光伏供應(yīng)鏈漲價潮已近尾聲？碳成本或成未來最大變量

“我們原來預(yù)測今年光伏裝機量是55-65GW，經(jīng)過跟專家研究討論，現(xiàn)在下調(diào)了10GW，就是45-55Gw這樣一個預(yù)測，”中國光伏行業(yè)協(xié)會名譽理事長王勃華在2021中國光伏行業(yè)年度大會上表示。他認為，下調(diào)裝機量預(yù)測的原因和光伏供應(yīng)鏈價格情況有關(guān)。

“國內(nèi)市場現(xiàn)在面對的是供應(yīng)鏈價格的普遍上漲，主產(chǎn)業(yè)鏈漲幅是多少年來沒有過的，原輔材料的漲價情況對行業(yè)發(fā)展也帶來了比較大的影響。”他說。

天合光能股份有限公司董事長高紀凡談到，今年光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游盈利差異巨大，必然帶來高盈利環(huán)節(jié)大量資本進入，未來會有大量新產(chǎn)能釋放，上下游盈利嚴重不均衡，以及價格的走高，實際上對行業(yè)終端需求產(chǎn)生負面影響。

晶科能源副總裁錢晶也認為，這一輪價格上漲對產(chǎn)業(yè)鏈都是很大傷害，最后會導(dǎo)致市場萎縮，今年裝機量比預(yù)期低，就是例子。

經(jīng)歷了一波狂飆突進后，近日光伏產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)開始主動下調(diào)價格。12月以來，硅料累計降幅已經(jīng)超過了7%，而在上游價格松動以后，硅片降價也變得更加頻繁。是否意味著這輪漲價潮已經(jīng)接近尾聲?

漲價推手是供給還是需求?

光伏供應(yīng)鏈價格大幅上漲幾乎是從今年年初延續(xù)至了年尾。

今年以來，各家機構(gòu)公布的光伏產(chǎn)業(yè)價格顯示，多晶硅、硅片、電池片、組件、光伏玻璃價格全線上漲。

工業(yè)硅的限產(chǎn)以及惜售，讓價格快速飆漲。盡管后期漲勢已出現(xiàn)瓶頸，但能耗雙控政策對多晶硅廠家產(chǎn)出的直接影響擴大，下游許多電站項目因組件漲價而遞延。

硅料價格上漲趨勢傳導(dǎo)至單晶硅片，成本繼續(xù)抬升，單晶硅片龍頭廠家持續(xù)上調(diào)價格，且幅度不小。在不斷上漲的單晶硅片價格下，越來越多的電池企業(yè)受到成本方面的變化和挑戰(zhàn)，開始觀望和等待。

電池片也隨之漲價，中小組件廠家開始因高昂價格影響采購量降低，但也有廠家擔(dān)憂后續(xù)價格仍持續(xù)上調(diào)，持續(xù)進行了采購。整體電池片開工率經(jīng)歷了低迷，尤其是專業(yè)電池片廠家開工率大幅下滑。

作為下游產(chǎn)品，組件價格情況更為復(fù)雜。成本持續(xù)飆漲下，部分廠家選擇暫緩報價。國內(nèi)招投標的報價上升，海外市場也收到波及，出現(xiàn)暫緩發(fā)貨情況，買賣雙方博弈，價格上漲使終端開始卻步，部分計劃商談延期。

關(guān)于這一波漲價的原因，有分析人士認為，這一輪漲價不是供給擾動導(dǎo)致的，而是緊缺環(huán)節(jié)供給不變的情況下，需求增加導(dǎo)致的。

“是需求邏輯的全面兌現(xiàn)”，上述人士表示，2021年光伏潛在需求很高，供應(yīng)鏈本就滿足不了需求，只能通過漲價以及產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配來壓低潛在需求，使其與供應(yīng)能力匹配，產(chǎn)業(yè)鏈無論是單位盈利還是總利潤都處于擴張階段。

他表示，2021年仍是光伏需求大年，新增裝機或達170GW(供應(yīng)鏈限制的組件需求)，同增約30%，產(chǎn)業(yè)鏈來看，硅料供需偏緊、EVA樹脂供需持續(xù)緊張、玻璃供需緩解、硅片價格因供給釋放節(jié)奏以及成本曲線支撐或好于預(yù)期、電池盈利處于底部區(qū)間，當前行業(yè)2021年估值橫縱向?qū)Ρ刃詢r比高。

國家能源局新能源司有關(guān)人士則表示，綜合來看，這波漲價的原因，涉及到多方面因素，包括：能耗雙控政策，短期內(nèi)生產(chǎn)管控帶來的原材料減產(chǎn)，上下游產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整不匹配，造成供應(yīng)鏈周期性增大，國際貿(mào)易形勢與摩擦也變得更加復(fù)雜。

漲價潮已到強弩之末?

