多地暫停新增光伏發(fā)電項目，萬億級光伏賽道的泡沫難道要破了？

文 ｜ 蕭田

光伏作為清潔新能源的一種重要構(gòu)成，行業(yè)內(nèi)的每一次變化都會引發(fā)市場關(guān)注。

11月24日，受多地暫緩屋頂光伏發(fā)電項目上馬消息影響，A股光伏概念股持續(xù)走低，其中不乏東方日升（300118）、晶澳科技（002459．SZ）、森特股份（603098．SH）等多家光伏概念明星股。

利空消息來自于兩天前的一則消息作為分布式光伏整縣推進(jìn)的試點城市，河南多地陸續(xù)出現(xiàn)暫停光伏電站備案的情況，其中包括鎮(zhèn)平縣、修武縣、葉縣、濮陽縣、鄧州市等至少10個試點地區(qū)。

據(jù)媒體報道“數(shù)家代理商遞交的農(nóng)村戶用光伏發(fā)電相關(guān)的備案文件，都堆積在縣供電局的辦公室里。他們沒有像往常一樣，迅速獲得備案已過的通知。包括農(nóng)戶自己安裝光伏發(fā)電的申請表，也躺在辦公室里，遲遲未得到回復(fù)?！?/p>

而從全國來看，湖南常德全市也已暫停了新增光伏發(fā)電項目備案工作。再往前追溯，今年7月，廣東省韶關(guān)市也暫緩了部分屋頂光伏項目備案工作。

在屋頂光伏發(fā)電項目的建設(shè)如火如荼地當(dāng)下，多地為何要反其道而行之？萬億級光伏賽道的泡沫難道要破了？

屋頂光伏成為實現(xiàn)低碳突破口

中國的光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)跡于上世紀(jì)末。彼時無論是技術(shù)、產(chǎn)品還是市場都嚴(yán)重落后于國外，發(fā)展一直跌跌撞撞。直到2001年加入WTO，中國光伏產(chǎn)業(yè)一路狂奔。尤其是2005年之后，國家開始對光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)行政策上的扶持。經(jīng)歷過高光時刻也曾跌至暗谷底，起浮間，如今的中國光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)牢牢占據(jù)了世界光伏產(chǎn)業(yè)頭把交椅。

中國的分布式光伏市場發(fā)端于2009年。當(dāng)年的“金太陽工程”的高初裝補(bǔ)貼帶動集中電站的同時，短暫的帶動過分布式光伏的增長。

2013年，中國正式實行光伏電站分區(qū)域的標(biāo)桿上網(wǎng)電價政策，確定分布式光伏按每度含稅0．42元全電量補(bǔ)貼，光伏度電補(bǔ)貼時代由此開啟。

3年后，由于“三北地區(qū)”的棄光問題而限制集中電站的建設(shè)，分布式光伏得以迎來三年的爆發(fā)增長期從2016－2020年，中國分布式光伏新增裝機(jī)分別為4 GW、19 GW、21 GW、12 GW、16 GW，占當(dāng)年總新增裝機(jī)比例分別為12％、36％、48％、40％、32％。

2021年，中國光伏邁入平價上網(wǎng)時代。同年，“碳達(dá)峰”、“碳中和”首次被寫入政府工作報告，“二氧化碳排放力爭于2030年前達(dá)到峰值，努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和＂是我國的目標(biāo)承諾。而實現(xiàn)雙碳目標(biāo)，其中心任務(wù)正是以可再生電力為基礎(chǔ)的零碳能源替代目前以化石能源為基礎(chǔ)的碳基能源。在光伏領(lǐng)域，分布式項目作為業(yè)內(nèi)討論嘗試多年的模式，被寄予厚望。而與建筑結(jié)合緊密的“屋頂光伏”也成了行業(yè)熱點。

根據(jù)清華大學(xué)與原國土資源部衛(wèi)星信息研究所的合作調(diào)查計算，我國鄉(xiāng)村各類屋頂可安裝光伏發(fā)電裝置約20億千瓦，全年可發(fā)電量接近3萬億千瓦時，占到我國2019年全年總用電量的40％，更將達(dá)到規(guī)劃中的我國零碳電力系統(tǒng)中光伏發(fā)電總量的60％。其重要程度顯而易見。

