機(jī)構(gòu)： 碳中和“路線圖”提升光伏行業(yè)長(zhǎng)期景氣度

加快以光伏、風(fēng)能為代表的新能源的發(fā)展利用，將是中國(guó)承諾實(shí)現(xiàn)從碳達(dá)峰和碳中和的時(shí)間，遠(yuǎn)遠(yuǎn)短于發(fā)達(dá)國(guó)家所需時(shí)間的關(guān)鍵。

全球最大的新興經(jīng)濟(jì)體在實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)上，有了更為明確的艱苦努力和付出。

4月22日晚，國(guó)家主席習(xí)近平應(yīng)美國(guó)總統(tǒng)拜登邀請(qǐng)?jiān)诒本┮砸曨l方式出席領(lǐng)導(dǎo)人氣候峰會(huì)發(fā)表重要講話時(shí)稱，“中國(guó)承諾實(shí)現(xiàn)從碳達(dá)峰到碳中和的時(shí)間，遠(yuǎn)遠(yuǎn)短于發(fā)達(dá)國(guó)家所用的時(shí)間，需要中方付出艱苦努力。”

“這是習(xí)近平主席進(jìn)一步向世界闡述中國(guó)在實(shí)現(xiàn)碳中和進(jìn)程中的付出和努力。”通威集團(tuán)董事局主席劉漢元表示，“早在去年9月22日，習(xí)近平主席就向世界宣布了中國(guó)2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)，獲得了歐盟及世界各國(guó)的廣泛贊譽(yù)。”

目前，全球190多個(gè)國(guó)家再次形成高度共識(shí)，共同推進(jìn)人類能源轉(zhuǎn)型、應(yīng)對(duì)全球氣候變化。在此背景下，加快發(fā)展以光伏、風(fēng)能為代表的新能源，是實(shí)現(xiàn)我國(guó)碳中和路線圖的關(guān)鍵。預(yù)計(jì)到2050年，新能源發(fā)電可滿足全球電力需求的80%，其中光伏發(fā)電和風(fēng)力發(fā)電量累計(jì)占總發(fā)電量的一半以上。

這意味著，碳中和“路線圖”在提升新能源長(zhǎng)期景氣度的同時(shí)，光伏作為新能源領(lǐng)域最具全球競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)，勢(shì)必將迎來一輪新的發(fā)展機(jī)遇。

光伏發(fā)電替代優(yōu)勢(shì)明顯

據(jù)了解，在當(dāng)前新能源的應(yīng)用中，光伏發(fā)電已在全球許多國(guó)家和地區(qū)成為最經(jīng)濟(jì)的發(fā)電方式，具備了大規(guī)模應(yīng)用、逐步替代化石能源的條件，成為了全球發(fā)展可再生能源的第一主角。

“過去十多年來，隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，技術(shù)迭代升級(jí)不斷加快，智能制造迅速推廣，光伏發(fā)電成本下降了90%以上，最低中標(biāo)電價(jià)紀(jì)錄被不斷刷新。”劉漢元介紹說，例如去年8月，葡萄牙報(bào)出1.32美分/千瓦時(shí)的中標(biāo)電價(jià)，約合人民幣九分錢，成為當(dāng)前全球光伏電站最低中標(biāo)電價(jià)。

同時(shí)，我國(guó)光伏發(fā)電成本也有了大幅降低。數(shù)據(jù)顯示，2020年平均上網(wǎng)電價(jià)已降至0.35元/千瓦時(shí)，今年有望全部實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，不再需要補(bǔ)貼。預(yù)計(jì)“十四五”期間將降低到0.26元/千瓦時(shí)以下，屆時(shí)光伏發(fā)電成本將低于絕大部分煤電。

在劉漢元看來，如進(jìn)一步考慮生態(tài)環(huán)境成本，光伏發(fā)電的優(yōu)勢(shì)則更加明顯。以消費(fèi)端為例，交通運(yùn)輸用油約占我國(guó)每年原油消費(fèi)的70%，而燃油汽車百公里油費(fèi)約為電動(dòng)汽車百公里電費(fèi)的4到5倍，因此以輸出的等效能量計(jì)算，消費(fèi)端的電價(jià)為油價(jià)的1/4到1/5。目前，世界原油價(jià)格為40-50美元每桶，故等效能量的電價(jià)成本約為10美元左右。當(dāng)前光伏發(fā)電已基本實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，因此發(fā)電成本實(shí)際已經(jīng)降到了10美元左右每桶原油的價(jià)格，且發(fā)電全過程零污染、零排放。

