晶科科技上市后利潤(rùn)三連降，“民營(yíng)光伏電站第一股”陷困境

8月19日，晶科電力科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“晶科科技”）發(fā)布2021年半年度報(bào)告。

圖片來(lái)源晶科科技

報(bào)告顯示，2021年上半年，晶科科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17．81億元，同比增加2．62％；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1．7億元，同比減少21．55％。在營(yíng)收小幅提升的情況下，歸母凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)較大下滑。

對(duì)此，晶科科技認(rèn)為，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)下降主要系報(bào)告期內(nèi)公司平價(jià)及競(jìng)價(jià)項(xiàng)目陸續(xù)并網(wǎng)，補(bǔ)貼項(xiàng)目出售導(dǎo)致的發(fā)電業(yè)務(wù)毛利下降所致。

上市后利潤(rùn)三連降

事實(shí)上，這并非晶科科技首次出現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)下滑。自晶科科技在2020年5月上市以來(lái)，其歸母凈利潤(rùn)就一直處于下滑通道。

2020年半年度報(bào)告，晶科科技營(yíng)收17．30億元，同比下滑20．72％；歸母凈利潤(rùn)2．19億元，同比下滑7．56％；

2020年年度報(bào)告，晶科科技營(yíng)收為35．88億元，同比下滑32．88％；歸母凈利潤(rùn)4．76億元，同比下滑34．20％。

今年一季度，晶科科技交出的報(bào)告還給投資者嚇出了“一身冷汗”。一季度營(yíng)收7．06億元，同比下滑0．24％；歸母凈利潤(rùn)虧損1．11億元，去年同期則是虧損2430萬(wàn)元。

眾所周知，2020年是我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)重新起航的一年，不僅新增裝機(jī)量創(chuàng)下近三年新高，同時(shí)還有多達(dá)14家光伏企業(yè)在A股上市。為何晶科科技的表現(xiàn)會(huì)如此萎靡呢？

圖片來(lái)源晶科科技

成也光伏電站，敗也光伏電站

資料顯示，晶科科技成立于2001年，是一家行業(yè)領(lǐng)先的清潔能源供應(yīng)商和服務(wù)商，主營(yíng)業(yè)務(wù)主要包含電站開(kāi)發(fā)、電站服務(wù)、能源服務(wù)三大板塊，都是圍繞光伏電站展開(kāi)。

在上市之前，晶科科技的業(yè)績(jī)表現(xiàn)一直非常不錯(cuò)。據(jù)其招股說(shuō)明書(shū)顯示，晶科科技的業(yè)績(jī)?cè)?018年達(dá)到頂峰，全年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收70．66億元，歸母凈利潤(rùn)為9．02億元。

2020年5月19日，晶科科技憑借超過(guò)300個(gè)光伏電站、3GW的裝機(jī)容量，頭頂“民營(yíng)光伏電站第一股”的光環(huán)正式在A股上市，獲得了不少投資者的認(rèn)可。其每股發(fā)行價(jià)4．37元，首日收盤(pán)價(jià)達(dá)到了6．29元，漲幅高達(dá)44％。

但正如前文所述，晶科科技自上市后，歸母凈利潤(rùn)就一直在下滑。據(jù)維科網(wǎng)光伏數(shù)據(jù)顯示，晶科科技是2020年上市的14個(gè)光伏企業(yè)中，營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)同比下滑最大的企業(yè)。

圖片來(lái)源維科網(wǎng)光伏

對(duì)于業(yè)績(jī)持續(xù)下滑的原因，晶科科技曾在2020年年度報(bào)告中解釋道“因天氣和疫情限電等不可抗力因素影響，2020年公司完成發(fā)電量34億千瓦時(shí)，同比下降3．41％。同時(shí)，主要受疫情影響，公司光伏電站EPC業(yè)務(wù)受訂單獲取、施工進(jìn)度及并網(wǎng)時(shí)間延遲影響，EPC業(yè)務(wù)收入同比出現(xiàn)較大程度下滑，導(dǎo)致2020年公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比下降?！?/p>