很快，政策層面給出了清晰路線，直接點燃了屋頂分布式光伏行業(yè)。

6月23日，國家能源局印發(fā)了《關(guān)于報送整縣（市、區(qū)）屋頂分布式光伏開發(fā)試點方案的通知》（以下簡稱《通知》），指出將在全國組織開展整縣（市、區(qū)）屋頂分布式光伏開發(fā)試點工作。

券商紛紛對分布式光伏行業(yè)前景表示樂觀。根據(jù)東吳證券的報告，假設(shè)全國均為試點情況下，按試點要求，全國屋頂分布式光伏合計總空間超600 GW；長江證券則按照15％市場滲透率，計算出總發(fā)電功率為7．1億KW，對應(yīng)的市場規(guī)模達(dá)3．9萬億元。

無論按照哪一種計算方法，分布屋頂光伏借助政策紅利都將迎來一個巨大的增長空間，這一利好消息也傳遞到了資本市場上。

在二級市場，蟄伏多月的光伏分布式板塊出現(xiàn)反彈。政策頒布后的第一個交易日，嘉寓股份（300177）、廣田集團(tuán)（002482）、清源股份（603628）等直接漲停并持續(xù)受益。以天合光能（688599）為例，其公司股價從6月開始一路上漲，從最低點15．56元／股最高漲至85元／股，短短幾個月翻了5倍，市值突破1400億。

值得一提的是，在整縣推進(jìn)模式提出前，民營企業(yè)一直是分布式光伏投資、設(shè)計、建設(shè)、運(yùn)營等各環(huán)節(jié)的主力。隨著整縣推進(jìn)模式提出，央企、國企也開始大規(guī)模入局。它們不斷將屋頂光伏的建設(shè)推向一個又一個高潮。

大有可為為何突然“急剎車”？

中國的屋頂可能在未來三到五年間都會布滿了各種光伏的玻璃或者光伏膜。天風(fēng)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉煜輝打了一個非常形象的比喻，“不讓中國的任何一片屋頂裸露在陽光之下”。

光伏屋頂項目未來可期，但通過政策驅(qū)動猛推而非市場自發(fā)驅(qū)動，往往對行業(yè)而言也是一種傷害。比較典型的就是中國新能源汽車行業(yè)，從結(jié)果來看，中國已經(jīng)成為了世界新能源汽車大國，但也曾為此付出過代價，比如基礎(chǔ)設(shè)施跟不上、產(chǎn)能過剩、企業(yè)騙補(bǔ)等。

如今，隨著“整縣推進(jìn)”政策的出臺，并明確設(shè)定30％的任務(wù)目標(biāo)。屋頂光伏項目也遇到了“心急吃熱豆腐”遭遇“燙嘴”的問題。

11月22日，河南省發(fā)改委印發(fā)通知，要求平穩(wěn)有序推進(jìn)屋頂光伏發(fā)電建設(shè)。通知中，提到重要一點——“要引導(dǎo)牽頭企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)按照市場化原則加強(qiáng)合作”。

在業(yè)內(nèi)人士看來，這則通知背后直指的是河南多地的光伏壟斷生意——違反了國家制定的整縣推進(jìn)政策的“五大工作原則”自愿不強(qiáng)制、試點不審批、到位不越位、競爭不壟斷、工作不暫停。

以河南襄城縣為例，作為全國676家整縣推進(jìn)試點城市之一，多家廠商涌入這座不引人注意的小城，準(zhǔn)備大干一場。然而，一則“禁令”卻把許多安裝電站需求都擋在備案的大門外。暫停的原因竟是襄城縣政府與國企豫能控股簽訂合作框架協(xié)議，明確襄城縣整縣推進(jìn)屋頂光伏資源交由豫能控股的子公司豫能公司。

據(jù)鳳凰網(wǎng)《風(fēng)暴眼》的報道，整縣推進(jìn)之后，“一企包一縣”探索模式的盛行。這波“一企”的主角主要是國家電投、華能、國家能源集團(tuán)、大唐等大型央企、國企。但他們加入屋頂分布式光伏資源“搶奪戰(zhàn)”并非是市場自由競爭，而是通過暫停備案排斥民企，授予相關(guān)國企獨家開發(fā)的權(quán)利。