數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)目前已形成了每年100GW左右的光伏系統(tǒng)產(chǎn)能，每年發(fā)出的電力，相當(dāng)于五千萬噸石油的當(dāng)量。從全球看，我國(guó)形成了世界領(lǐng)先的完整光伏產(chǎn)業(yè)鏈，全球70%以上的光伏產(chǎn)品都是中國(guó)制造，2019年我國(guó)光伏產(chǎn)品出口額達(dá)到200億美元。可見，光伏產(chǎn)業(yè)有望成為當(dāng)前及未來促進(jìn)國(guó)內(nèi)大循環(huán)、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)的生力軍。

“無論是光伏、風(fēng)能等新能源已形成大規(guī)模替代化石能源的總體條件，還是環(huán)境與資源不可持續(xù)、節(jié)能減排的現(xiàn)實(shí)需求，我國(guó)都有足夠的理由和條件，在不需要付出額外代價(jià)的前提下，制定更積極的減排目標(biāo)。” 劉漢元曾建議，“ 十四五末，我國(guó)非化石能源占一次能源消費(fèi)比重提高到22%，甚至更高，進(jìn)一步加快我國(guó)的碳中和進(jìn)程。”

顯然，這也是我國(guó)承諾實(shí)現(xiàn)從碳達(dá)峰到碳中和時(shí)間，遠(yuǎn)遠(yuǎn)短于發(fā)達(dá)國(guó)家所用時(shí)間的底氣所在。

光伏裝機(jī)量刺激產(chǎn)業(yè)鏈繁榮

數(shù)據(jù)顯示，2020年，我國(guó)光伏新增裝機(jī)規(guī)模48.2GW，同比增長(zhǎng)約60%，累計(jì)裝機(jī)規(guī)模已達(dá)253GW;在制造端各環(huán)節(jié)，多晶硅、硅片、電池片、組件產(chǎn)量同比分別增長(zhǎng)14.6%、19.7%、22.2%和26.4%。去年，光伏累計(jì)裝機(jī)量、新增裝機(jī)量、多晶硅產(chǎn)量、光伏組件產(chǎn)量均位居全球首位。據(jù)不完全整理，未來五年規(guī)劃之中，光伏年新增裝機(jī)規(guī)模67GW以上。

下游爆發(fā)的裝機(jī)需求也激發(fā)了光伏全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格上漲。比如182單晶硅片價(jià)格在4月環(huán)比上漲超6%;根據(jù)廣州發(fā)展等企業(yè)最新的光伏組件招標(biāo)報(bào)價(jià)，組件龍頭報(bào)價(jià)從前期的 1.60~1.65 元/W上漲至1.70~1.75 元/W 水平。但環(huán)節(jié)中漲幅最大的還是上游的硅料。

根據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)單晶復(fù)投料價(jià)格區(qū)間在10.5萬~11.4萬元/噸，成交均價(jià)為11.08萬元/噸，環(huán)比上漲4.23%。最上游硅料環(huán)節(jié)創(chuàng)2020年9月以來的新高，硅料漲價(jià)幅度較大。

從下游裝機(jī)需求和光伏裝機(jī)指標(biāo)看，上游漲價(jià)影響環(huán)節(jié)漲價(jià)的邊際效應(yīng)并未影響到終端需求。但從市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)看，上游硅料的緊缺程度已顯露無疑。

根據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)的分析，多晶硅料現(xiàn)階段仍供不應(yīng)求，漲價(jià)仍然是下游對(duì)硅料的緊迫需求推動(dòng)。

“2021年硅料供給非常緊張，尤其是三季度開始，四季度會(huì)到新高點(diǎn)。”通威股份副董事長(zhǎng)嚴(yán)虎表示，硅料、硅片、電池片和組件各個(gè)環(huán)節(jié)來看，硅料仍然維持全年緊張的情況，而其他環(huán)節(jié)更多還是體現(xiàn)季節(jié)性波動(dòng)的特征。

嚴(yán)虎預(yù)估，預(yù)計(jì)行業(yè)在2022年有效釋放的新增產(chǎn)能，理想狀況下有10萬噸 ，“硅料價(jià)格大概率維持在高位。”

實(shí)際上，硅料環(huán)節(jié)是高度集中的行業(yè)。新特能源、新疆大全、通威股份、東方希望、保利協(xié)鑫這五家掌握了國(guó)內(nèi)超50%的硅料份額。不過，通威股份是少有在今年擴(kuò)產(chǎn)多晶硅料產(chǎn)能的企業(yè)，比如四川樂山二期產(chǎn)線將在10月底建成;云南一期將在12月底建成。

隨著通威硅料市占率的提升，其市場(chǎng)議價(jià)能力也將得到強(qiáng)化，這意味著產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的利潤(rùn)再分配將向上游靠攏。而從價(jià)格傳導(dǎo)來看，硅料漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于硅片、電池片和組件環(huán)節(jié)，這也印證了硅料在組件端成本占比不高，終端對(duì)上游價(jià)格敏感性較低。

