太陽紙業(yè)、山鷹國際、晨鳴紙業(yè)，誰是成長能力最強(qiáng)的大宗用紙企業(yè)？

本文為企業(yè)價值系列之一【成長能力】篇，共選取12家大宗用紙企業(yè)作為研究樣本，并以2017－2021年經(jīng)營數(shù)據(jù)作為參考。

成長能力評價指標(biāo)有營收復(fù)合增長、凈利潤復(fù)合增長、扣非凈利潤復(fù)合增長，以及經(jīng)營凈現(xiàn)金流復(fù)合增長。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

從近五年?duì)I收復(fù)合增長來看，森林包裝、山鷹國際、博匯紙業(yè)、太陽紙業(yè)、美利云等5家企業(yè)增幅超過10％，其中森林包裝復(fù)合增長35．04％。 森林包裝主要從事包裝用紙及其制品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。 原紙為最主要收入來源，收入占比70．37％，毛利率14．61％；瓦楞紙箱、瓦楞紙板收入占比超過10％。

從近五年凈利潤復(fù)合增長來看，森林包裝、博匯紙業(yè)、青山紙業(yè)等3家企業(yè)增幅超過15％，其中博匯紙業(yè)復(fù)合增長18．82％。 博匯紙業(yè)主營業(yè)務(wù)為機(jī)制紙的生產(chǎn)銷售。 白紙板為最主要收入來源，收入占比76．85％，毛利率28．20％。

從近五年扣非凈利潤復(fù)合增長來看，森林包裝、博匯紙業(yè)、太陽紙業(yè)、華泰股份等4家企業(yè)實(shí)現(xiàn)正增長，其中太陽紙業(yè)復(fù)合增長9．52％。 太陽紙業(yè)是國內(nèi)較有影響力的林漿紙一體化綜合性造紙龍頭企業(yè)之一。 收入構(gòu)成上，牛皮箱板紙收入占比30．85％，毛利率15．43％；非涂布文化用紙收入占比27．10％，毛利率15．96％；銅版紙、溶解漿收入占比均超過10％。

從近五年經(jīng)營凈現(xiàn)金流復(fù)合增長來看，晨鳴紙業(yè)、山鷹國際、博匯紙業(yè)、青山紙業(yè)、榮晟環(huán)保等5家企業(yè)增幅超過15％，其中晨鳴紙業(yè)復(fù)合增長334．85％。 晨鳴紙業(yè)主營業(yè)務(wù)為機(jī)制紙及板紙和造紙?jiān)?、造紙機(jī)械、電力、熱力的生產(chǎn)與銷售。 收入構(gòu)成上，白卡紙收入占比29．01％，毛利率31．72％；雙膠紙收入占比22．07％，毛利率17．60％；銅版紙、靜電紙收入占比超過10％。

大宗用紙企業(yè)成長能力

注：成長能力榜單中，各項(xiàng)指標(biāo)按照10／12的比例換算得出，綜合指數(shù)為各項(xiàng)指標(biāo)的平均值。如某個指標(biāo)有數(shù)值，但沒有指數(shù)（即表格為空格），則該指標(biāo)權(quán)重會下降。

       原文標(biāo)題 : 太陽紙業(yè)、山鷹國際、晨鳴紙業(yè)……誰是成長能力最強(qiáng)的大宗用紙企業(yè)？