《新京報》在《規(guī)范屋頂光伏不能傷害“公平競爭”》評論道，屋頂光伏無關(guān)國民經(jīng)濟(jì)命脈和國家安全，本應(yīng)是一個自由競爭的行業(yè)。作為地方政府，無權(quán)厚此薄彼，剝奪民企參與的機(jī)會。目前出現(xiàn)的一些問題明顯與國家法律和政策背道而馳，而且有與民爭利之嫌，理當(dāng)盡快糾正。

這還僅是屋頂光伏項目亂象的一隅。伴隨著分布式光伏逐漸成為擴(kuò)大我國光伏發(fā)電的應(yīng)用規(guī)模的重要抓手，在搶屋頂大戰(zhàn)中，無論是央企還是民企，同樣都要面臨電網(wǎng)消納的問題。

近期，湖南常德市發(fā)改委暫停新增光伏發(fā)電項目備案工作通知在網(wǎng)上引發(fā)熱議。這份通知中的解釋是——各區(qū)縣市申報項目遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過電網(wǎng)可消納能力。

事實上，早在今年7月，國家能源局官網(wǎng)的一則留言引發(fā)關(guān)注“駐馬店電網(wǎng)公司還在按變壓器容量的25％接入光伏發(fā)電，這樣的規(guī)定對碳達(dá)峰，碳中和不是一種限制嗎？”“為什么其它省市戶用光伏并網(wǎng)接入變壓器容量的比例可以放到80％，而我們這里一直卡在25％呢？”

這背后的原因不難解釋。長期以來，我國的輸送電流程，都是集中產(chǎn)能、集中輸送上網(wǎng)、集中網(wǎng)間調(diào)度、分散送電供能，這是整個電網(wǎng)的建設(shè)邏輯和電網(wǎng)負(fù)荷的計算邏輯。

現(xiàn)在力推整縣屋頂光伏后，輸送電流程會變成——分散產(chǎn)能、分散輸送上網(wǎng)、集中網(wǎng)間調(diào)度、分散功能。這使得原有的電網(wǎng)建設(shè)邏輯和負(fù)荷設(shè)計邏輯，可能普遍存在無法適應(yīng)‘光伏發(fā)電’這種分散式產(chǎn)能和分散式輸送電的新能源方式。而在全國的三四線城市，其電力基礎(chǔ)設(shè)施較落后，根本不具備電力系統(tǒng)重建、重構(gòu)的能力和隊伍。

再加上，一哄而上的屋頂光伏白天用電量很少，但是光伏的發(fā)電高峰期卻在日間。用戶用不完的電，被傳輸上網(wǎng)，如果超過了一定閾值，逆變器等部件可能出現(xiàn)故障甚至燒毀。

與此同時，屋頂資源“爭奪戰(zhàn)”火熱打響之后，也在逐漸暴露出規(guī)則的不完善和監(jiān)管的滯后，諸如部分屋頂光伏設(shè)施存在安全隱患、后期維護(hù)跟不上之類的問題。甚至，還有光伏廠商利用信息不對稱忽悠農(nóng)戶盲目上馬，所謂“光伏貸”扶不了貧，卻濟(jì)了富。

廣東省韶關(guān)市發(fā)展和改革局就規(guī)定韶關(guān)全市除居民分布式屋頂光伏項目外，暫停一切商業(yè)性質(zhì)屋頂光伏項目備案、建設(shè)工作。

客觀而言，整縣推進(jìn)光伏是一個新生業(yè)態(tài)，需要主管部門、地方政府、行業(yè)、企業(yè)等多方協(xié)同推進(jìn)，短期內(nèi)還需要試點、校正、成型。光伏項目存續(xù)周期長達(dá)25年，需要從上到下遵循頂層設(shè)計、做好試點、分步實施、整體見效的原則。

多地不約而同的暫緩屋頂光伏發(fā)電項目上馬也是一種“蒙眼狂奔”的后遺癥。從長遠(yuǎn)的角度上來看，給當(dāng)下“過熱”的光伏行業(yè)和資本市場“澆一澆水”，處在陣痛期的屋頂光伏或?qū)⒂瓉硇袠I(yè)規(guī)范化的拐點。