通威股份120億加碼產(chǎn)業(yè)鏈

正是基于下游對(duì)硅料的強(qiáng)勁需求，頭部企業(yè)通威股份也交出了一份靚麗的年報(bào)。

年報(bào)顯示，2020年，通威股份完成營(yíng)業(yè)收入442億元，同比增長(zhǎng)17.69%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)36.08億元，同比增長(zhǎng)36.95%，扣非后凈利潤(rùn)為24.09億元，同比增長(zhǎng)4.06%。

需要注意的是，通威股份2020年旗下光伏業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入首次超過傳統(tǒng)農(nóng)牧業(yè)務(wù)。2020年，通威股份光伏業(yè)務(wù)板塊完成營(yíng)業(yè)收入225.02億元，同比增長(zhǎng)26.41%，而農(nóng)牧業(yè)務(wù)營(yíng)收209.36億元。

在通威股份的光伏板塊中，硅料環(huán)節(jié)備受關(guān)注。去年三季度到現(xiàn)在的光伏擴(kuò)產(chǎn)潮里，硅料需求迎來暴漲，價(jià)格漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他環(huán)節(jié)，進(jìn)一步堅(jiān)定了通威加碼硅料投資的信心。

近日，通威股份公布了新一輪融資方案，擬公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債總額不超過人民幣120億元，其中56億元投向樂山二期和包頭二期高純晶硅項(xiàng)目，29億元投向15GW單晶拉棒切方項(xiàng)目，35億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

通威股份在2020年度業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，公司樂山二期和保山一期共計(jì)10萬噸產(chǎn)能將在2021年底投產(chǎn)，包頭二期5萬噸產(chǎn)能預(yù)計(jì)在2022年底前投產(chǎn)，預(yù)計(jì)2021~2022年硅料供給呈緊平衡狀態(tài)。通威股份董事、永祥股份董事長(zhǎng)段雍補(bǔ)充到，公司未來硅料仍然重點(diǎn)布局在樂山、包頭、保山及周邊區(qū)域，形成規(guī)模效應(yīng)，產(chǎn)能協(xié)同。

截至目前，國(guó)內(nèi)硅料產(chǎn)能集中在通威股份、新疆大全、新特能源、亞洲硅業(yè)、新疆協(xié)鑫新能源及其子公司江蘇中能等大廠。以2020年為例，五家頭部企業(yè)合計(jì)硅料產(chǎn)能超過40萬噸。

不難發(fā)現(xiàn)，通威股份在2022年底前的新增產(chǎn)能將超過2020年五家頭部企業(yè)目前合計(jì)產(chǎn)能的1/4。

根據(jù)安泰科的數(shù)據(jù)，上一周，國(guó)內(nèi)單晶復(fù)投料價(jià)格區(qū)間在14.0萬-15.0萬元/噸，成交均價(jià)為14.78萬元/噸，周環(huán)比上漲5.42%;單晶致密料價(jià)格區(qū)間在13.8萬-14.8萬元/噸，成交均價(jià)為14.4萬元/噸，周環(huán)比上漲5.88%。從去年9月的6萬/噸到現(xiàn)在要突破15萬/噸，硅料的這波漲幅耗時(shí)不到一年。

據(jù)通威股份可轉(zhuǎn)債資金運(yùn)用的可行性分析報(bào)告稱，2020年下半年以來高純晶硅供給緊張，價(jià)格不斷走高，公司積極擴(kuò)張產(chǎn)能;同時(shí)，切入硅片環(huán)節(jié)，打通光伏產(chǎn)業(yè)鏈。

“新能源的估值來自各個(gè)環(huán)節(jié)的相對(duì)稀缺性，供給關(guān)系會(huì)影響產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部的利潤(rùn)分配。”一位投行分析師表示，“這也是通威等頭部企業(yè)積極布局全產(chǎn)業(yè)鏈的原因所在。”

2月9日，另一頭部企業(yè)隆基股份拋出兩份大單，其中一份是涉及63.6億元的多晶硅料采購(gòu)，賣方則是海外多晶硅料巨頭之一OCI的子公司。隆基股份的供應(yīng)已從國(guó)內(nèi)硅料企業(yè)轉(zhuǎn)向到海外，海外硅料是高成本產(chǎn)能。

早在去年8月，隆基股份與亞洲硅業(yè)簽訂預(yù)估94.98億元多晶硅料采購(gòu)大單，約定2020年9月1日至2025年8月31日合計(jì)采購(gòu)多晶硅料12.48萬噸。近半年過去，硅片企業(yè)長(zhǎng)單鎖定硅料的現(xiàn)象頻現(xiàn)。

