硅料價格持續(xù)上漲 市場供應(yīng)增量不及需求

本周國內(nèi)單晶復(fù)投料價格區(qū)間在23.0-24.7萬元/噸，成交均價上漲至24.00萬元/噸，周環(huán)比漲幅為2.30%；單晶致密料價格區(qū)間在22.8-24.5萬元/噸，成交均價上漲至23.76萬元/噸，周環(huán)比漲幅為2.19%。

本周硅料價格延續(xù)上漲態(tài)勢，其中單晶復(fù)投料、單晶致密料、單晶菜花料成交均價都有不同程度上調(diào)，漲幅均在2%以上。本周成交最大價差拉大至1.8萬元/噸，復(fù)投料主流價格集中在24萬元/噸左右，且大多在產(chǎn)硅料企業(yè)均有新單簽訂，部分訂單簽至1月底，其他陸續(xù)簽訂2月份訂單，甚至有部分訂單已簽至3月初。

本周硅料價格漲幅大于預(yù)期，主要原因包括：第一，2021年4季度部分預(yù)期裝機因拒絕端高價訂單而延期至2022年1季度，印度新的高額組件關(guān)稅將于2022年4月1日開始實施，即國內(nèi)和海外市場1季度終端需求相較往年將有一定程度增長；第二，雖然國內(nèi)個別硅片企業(yè)受地震影響產(chǎn)出略有較少，但在下游需求刺激下，不得不盡快采購硅料以補充因地震造成的損失，加之其他二線企業(yè)開工率也在不斷提升，硅料需求短期內(nèi)大幅增加；第三，國內(nèi)部分硅料企業(yè)擴產(chǎn)項目原本計劃2021年底的產(chǎn)出延后至2022年1季度，從投產(chǎn)到達產(chǎn)的坡度釋放導(dǎo)致短期內(nèi)國內(nèi)產(chǎn)量不及預(yù)期。綜上，國內(nèi)硅料供應(yīng)增量不及需求增量，導(dǎo)致短期內(nèi)硅料再次出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，因此本周硅料價格漲幅大于預(yù)期。

在“雙碳”目標及2021年硅料價格大幅上漲的背景下，國內(nèi)眾多企業(yè)公布新建、擴建多晶硅項目。根據(jù)各企業(yè)規(guī)劃，預(yù)計到2022年底國內(nèi)多晶硅產(chǎn)能將達到86萬噸/年以上，環(huán)比上一年度增加34萬噸/年，增量包括保利協(xié)鑫11萬噸/年（江蘇中能顆粒硅、樂山協(xié)鑫顆粒硅）、新特能源2萬噸/年、新疆大全4萬噸/年、永祥股份12-15萬噸/年（內(nèi)蒙古通威二期、永祥新能源二期、云南通威一期）、亞洲硅業(yè)3萬噸/年以及其他小計2萬噸/年。2022年全年34萬噸增量中，約18萬噸產(chǎn)能預(yù)計在下半年才有產(chǎn)量釋放，其余16萬噸在1季度陸續(xù)釋放，根據(jù)各企業(yè)擴產(chǎn)進度，按季度預(yù)計國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量分別為15.7萬噸、17.7萬噸、18.1萬噸、20萬噸，全年國內(nèi)硅料總產(chǎn)量約71.5萬噸。另全年進口硅料預(yù)計維持在10萬噸左右，總計國內(nèi)82萬噸左右的硅料供應(yīng)，可滿足全球225GW左右的終端裝機。市場上關(guān)于全球終端裝機量的保守預(yù)期和樂觀預(yù)期分別為220GW和250GW，若季度裝機量仍延續(xù)往年逐步增加的情況，可得出兩個結(jié)論：1、全年硅料供需整體基本平衡或階段性不足；2、下游各環(huán)節(jié)最大過剩量將出現(xiàn)在2季度?；谝陨贤茰y，春節(jié)前硅料仍將延續(xù)相對持穩(wěn)微漲的運行態(tài)勢，節(jié)后價格將取決于國內(nèi)外由2021年延期到2022年裝機的落地情況，需求越好，持穩(wěn)微漲態(tài)勢則維持時間越長，但在供需市場動態(tài)變化下，價格也將在中間環(huán)節(jié)階段性供大于求的情況下被動調(diào)整。