大幅拉升后提前透支股價

光伏系統(tǒng)一般可分為集中式和分布式。集中式光伏電站，一般指的是利用荒漠、戈壁等資源條件好的地區(qū)，集中建設(shè)大型光伏電站，發(fā)電直接并入公共電網(wǎng)，接入高壓輸電系統(tǒng)供給遠(yuǎn)距離負(fù)荷；分布式光伏指的在用戶場地附近建設(shè)的光伏發(fā)電設(shè)施，用戶自發(fā)自用、多余電量上網(wǎng)。其中，分布式光伏又分工商業(yè)項目和戶用項目。

此前，我國大力發(fā)展集中式光伏發(fā)電站，正面臨一些問題一是安裝空間。根據(jù)測算，新增60億千瓦的風(fēng)電光電裝機(jī)就需要1億畝土地。二是有效消納。與火電不同，風(fēng)電和光電不易調(diào)控，其變化與用電需求不一致，如何協(xié)調(diào)電源與電負(fù)荷的關(guān)系，從而有效消納其發(fā)電量，是目前風(fēng)電和光電發(fā)展的關(guān)鍵。三是儲能技術(shù)受限。我國前期儲能方式主要是物理儲能，電化學(xué)儲能起步較晚。而無論是物理還是電化學(xué)的成本都非常高。

所以，近五年來，集中式光伏整體表現(xiàn)不佳，反倒是分布式光伏憑借著“自發(fā)自用，余電上網(wǎng)”這一特點勢頭強(qiáng)勁。今年一季度開始，分布式光伏新增裝機(jī)超過了集中式光伏。

從某種程度上來說，除了政策推動外，當(dāng)下屋頂光伏行業(yè)的“火熱”其也是中國光伏賽道整體優(yōu)化調(diào)整的結(jié)果。這同時也意味著，分布式光伏這個在國內(nèi)艱難發(fā)展了七八年后，數(shù)十萬億規(guī)模的細(xì)分市場將得以啟動。

目前，屋頂光伏的主要技術(shù)路線分為兩個BAPV與BIPV。

BAPV，即傳統(tǒng)方式，在已有建筑物表面安裝光伏組件發(fā)電；BIPV，即光伏建筑一體化，是一種將太陽能發(fā)電產(chǎn)品集成到建筑上的技術(shù)，光伏本身是建筑的一部分，同時具有建筑物和發(fā)電的功能。

根據(jù)天風(fēng)證券保守測算，BIPV每年潛在屋頂面積包括翻新屋頂＋新增屋頂約12．3億平方米，假設(shè)光伏板功率為200w／平方米，潛在裝機(jī)規(guī)模為245 GW。假設(shè)BIPV價格為5．5元／w，對應(yīng)市場空間為1．3萬億元。雖然由于成本和技術(shù)等原因，BIPV發(fā)展緩慢，尚未大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用，但想象空間巨大。

當(dāng)下，屋頂分布式光伏項目多以BAPV的傳統(tǒng)形式建設(shè)，主要面對的是具備豐富屋頂資源的地區(qū)，學(xué)校、醫(yī)院、農(nóng)村居民屋頂?shù)取?/p>

不過，隨著光伏組件成本大幅降低，房地產(chǎn)開發(fā)商尤其是擁有大量持有型物業(yè)的房企也開始將目光轉(zhuǎn)向自家的屋頂。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前萬科、世茂、新城、萬達(dá)等大房企都已入局或者宣稱推進(jìn)屋面分布式發(fā)電項目。

而從建筑領(lǐng)域節(jié)能減排看，我國的建筑行業(yè)在綠色發(fā)展方面落后至少有10年時間。公共建筑推廣綠色化已是必然選擇。在“雙碳”的目標(biāo)之下，屋頂光伏的未來總基調(diào)不會改變。

從行業(yè)來說，光伏發(fā)電作為新能源革命的重要承載內(nèi)容之一，終極目標(biāo)會同新能源汽車行業(yè)一樣，由B端向C端過渡，最終由市場化驅(qū)動，光伏市場整體還會處于上升期。但對于投資者而言，光伏板塊的多數(shù)標(biāo)的由于短期內(nèi)大幅拉升，已經(jīng)提前透支了股價，存在較大風(fēng)險。