據(jù)SOLARZOOM新能源智庫統(tǒng)計(jì)，截至2020年底，市場(chǎng)上超過半數(shù)產(chǎn)能已經(jīng)被鎖定。

“硅料環(huán)節(jié)有一大特殊性——投資強(qiáng)度更大，技術(shù)難度更大，投資周期更長(zhǎng)，生產(chǎn)彈性系數(shù)更小(相較其他環(huán)節(jié))。”嚴(yán)虎表示，這意味著硅料擴(kuò)產(chǎn)難度和門檻更高。

盡管新疆大全和亞洲硅業(yè)也相繼披露了A股融資計(jì)劃，硅料企業(yè)也在進(jìn)行擴(kuò)張。國(guó)內(nèi)硅料巨頭之一的新特能源也拋出80億元多晶硅料擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

伴隨行業(yè)整體擴(kuò)張，行業(yè)未來是否面臨供給過剩的情況?

“我們判斷目前硅料不會(huì)出現(xiàn)過剩。”嚴(yán)虎表示，現(xiàn)在，全球光伏產(chǎn)業(yè)仍然保持著平均年裝機(jī)量20%~30%的增幅，需求量一直在增加。

在他看來，這一輪光伏裝機(jī)量增長(zhǎng)是因?yàn)槠絻r(jià)上網(wǎng)，由過去的補(bǔ)貼計(jì)劃驅(qū)動(dòng)變?yōu)樾枨篁?qū)動(dòng)。未來在碳中和“路線圖”下，光伏裝機(jī)需求則會(huì)長(zhǎng)期保持較大的增速。

據(jù)悉，通威股份目前新產(chǎn)能的平均生產(chǎn)成本3.65萬元/噸，已經(jīng)達(dá)到了全行業(yè)較低成本。

筑牢技術(shù)壁壘

事實(shí)上，在碳中和“路線圖”下帶來光伏裝機(jī)繁榮的同時(shí)，光伏產(chǎn)業(yè)的技術(shù)路線變革也在悄然進(jìn)行中。這對(duì)于頭部企業(yè)來說，誰能通過技術(shù)創(chuàng)新筑牢護(hù)城河，誰就能在未來主導(dǎo)話語權(quán)。

隆基股份實(shí)控人李振國(guó)此前坦言隆基有兩個(gè)方面的護(hù)城河：一是技術(shù)方面，另一個(gè)優(yōu)勢(shì)就是人才。他認(rèn)為，隆基推出幾項(xiàng)技術(shù)，都成為了目前行業(yè)的主流技術(shù)，這是隆基對(duì)行業(yè)的貢獻(xiàn)。而研發(fā)團(tuán)隊(duì)和管理團(tuán)隊(duì)構(gòu)成了隆基最寶貴的財(cái)富，也是在激烈競(jìng)爭(zhēng)中最可以依賴的力量。

而通威也在“雙主業(yè)”的“另類格局”下嘗試布局光伏全產(chǎn)業(yè)鏈。需要注意到，光伏產(chǎn)業(yè)只是通威股份的主業(yè)之一，水產(chǎn)飼料業(yè)等農(nóng)牧板塊仍在其企業(yè)發(fā)展投入之中。不過，漁光互補(bǔ)一體的光伏發(fā)電站則很好地助力了通威股份兩大主業(yè)間的完美跨界融合，預(yù)計(jì)未來漁業(yè)養(yǎng)殖中廣闊的水面面積，將成為各家頭部光伏企業(yè)不可忽視的終端裝機(jī)“戰(zhàn)場(chǎng)”，深耕水產(chǎn)和光伏行業(yè)數(shù)十年的通威股份顯然早已領(lǐng)先業(yè)界一步。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，“通威發(fā)軔于水產(chǎn)，之所以要跨界到光伏領(lǐng)域，主要還是其看好漁業(yè)養(yǎng)殖中的漁光一體光伏發(fā)電。”

上述業(yè)內(nèi)人士的說法，在此前通威股份談及光伏產(chǎn)業(yè)時(shí)的表述中也得到了驗(yàn)證。“公司將以高純晶硅、太陽能電池等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為主，形成上、中、下游產(chǎn)業(yè)鏈的貫通。上游硅料、硅棒到中游電池片，產(chǎn)業(yè)一體化將減少不必要的成本耗損和資源耗費(fèi)。”

正如一位分析人士所言，組件價(jià)格大幅下降，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局不斷加劇，政府的扶持力度逐漸減弱，這是光伏產(chǎn)業(yè)的本質(zhì)，也是產(chǎn)業(yè)面臨的挑戰(zhàn)，從而進(jìn)入到高度市場(chǎng)化的全產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代。

顯然，在碳中和“路線圖”下，只有注重持續(xù)巨額研發(fā)投入，以及具備全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，方能率先筑牢自己的護(hù)城河，打造出世界級(jí)光伏“航母”。