在下游企業(yè)怨聲載道中，這波漲價潮近日有了新的動向。

12月16日，全球最大的硅片、組件制造商隆基股份官網(wǎng)發(fā)布了單晶硅片最新報價，全線下調(diào)0.29-0.35元/片。隆基此次降價，距離上次降價，還不到一個月。

11月30日，隆基股份各尺寸硅片價格自去年5月以來首次下調(diào)。全球第二大硅片制造商——中環(huán)股份12月2日也宣布降價，報價低于隆基，降價幅度也超過隆基。

隆基股份這次降價后，對于165μm厚度的P型單晶硅片，M10、G1尺寸最新報價已低于中環(huán)股份，M6尺寸最新報價仍略高于中環(huán)股份。

隆基股份和中環(huán)股份兩大龍頭企業(yè)硅片產(chǎn)品競相降價，反映硅片行業(yè)整體進入降價區(qū)間，產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能可能過剩。

在單晶硅逐步替代多晶硅的市場趨勢中，硅片成為光伏產(chǎn)業(yè)鏈唯一還有較豐厚盈利的過剩環(huán)節(jié)，龍頭企業(yè)毛利率超過30%。2021年以來，硅料價格上漲，推動著下游硅片價格水漲船高。但新玩家的涌入以及硅片產(chǎn)能和上下游供需結(jié)構(gòu)的變化，以隆基股份、中環(huán)股份為首形成的硅片雙寡頭格局正受到挑戰(zhàn)。

2021年以來，雙良節(jié)能、上機數(shù)控、京運通等硅片新玩家紛紛下場參戰(zhàn)。在新老玩家同步大幅擴產(chǎn)背景下，明年硅片環(huán)節(jié)產(chǎn)能過?；虿豢杀苊?，兩大龍頭企業(yè)或已打響價格戰(zhàn)第一槍。

國金證券認為，這次降價與其說是兩家龍頭之間的“價格戰(zhàn)”，不如更應(yīng)該看作是對近兩年的行業(yè)新進入者、以及當前還在蠢蠢欲動要進入硅片行業(yè)的潛在新玩家的威懾，也有點類似今年二季度兩大玻璃龍頭的價格策略。但在硅料實質(zhì)性降價前，硅片已經(jīng)不存在太多降價空間。

今年內(nèi)，終端需求旺盛以及硅料產(chǎn)能供給增幅有限，導(dǎo)致硅料價格一路高漲。同時，大舉擴產(chǎn)的硅片企業(yè)為保障原材料供應(yīng)紛紛鎖定硅料長單，也在一定程度上加劇了硅料緊缺態(tài)勢。

目前情況有了新變化，硅料價格已經(jīng)二連降。數(shù)據(jù)顯示，12月17日當周，單晶復(fù)投料成交均價在25.1萬元/噸，周環(huán)比下跌4.2%;單晶致密料成交均價在24.9萬元/噸，周環(huán)比下跌4.23%。繼前周硅料價格首次下調(diào)后繼續(xù)回落。

硅料產(chǎn)能擴張也在繼續(xù)。近日，先后有多家公司宣布將進軍硅料業(yè)務(wù)，分別是合盛硅業(yè)、江蘇陽光以及信義光能，這幾家公司此前都極少涉足硅料業(yè)務(wù)。

硅片主動降價，也將帶來連鎖反應(yīng)，有望刺激電池、組件環(huán)節(jié)降價，激發(fā)下游需求拐點，隨著多晶硅料環(huán)節(jié)的產(chǎn)能持續(xù)釋放，硅片主動降價也有望強化硅片和硅料端的博弈，推動硅料價格回落。而組件排產(chǎn)是光伏行業(yè)投資的晴雨表，硅片降價后帶動產(chǎn)業(yè)鏈降價，拉動下游需求提升，刺激板塊情緒，增強市場信心。

碳成本將成重要影響因素

雖然今年的光伏裝機數(shù)據(jù)很可能不及預(yù)期，但目前對2022年的預(yù)測聲音仍普遍樂觀。

“專家和企業(yè)對明年的預(yù)測都非常樂觀，明年的預(yù)測60-75GW沒有調(diào)整，而且很大的概率會超過75GW。”中國光伏行業(yè)協(xié)會名譽理事長王勃華這樣說。

除了價格波動外，他還談到，將來行業(yè)的發(fā)展不再是過去的簡單化發(fā)展，而是綠色發(fā)展，綠色發(fā)展會不會對供應(yīng)鏈布局帶來影響，需要關(guān)注。

王勃華談到了光伏行業(yè)曾經(jīng)發(fā)生的供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移，當時一方面是因為成本原因，向電價比較低的地區(qū)轉(zhuǎn)移，另一方面是由于國外的貿(mào)易壁壘，到海外投資建廠。

“現(xiàn)在碳價進入成本了，在不同電價不同碳價的情況下，制造成本會有比較快的上升，在這種情況下，會不會引發(fā)企業(yè)在這方面做一些戰(zhàn)略性考慮?”他表示，行業(yè)龍頭企業(yè)通威、隆基等之前已經(jīng)在西南水電豐富地區(qū)布局了較大產(chǎn)能，水電是碳成本較低的。

“在戰(zhàn)略合作方面，包括簽訂長單，國企和民企的合作，有些企業(yè)也在和海運公司戰(zhàn)略合作，還有垂直一體化發(fā)展，出現(xiàn)了一些非常重要的動態(tài)。”王勃華還談到，一些龍頭企業(yè)已經(jīng)在積極應(yīng)對，探索多種手段保障供應(yīng)鏈安全。“比如說在硅料方面，聯(lián)合投資比較多，值得贊賞，不像過去一上多晶硅就80家多晶硅廠，不會干的也來了，現(xiàn)在基本上不是主業(yè)的可以入股，也可以共同投資。”