欲效仿十倍牛股，鈞達(dá)股份斥巨資進(jìn)軍光伏

2月19日，海南鈞達(dá)汽車飾件股份有限公司（下稱“鈞達(dá)股份”）發(fā)布關(guān)于增資參股上饒市弘業(yè)新能源有限公司暨對(duì)外投資的公告。

圖片來(lái)源鈞達(dá)股份

公告稱，公司將向上饒市弘業(yè)新能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱“弘業(yè)新能源”）增資人民幣15，000萬(wàn)元，并簽署相關(guān)投資協(xié)議。增資后將持有弘業(yè)新能源12％股權(quán)。

圖片來(lái)源鈞達(dá)股份

在完成本次增資后，弘業(yè)新能源股權(quán)結(jié)構(gòu)將變更為上饒捷泰新能源科技有限公司持股48％；上饒經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)城市建設(shè)工程管理有限公司持股40％；鈞達(dá)股份持股12％，亦是第三大股東。

此外，公告中還顯示，弘業(yè)新能源系上饒捷泰新能源科技有限公司（下稱“捷泰科技”）設(shè)立的控股子公司。

光伏新星冉冉升起

弘業(yè)新能源目前在建設(shè)期，正在建設(shè)年產(chǎn)5GW高效太陽(yáng)能大尺寸（182mm及以上尺寸）電池項(xiàng)目。當(dāng)前，光伏行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步以及市場(chǎng)對(duì)高效太陽(yáng)能電池的追求不斷推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，產(chǎn)品迭代速度不斷加快，大尺寸、高效電池正成為光伏行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。

該項(xiàng)目于2020年11月份正式開(kāi)工建設(shè)，計(jì)劃2021年5月實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)運(yùn)行，項(xiàng)目建成后將形成年產(chǎn)5GW高效大尺寸（182mm及以上尺寸）電池的生產(chǎn)能力。

圖片來(lái)源鈞達(dá)股份

該項(xiàng)目總投資180，000萬(wàn)元，其中建設(shè)總投資162，800萬(wàn)元，鋪底流動(dòng)資金17，200萬(wàn)元。根據(jù)標(biāo)的公司項(xiàng)目可研報(bào)告初步測(cè)算，該項(xiàng)目投資回收期約5.52年，投資回收周期較短，投資具有可行性。

可見(jiàn)，鈞達(dá)股份對(duì)于本次增資有著非常充分的考慮，涵蓋了投資回報(bào)周期及光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。

在光伏進(jìn)入平價(jià)時(shí)代之后，大尺寸組件已成為行業(yè)共識(shí)，而弘業(yè)新能源所建設(shè)項(xiàng)目就是高效大尺寸電池。加上最大股東捷泰科技具備豐富、成熟的技術(shù)儲(chǔ)備以及廣泛的銷售渠道，無(wú)需擔(dān)心銷售問(wèn)題。

業(yè)績(jī)不錯(cuò)的汽車配套供應(yīng)商

資料顯示，鈞達(dá)股份成立于2003年，是專業(yè)生產(chǎn)汽車儀表板總成、前后保險(xiǎn)杠總成、門內(nèi)飾板、立柱等汽車內(nèi)外飾塑料零部件供應(yīng)商，并于2017年在深交所中小板A股上市。

據(jù)招股說(shuō)明書(shū)顯示，鈞達(dá)股份及子公司海南新蘇均坐落在海口市，屬于珠三角汽車產(chǎn)業(yè)集群。公司在海口的生產(chǎn)基地主要配套海馬汽車、東風(fēng)柳汽、長(zhǎng)豐獵豹等。

但因海南的特殊地理環(huán)境，生產(chǎn)成本和物流成本偏高。而隔海相望的珠江三角洲地區(qū)，聚集了一批整車廠，是汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)。廣東省及相鄰省份人口多，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，汽車消費(fèi)能力強(qiáng)，而且廣州及其周邊地區(qū)是國(guó)內(nèi)整車出口的重要基地。

因此，公司擬發(fā)行股份數(shù)量3000萬(wàn)股，募集資金總額為2.72億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后募集資金凈額為2.23億元。分別用于佛山華盛洋年產(chǎn)25萬(wàn)套汽車塑料內(nèi)外飾件生產(chǎn)項(xiàng)目、鄭州鈞達(dá)年產(chǎn)30萬(wàn)套汽車內(nèi)外飾件生產(chǎn)項(xiàng)目、蘇州新中達(dá)研發(fā)中心項(xiàng)目。

圖片來(lái)源鈞達(dá)股份招股說(shuō)明書(shū)