晶科科技業(yè)績(jī)下滑，固然有光伏電站補(bǔ)貼拖欠和減少的因素，但更多的還是自身核心競(jìng)爭(zhēng)力不足導(dǎo)致。

面對(duì)此種困境，晶科能源也開(kāi)始了自救，方法和“老前輩”協(xié)鑫新能源和江山控股無(wú)異，就是出售手中光伏電站。今年二季度，晶科科技兩次發(fā)布關(guān)于出售電站的公告，累計(jì)獲得7．48億元。才將一季度歸母凈利潤(rùn)虧損1．11億元，變成了上半年增長(zhǎng)1．7億元。

真是成也光伏電站，敗也光伏電站。

積極轉(zhuǎn)型，緊跟隆基股份

不過(guò)，晶科科技也不是沒(méi)有想過(guò)轉(zhuǎn)型。今年5月份，在晶科科技上市一周年機(jī)構(gòu)＆媒體交流會(huì)上，晶科科技CEO金銳先生對(duì)外表示，將布局綠電交易、碳交易和光伏制氫等產(chǎn)業(yè)。此外，金銳先生還提出了光伏“同心圓”的發(fā)展模式，即是“以光伏電站開(kāi)發(fā)為原點(diǎn)，輻射光伏產(chǎn)業(yè)全生態(tài)鏈，賦能‘光伏＋’多元化應(yīng)用場(chǎng)景”。

圖片來(lái)源晶科科技

此舉算是在充分利用了自身優(yōu)勢(shì)，布局光伏制氫也跟上了龍頭老大哥隆基股份的步伐。不過(guò)，光伏制氫雖然美好，想要實(shí)現(xiàn)盈利卻還需要一些政策的支持，在短期內(nèi)很難看到效果。

不受重視，未來(lái)或?qū)⒏訉擂?/p>

而在董事長(zhǎng)李仙德先生的眼里，晶科科技的受重視程度，也跟晶科能源不可同日而語(yǔ)。據(jù)悉，晶科科技在同門(mén)兄弟晶科能源采購(gòu)光伏組件時(shí)，甚至?xí)凑章愿哂谑袌?chǎng)價(jià)的價(jià)格進(jìn)行采購(gòu)，這讓其成本難以下降。

更為尷尬的是，隨著全球光伏產(chǎn)業(yè)重心向中國(guó)轉(zhuǎn)移，美股上市光伏企業(yè)開(kāi)始被市場(chǎng)低估，晶科能源也受到了波及，截至最近一個(gè)交易日，晶科能源總市值僅為17．87億美元（約合人民幣116．17億元）。

圖片來(lái)源晶科能源

不僅難以望隆基股份項(xiàng)背，就算是跟晶澳科技、天合光能等企業(yè)市值相比，也難以相提并論。但晶科能源可是2020年組件出貨量?jī)H次于隆基股份的龍頭企業(yè)。

在美國(guó)被嚴(yán)重低估后，晶科能源也開(kāi)始籌劃在A股上市相關(guān)事宜，但依然和晶科科技無(wú)關(guān)。

今年1月29日，江西監(jiān)管局官網(wǎng)發(fā)布了《關(guān)于晶科能源股份有限公司擬首次公開(kāi)發(fā)行股票接受輔導(dǎo)的公示》，公示顯示，晶科能源股份有限公司收到江西證監(jiān)局輔導(dǎo)備案函，并于1月22日進(jìn)行上市輔導(dǎo)備案。6月28日，已獲上海證券交易所受理。

待晶科能源在A股上市后，深陷利潤(rùn)下滑困擾的晶科科技，地位將會(huì)更加尷尬。當(dāng)然，這些情況也引起了投資者的擔(dān)心，截至2021年8月20日收盤(pán)，晶科科技的股價(jià)收于7．38元，較發(fā)行價(jià)上漲68．8％，雖然漲幅不低，但跟同期上市的光伏企業(yè)相比，明顯要略遜一籌。