn) 單晶爐；2017年研發(fā)出基于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的第四代智能化單晶爐。公司的第五代新型單晶爐即將于 2023 年重磅上市 目前公司已經(jīng)成長為光伏單晶爐行業(yè)的絕對龍頭，市占率近90％，除了隆基和京運通等少數(shù)公司，行業(yè)的其他公司，基本都是它的客戶。

過往的發(fā)展歷史，已經(jīng)證明了公司就是一個優(yōu)秀的公司，所處的光伏行業(yè)又是在大爆發(fā)，所以公司過去幾年的發(fā)展都非常不錯，而且大超預(yù)期，不斷在未來進(jìn)行布局，而且已經(jīng)初見成效，這一點從中報就可以看出來。

02 晶盛機(jī)電2022年中報簡析

公司2022年上半年取得營收 43．7 億元，同比大漲91％；歸母凈利潤 12．1 億元，同比增加101％；扣非歸母凈利 潤 11．1 億元，同比＋104％。均處于此前中報業(yè)績預(yù)告的上沿。 具體到Q2，營收 24．2 億元，同比＋76％，環(huán)比＋24％；歸母凈利潤 7．7 億元，同比＋140％，環(huán)比＋73％；扣非歸母凈利潤 6．8 億元，同比 ＋124％，環(huán)比＋57％！

公司的2021年的中報業(yè)績也是扎扎實實的高速增長的，所以2022年的中報的業(yè)績增長是非常實在的增長，公司的成長性完全體現(xiàn)出了行業(yè)的高景氣度！ 分產(chǎn)品看，設(shè)備及服務(wù)營收35．7億元，占比82％，同比＋84％；材料營收5．5億元，占比13％，同比＋144％ 。

去年年報中，公司將主營業(yè)務(wù)梳理為“先進(jìn)材料、先進(jìn)裝備”兩大塊，先進(jìn)設(shè)備包括光伏設(shè)備和半導(dǎo)體設(shè)備，先進(jìn)材料包括藍(lán)寶石和碳化硅。 光伏設(shè)備中，除了起家的全自動單晶爐，還有晶體加工設(shè)備，比如單晶硅滾磨機(jī)、環(huán)線截斷機(jī)、開方機(jī)、金剛線切片機(jī)、疊瓦組件設(shè)備等。

半導(dǎo)體設(shè)備則包括晶片加工設(shè)備，比如晶片研磨機(jī)、減薄機(jī)、拋光機(jī)，CVD 設(shè)備，比如外延設(shè)備、LPCVD 設(shè)備等。

碳化硅領(lǐng)域則布局了碳化硅長晶、拋光、外延設(shè)備以及 6 英寸導(dǎo)電型碳化硅襯底片。藍(lán)寶石領(lǐng)域，則可提供滿足 LED 照明襯底材料和窗口材料所需的藍(lán)寶石晶錠、晶棒和晶片。

03 光伏和半導(dǎo)體一體化龍頭

目前公司的幾個主營業(yè)務(wù)都推進(jìn)的非常不錯光伏單晶爐壟斷行業(yè)；半導(dǎo)體大硅片設(shè)備領(lǐng)域，已實現(xiàn)了8英寸各個環(huán)節(jié)的設(shè)備全覆蓋，比如晶體生長、切片、拋光、CVD 等，12 英寸的長晶、切片、研磨、拋光等設(shè)備也已實現(xiàn)批量銷售。

大尺寸藍(lán)寶石晶體生長工藝和技術(shù)已達(dá)到國際領(lǐng)先水平300Kg 級及以上藍(lán)寶石晶體已經(jīng)可以規(guī)?；慨a(chǎn)，而且成功生長出全球領(lǐng)先的 700Kg 級藍(lán)寶石晶體，已經(jīng)是行業(yè)龍頭級別的公司了。

碳化硅材料方面，已成功生長出行業(yè)領(lǐng)先的 8 英寸碳化硅晶體，并建設(shè)了 6 英寸碳化硅晶體生長、切片、拋光環(huán)節(jié)的研發(fā)實驗線，實驗線產(chǎn)品已通過下游部分客戶驗證。

輔材耗材領(lǐng)域，公司的大尺寸石英坩堝在規(guī)模和技術(shù)水平上均達(dá)到了行業(yè)領(lǐng)先水平，在半導(dǎo)體和光伏領(lǐng)域取得了較高的市場份額。同時，在金剛線領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了差異化的技術(shù)突破。

就像上面說的，優(yōu)秀公司自己會想辦法解決成長的問題，晶盛機(jī)電此前就開始布局先進(jìn)材料，去年更是確定了先進(jìn)裝備和先進(jìn)材料兩條路線，也是為了解決成長性的問題。

設(shè)備是典型的的周期性行業(yè)，行業(yè)大爆發(fā)的時候，業(yè)績超級好，而行業(yè)發(fā)展高峰過去后，對于設(shè)備的需求下降，設(shè)備企業(yè)的成長將面臨很大的問題，而材料則不存在這個問題，發(fā)展材料業(yè)務(wù)，既是公司的第二增長曲線，也可以平滑公司的業(yè)績曲線。

經(jīng)過十幾年的發(fā)展，晶盛機(jī)電已經(jīng)初步成長為光伏和半導(dǎo)體設(shè)備零部件、耗材，再到設(shè)備，以及解決方案于一體的行業(yè)龍頭型公司，可以為下游客戶提供從設(shè)備到耗材，解決方案，培訓(xùn)和售后等一條龍服務(wù)。

而且公司還在快速的發(fā)展之中，競爭優(yōu)勢不斷加強(qiáng)，對于這樣的優(yōu)秀企業(yè)，在行業(yè)并沒有出現(xiàn)大問題的情況下，我們只需要給它一點時間，讓它繼續(xù)證明自己可以做的更好。

原文標(biāo)題:中報亮瞎眼了，業(yè)績持續(xù)超預(yù)期，正在大爆發(fā)的光伏設(shè)備龍頭