其中，佛山華盛洋年產(chǎn)25萬(wàn)套汽車塑料內(nèi)外飾件生產(chǎn)項(xiàng)目已簽署協(xié)議，為一汽大眾、長(zhǎng)安標(biāo)致、東風(fēng)柳汽等整車廠的新車型配套內(nèi)飾件開(kāi)發(fā)模具，開(kāi)發(fā)完成后即可轉(zhuǎn)入生產(chǎn)。

此外，公司與東風(fēng)柳汽已建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，本項(xiàng)目投產(chǎn)后，物流成本將有效下降，可進(jìn)一步鞏固與東風(fēng)柳汽的合作關(guān)系。

鄭州鈞達(dá)年產(chǎn)30萬(wàn)套汽車內(nèi)外飾件生產(chǎn)項(xiàng)目方面，公司已為鄭州開(kāi)封地區(qū)的海馬汽車、東風(fēng)日產(chǎn)、鄭州日產(chǎn)、奇瑞汽車等整車廠配套儀表板、保險(xiǎn)杠、門護(hù)板、行李支架等主要內(nèi)外飾件。

因此，本項(xiàng)目的實(shí)施，將進(jìn)一步提升公司在鄭州地區(qū)的配套能力，進(jìn)一步增強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)力。

蘇州新中達(dá)研發(fā)中心項(xiàng)目方面，有助于提高研發(fā)手段和基礎(chǔ)設(shè)施，提升技術(shù)研究深入程度，加快研發(fā)進(jìn)度，提高研發(fā)效能，進(jìn)一步完善和提升產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)手段并加強(qiáng)重要實(shí)驗(yàn)?zāi)芰Φ慕ㄔO(shè)，提升自主研發(fā)能力，全面提升公司的科技含量。

圖片來(lái)源鈞達(dá)股份業(yè)績(jī)公告

上市當(dāng)年，鈞達(dá)股份業(yè)績(jī)旋即增長(zhǎng)。2017年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.53億元，比上年同期增長(zhǎng)24.96％；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6744.26萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)20.97％；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)6353.53萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)29.34％。

上市次年突遇寒冬

圖片來(lái)源企查查

這恰好跟我國(guó)汽車市場(chǎng)的變化保持一致。2018年，我國(guó)汽車銷量遭遇30年來(lái)首次同比下滑，2019年再次下滑，似是從溫暖的夏天進(jìn)入萬(wàn)籟俱寂的寒冬。

車企也進(jìn)入了殘酷的淘汰賽，作為汽車配套供應(yīng)商的鈞達(dá)股份自然也不能幸免。但更為戲劇的是，跟鈞達(dá)股份保持密切合作關(guān)系的車企，多為本次淘汰賽的“輸家”。

海馬汽車，作為海南省為數(shù)不多的車企之一，在近兩年遭遇了巨大危機(jī)，銷量暴跌之下已開(kāi)始“賣房求生”，還給造車新勢(shì)力小鵬汽車進(jìn)行代工；長(zhǎng)豐獵豹更是被曝實(shí)行員工集體降薪和工廠停產(chǎn)的舉措。其生存之艱難可想而知。

因此，在資金較為充足之際進(jìn)行多元化布局至關(guān)重要，而光伏就是擁有客觀預(yù)期的產(chǎn)業(yè)之一。

復(fù)制十倍牛股著實(shí)不易

此前，以機(jī)械制造為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上機(jī)數(shù)控，因在2019年成立了弘元新材料，進(jìn)軍光伏行業(yè)。后者跟通威股份、天合光能等龍頭企業(yè)簽訂了巨額銷售合同，讓上機(jī)數(shù)控股價(jià)持續(xù)暴漲。自2019年底至2021年初一度超過(guò)了十倍，堪稱“光伏黑馬”，也被很多投資者稱為是“十倍大牛股”。

不過(guò)，鈞達(dá)股份想要復(fù)制上機(jī)數(shù)控的成功難度極高，一方面時(shí)間已經(jīng)來(lái)到2021年2月，此時(shí)布局光伏明顯不如前兩年；另一方面，鈞達(dá)股份僅持有弘業(yè)新能源12％的股份，即便業(yè)績(jī)大漲，鈞達(dá)股份所得利潤(rùn)也不高，而弘元新材料則是上機(jī)數(shù)控的全資子公司。

當(dāng)然，連續(xù)兩年利潤(rùn)下滑的鈞達(dá)股份，此時(shí)更需要的是盡快進(jìn)行多元化布局，至于持股比例，可以等待資金充足之后再次進(jìn)行增資。