十連漲，硅料飆至132元/kg，組件路在何方？

在組件企業(yè)紛紛簽下硅料長單合同時，行業(yè)內(nèi)幾乎都預計到了今年硅料價格的上漲。但讓人沒想到的是，從開年至今，硅料價格已經(jīng)十連漲。據(jù)PV infolink最新價格顯示，近期多晶硅致密料最高價格已達132元／kg，均價為125元／kg。

重壓之下，與硅料聯(lián)系最為密切的硅片價格也已多次上漲。盡管上周隆基股份的硅片價格沒有繼續(xù)漲價，恐怕也只是短暫的一次橫盤。如不能改變供應短缺的局面，硅料價格高企恐將成為常態(tài)。

此情此景，不免讓人想起2020年“火爆”的光伏玻璃，價格上漲一度超過了一倍，讓組件龍頭叫苦不迭，甚至罕見聯(lián)名呼吁相關部門放開產(chǎn)能限制。此后，眾多玻璃企業(yè)入局，甚至不乏福耀玻璃這樣的巨頭，光伏玻璃龍頭為鞏固自身地位，也積極擴產(chǎn)，才遏制住了價格繼續(xù)上漲。

但硅料價格上漲，給光伏產(chǎn)業(yè)提出了更大的難題。相比光伏玻璃，硅料處于產(chǎn)業(yè)鏈上游，價格上漲會波及全產(chǎn)業(yè)鏈，最終造成組件價格上漲。

圖片來源海優(yōu)新材招股書

那么，硅料能否復制光伏玻璃降價路徑，吸引大量企業(yè)涌入提高產(chǎn)能，從而讓改變當下供需失衡的局面呢？

翻開硅料龍頭的年度報告，這一切似乎是可能的。2019年通威股份實現(xiàn)高純晶硅銷量 6．38萬噸，同比增長232．5％，全年平均生產(chǎn)成本4．33萬元／噸，在市場價格比去年同期下降30％－40％的情況下，實現(xiàn)毛利率24．45％；2020年，新特能源綜合毛利率為15．86％。

但硅料跟光伏玻璃不同的是，其產(chǎn)能周期更長，在前期投入更大的情況下，卻需要更長的時間才能看到利潤，這是很多企業(yè)不想看到，也難以承受的，把硅料的門檻拉高了不少。

此外，硅料企業(yè)的日子也不如龍頭的財報那么光鮮。2014－2017年，我國光伏新增裝機量連續(xù)高速增長，硅料企業(yè)的產(chǎn)能也一路提高。但從2018年開始，因下游需求降低，硅料企業(yè)就此走上了“內(nèi)卷”的道路，馬太效應越發(fā)明顯，眾多中小企業(yè)被淘汰，硅料價格也在“谷底”蟄伏，直到2019年下半年才有了起色。

圖片來源OFweek太陽能光伏網(wǎng)

前文提及的通威股份財報，其參考價值并不高，一方面通威幾乎是我國光伏從多晶切換至單晶最大的受益者，在跟隆基的合作中獲得了不錯的回報；另一方面，通威的硅料生產(chǎn)基地多處于電價低廉地區(qū)，加上優(yōu)秀的成本控制，才有如此耀眼的業(yè)績。

因此，硅料的吸引力遠不如光伏玻璃，想要通過更多企業(yè)入局降低硅料價格可行性不高。唯有等待龍頭企業(yè)產(chǎn)能釋放，才能緩解硅料價格持續(xù)上漲的局面，從而控制組件價格。

所幸的是，近期光伏玻璃價格有了較大幅度的回落，讓下游組件企業(yè)暫時松了一口氣。