隆基官宣硅片降價(jià)，光伏板塊大跌，引發(fā)了一場(chǎng)“血案”

漲價(jià)時(shí)罵聲一片，跌價(jià)時(shí)哭爹叫娘！

11月24日， PV Infolink公布最新一期光伏產(chǎn)業(yè)價(jià)格，單晶硅片（182mm／170μm）成交均價(jià)跌幅達(dá)6．8％；

11月28日，PVInfolink監(jiān)測(cè)報(bào)道，近期硅片價(jià)格出現(xiàn)不同程度的下滑，尤其是182尺寸。

11月30日，隆基股份調(diào)整了單晶硅片的官方報(bào)價(jià)，各尺寸硅片價(jià)格降幅為7．2％至9．8％。這是自2020年5月以來(lái) 隆基股份官方硅片報(bào)價(jià)首次出現(xiàn)下調(diào)。

1． 消息一出，光伏大跌

隆基官宣硅片降價(jià)當(dāng)日起，股價(jià)已連續(xù)三天大幅下跌，跌破前期箱體整理線，今日收盤價(jià)僅83．13元，一個(gè)月前即11月1日，隆基股價(jià)才創(chuàng)新高103．30元。

與隆基股價(jià)大跌對(duì)應(yīng)的是，中環(huán)股份連續(xù)兩天大跌，通威自11月24日起就已大幅下跌。

12月2日，整個(gè)光伏板塊中漲幅超過(guò)1％的、真正和光伏相關(guān)的只有帝科、明冠、先導(dǎo)；

12月2日，整個(gè)光伏板塊中股價(jià)上漲的“真光伏”概念不到20家，不到板塊的10％；

12月2日，整個(gè)光伏板塊跌幅超過(guò)5％的光伏，都是大家熟悉的那些光伏名字

2． 本是利好，為何要跌？

硅片價(jià)格下調(diào)，理論上可以降低電池、組件的成本，對(duì)于光伏產(chǎn)業(yè)應(yīng)該是個(gè)利好消息，為何光伏板塊整體下跌？

首先硅片價(jià)格下跌將造成硅片生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)下滑。不只是隆基，中環(huán)、雙良、高測(cè)、協(xié)鑫、連城數(shù)控等所有和硅片相關(guān)的企業(yè)，包括硅片設(shè)備企業(yè)股價(jià)都出現(xiàn)了大幅下跌。

有分析認(rèn)為，11月是電池、組件企業(yè)最后的搶單節(jié)點(diǎn)，年內(nèi)工程期較短的最后一撥訂單如果能發(fā)貨，還能勉強(qiáng)趕上年底的驗(yàn)收。而從11月底開(kāi)始，所有沒(méi)有接到訂單的材料，都可能變成年內(nèi)的庫(kù)存。

很明顯，行業(yè)并沒(méi)有看到11月裝機(jī)量的爆發(fā)，接下來(lái)兩個(gè)月將是去庫(kù)存的兩個(gè)月，電池和組件廠卻不會(huì)有太多的生產(chǎn)，而整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈今年最大的庫(kù)存很可能就是在硅片端，硅料廠幾乎把空倉(cāng)庫(kù)亮出來(lái)向行業(yè)證明自己并沒(méi)有囤貨。

硅片的降價(jià)，也暴露了電池和組件廠的囤貨并沒(méi)有在年底前的搶裝中出清。預(yù)期年底和2022年一季度，又將有一批新的硅料產(chǎn)能投產(chǎn)，此前行業(yè)普遍預(yù)期硅料緊缺和價(jià)格可能會(huì)持續(xù)到明年一季度。如果不能在接下來(lái)幾個(gè)月內(nèi)把硅片、電池、組件的庫(kù)存出清，那高價(jià)搶到的原材料可能就變成燙手的山芋。

因此，陪著硅片股價(jià)下跌的，還有電池、組件企業(yè)，包括天合、晶澳等垂直一體化公司。

3． 硅片降價(jià)，不可持續(xù)

本輪硅片的降價(jià)，顯然是不可持續(xù)，因?yàn)楣枇蟽r(jià)格依然在高位徘徊。

硅料價(jià)格依舊堅(jiān)挺，那么硅片企業(yè)的采購(gòu)成本就不會(huì)降低，那么硅片降價(jià)損失的就是純的利潤(rùn)。

盡管業(yè)內(nèi)預(yù)期硅料價(jià)格會(huì)持續(xù)到明年春天，但最新的全球光伏市場(chǎng)預(yù)測(cè)顯示，在新能源經(jīng)濟(jì)政策的刺激下，明年全球新增光伏裝機(jī)量將超過(guò)200GW，硅料產(chǎn)能的逐步釋放以及供應(yīng)和需求之間的博弈，會(huì)讓硅料的供應(yīng)始終處于不過(guò)剩，也不會(huì)變得更緊張的狀態(tài)。

如果硅料的價(jià)格沒(méi)有機(jī)會(huì)大幅下調(diào)，那現(xiàn)在的硅片降價(jià)都將是暫時(shí)的，不可持續(xù)的，以犧牲利潤(rùn)來(lái)?yè)Q取低庫(kù)存和低風(fēng)險(xiǎn)，以及財(cái)務(wù)報(bào)表上的流動(dòng)資金的。

由于是以犧牲利潤(rùn)為代價(jià)，并非真的過(guò)剩，硅片企業(yè)也會(huì)在庫(kù)存和利潤(rùn)之間權(quán)衡得失，但硅片價(jià)格一旦降下來(lái)，估計(jì)也不容易漲上去了。

不管如何，硅片降價(jià)已經(jīng)引發(fā)了一場(chǎng)血案。

原創(chuàng)No．2098；轉(zhuǎn)載需聯(lián)系授權(quán)